Dette publique sûre, où emprunte le Vietnam ?

La dette publique du Vietnam est en sécurité dans certaines limites grâce à une structure de dette qui réduit de plus en plus le risque d'endettement extérieur - Photo : QUANG DINH

Le Gouvernement vient de faire rapport à l'Assemblée nationale sur la situation de la dette publique en 2024 et les prévisions pour 2025.

En conséquence, sur la base de la mise en œuvre estimée des emprunts et du remboursement de la dette publique et de la dette extérieure du pays en 2024, il est prévu que les indicateurs de la dette d'ici la fin de 2024 se situeront dans la limite du plafond et du seuil d'alerte de sécurité décidés par l'Assemblée nationale.

Les ratios d’endettement se situent dans des limites et des seuils sûrs.

Plus précisément, le ratio dette publique/PIB estimé est de 36-37 %, et celui de la dette publique /PIB de 33-34 %. La dette extérieure du pays devrait s'élever à environ 32-33 % du PIB d'ici fin 2024 (le plafond fixé par l'Assemblée nationale est de 50 % du PIB).

Le ratio entre l'obligation de remboursement de la dette extérieure du pays et le chiffre d'affaires des exportations de biens et services en 2024 (hors obligations de remboursement du principal à court terme de moins de 12 mois) devrait être d'environ 8 à 9 %, dans la limite autorisée par l'Assemblée nationale de 25 %.

Selon le rapport, ces dettes proviennent principalement de sources nationales. La part des obligations d'État détenues par les compagnies d'assurance, la Sécurité sociale vietnamienne, les fonds d'investissement et les sociétés financières atteint environ 62,5 % de l'encours total de la dette. Le reste est constitué de banques commerciales, de sociétés de valeurs mobilières, de fonds d'investissement et d'autres investisseurs.

Les créanciers étrangers sont principalement des partenaires de développement bilatéraux et multilatéraux tels que le Japon, la Corée du Sud, la Banque mondiale et la Banque asiatique de développement.

La part de la dette en monnaie locale représente la majorité du portefeuille de la dette publique, estimée à 71,3 % d’ici fin 2023.

La dette en devises étrangères est toujours principalement en USD (environ 12,5 %), en JPY (environ 8,2 %) et en EUR (environ 4,4 %), les autres devises représentant environ 3,7 %.

Cette année, sur la base du montant total des prêts du budget central décidé par l'Assemblée nationale, le Premier ministre s'est engagé à mobiliser des prêts pour toute l'année 2024 pour atteindre 670 679 milliards de VND.

Parmi ces emprunts, 659 934 milliards de VND ont été empruntés pour équilibrer le budget central et 10 745 milliards de VND ont été empruntés pour prêter à nouveau.

Ces montants comprendront des prêts intérieurs estimés à 639 399 milliards de VND (soit environ 95 % du plan). Ils seront principalement financés par l'émission d'obligations d'État d'une durée de 11 ans, assorties d'un taux d'intérêt moyen de 3 % par an, en baisse de 0,21 point de pourcentage par rapport à 2023.

Les prêts d'APD et les prêts préférentiels des donateurs étrangers sont estimés à 31 280 milliards de VND. Sur ce total, les prêts destinés à être recrédités sont estimés à 10 745 milliards de VND. Les prêts étrangers sont principalement constitués d'APD et de prêts préférentiels du gouvernement.

Il s’agit de prêts à long terme et à faible taux d’intérêt (en moyenne 1,9 %/an) accordés par des donateurs multilatéraux et bilatéraux, notamment la Banque mondiale, la Banque asiatique de développement, le gouvernement du Japon, le gouvernement de la Corée et l’AFD (France).

Une structure de dette publique plus active, réduisant les risques de prêts étrangers

Le remboursement de la dette publique en 2024 sera intégralement assuré conformément aux engagements pris, dans le cadre du budget approuvé par les autorités compétentes. Le ratio dette publique/recettes budgétaires est de 21 à 22 %.

Le Gouvernement a estimé que la gestion de la dette publique a été mise en œuvre de près conformément à la résolution de l’Assemblée nationale.

Cela garantit les objectifs et les cibles en matière de sécurité de la dette publique, d’emprunt total et de remboursement de la dette du budget, de limites de garantie du gouvernement et de prêts pour la réaffectation des prêts d’APD et des incitations étrangères dans les limites autorisées.

Fondamentalement, la gestion de la dette publique répond à la nécessité de mobiliser des capitaux pour les investissements de développement, tout en garantissant que les indicateurs d’endettement d’ici fin 2024 se situent dans la limite du plafond et du seuil d’alerte de sécurité approuvés par l’Assemblée nationale, garantissant ainsi la sécurité financière nationale.

La structure de la dette publique continuera de s'améliorer positivement d'ici fin 2024. La dette garantie par l'État continuera d'être rigoureusement gérée, sa part passant de 3,8 % du PIB en 2021 à environ 2-3 % du PIB en 2024.

En ce qui concerne la notation de crédit nationale, jusqu'en août 2024, S&P, Fitch et Moody's continueront de maintenir la notation de crédit nationale du Vietnam.

En conséquence, les notes attribuées par S&P et Fitch sont toutes deux à BB+, tandis que Moody's l'évalue à Ba2 avec des perspectives stables.

En particulier, la dette publique est stable et bien inférieure à celle des pays notés de manière similaire (34 % contre une moyenne BB de 53 %).

La stratégie proactive de gestion de la dette contribue à minimiser le risque de liquidité du gouvernement. L'amélioration de la situation d'endettement, la réduction de la dépendance aux sources de financement extérieures et la réduction progressive du ratio d'endettement en devises contribuent à réduire le risque de change.

Le gouvernement reconnaît toutefois que les négociations et la signature des accords de prêt étrangers progressent plus lentement. Les coûts d'emprunt étrangers sont actuellement supérieurs à la moyenne nationale et présentent des risques de fluctuations des taux de change. Les décaissements de capitaux étrangers destinés à l'investissement public sont faibles.

Les raisons avancées sont les suivantes : les problèmes liés aux investissements publics et aux appels d’offres n’ont pas été complètement résolus ; des problèmes juridiques ont entraîné un retard dans la mise en œuvre des accords de prêt...

Source : https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm