La dette due dépasse 3 000 milliards de VND
Le rapport financier consolidé du quatrième trimestre 2023 de la société par actions Khang Dien House Investment and Trading (code boursier : KDH) indique que le total des passifs au 31 décembre 2023 a augmenté de 12 % pour atteindre près de 10 890 milliards de VND. Les prêts s’élèvent à 6 345 milliards de VND, en baisse de 6 % par rapport à la même période de l’année précédente.
Khang Dien House a une dette obligataire non garantie de 1 100 milliards de VND avec un taux d’intérêt de 12 %/an ; le reste est constitué de prêts bancaires garantis avec des taux d’intérêt allant de 10,9 à 12,6 % auprès d’OCB (dette en cours de plus de 4 100 milliards de VND) et de 10,5 %/an auprès de VietinBank.
Il convient de noter que la société a un prêt à long terme d'un montant de 377 milliards de VND. Selon les explications fournies, KDH a contracté un prêt de près de 500 milliards de VND auprès de la banque Orient Commercial Joint Stock Bank (OCB), succursale du 4e arrondissement, dont le remboursement du capital s'échelonne du 25 janvier 2024 au 6 avril 2025, ainsi qu'un autre prêt de près de 44 milliards de VND auprès de la même banque, dont le remboursement du capital est prévu le 9 mars 2024.
Parallèlement, le flux de trésorerie d'exploitation de KDH à fin 2023 est resté négatif pour la troisième année consécutive, s'établissant à -1 556 milliards de VND (contre -1 047 milliards de VND en 2022), principalement en raison des stocks et des créances clients. Dans le même temps, le flux de trésorerie financier a également enregistré un déficit de plus de 293 milliards de VND (contre un excédent de 3 231 milliards de VND en 2022), l'entreprise ayant remboursé près de 4 520 milliards de VND de capital, tandis que son endettement s'élevait à moins de 4 100 milliards de VND.
En termes d'activités commerciales, au quatrième trimestre 2023, Nha Khang Dien a enregistré un chiffre d'affaires net de 469 milliards de VND, en baisse de 62 % par rapport à la même période, et un bénéfice après impôt de 63 milliards de VND, en baisse de 42,7 % par rapport à la même période.
Sur les 2023 cumulés, Nha Khang Dien a enregistré un chiffre d'affaires net de 2 093 milliards de VND, en baisse de 28,1 % par rapport à la même période de l'année précédente, et un bénéfice après impôt de 730 milliards de VND, en baisse de 32,5 % par rapport à la même période de l'année précédente.
Outre la dette de 377 milliards de VND due à KDH, des informations récentes ont révélé qu'une filiale détenue à 100 % par Khang Dien, Khang Phuc Housing Investment and Trading Company Limited, a trois prêts bancaires d'une valeur totale de 2 700 milliards de VND qui doivent également être remboursés prochainement.
Comment Khang Dien s'en sort-il ?
Pour régler les dettes susmentionnées, Nha Khang Dien a récemment annoncé qu'elle recueillait l'avis écrit de ses actionnaires concernant une éventuelle émission d'actions et une levée de fonds. La date limite pour recueillir ces avis est fixée au 6 mars à 14h00.
En conséquence, Nha Khang Dien prévoit d'offrir plus de 100 millions d'actions en 2024 à 20 investisseurs professionnels en valeurs mobilières (dont 14 organisations telles que des fonds, des sociétés de valeurs mobilières, des banques, des sociétés immobilières et 6 particuliers).
Le prix d'offre prévu est de 27 250 VND par action, soit une décote de 12 % par rapport au cours de clôture moyen des 30 séances de bourse consécutives précédant le 23 février 2024. Les actions nouvellement offertes seront soumises à des restrictions de transfert pendant un an à compter de la date de clôture de l'offre.
On estime que le montant des fonds levés grâce à cette offre dépasse 3 000 milliards de VND. Khang Dien House prévoit d'utiliser 300 milliards de VND pour rembourser les prêts contractés au titre du contrat de crédit n° 0116/2021/HDTD-OCB-DN et 2 700 milliards de VND pour investir dans un apport en capital supplémentaire à Khang Phuc House Investment and Trading Company Limited, permettant ainsi à cette dernière de rembourser trois prêts bancaires d'un montant total de 2 700 milliards de VND.
Le décaissement des fonds est prévu pour 2024 et 2025. Si l'émission est un succès, le capital social de KDH devrait passer de 7 993,1 milliards de VND à 9 094 milliards de VND.
Si certains prêts sont remboursés avant la fin de la période d'offre, Khang Dien adaptera le plan et mettra en place des solutions flexibles ou augmentera le capital de l'entreprise.
Dans le cas où les actions ne seraient pas entièrement achetées, et que le produit de l'offre n'atteindrait pas le niveau escompté, Khang Dien utilisera les capitaux mobilisés par ordre de priorité, rééquilibrera ses sources de financement et fera appel avec souplesse à d'autres sources de financement pour trouver une solution appropriée.
En lien avec les activités d'emprunt de Nha Khang Phuc, Nha Khang Dien s'est récemment engagée à garantir le remboursement intégral et dans les délais de la dette de 4 270 milliards de VND contractée par Nha Khang Phuc auprès de la succursale de Vietinbank à Hanoï.
Auparavant, en octobre 2022, Khang Dien House avait également approuvé un plan visant à garantir à Khang Phuc House Investment and Trading Company Limited un prêt d'un montant maximal de 1 220 milliards de VND auprès de la succursale du district 4 de la Banque commerciale par actions Orient (OCB) afin de payer un loyer foncier pouvant atteindre 420 milliards de VND, conformément à l'avis de paiement du loyer foncier de l'agence d'État, et de payer jusqu'à 800 milliards de VND pour les coûts d'investissement et de construction des infrastructures techniques de la phase 1 du projet d'expansion du parc industriel Le Minh Xuan (IP).
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