Les bénéfices sont de nouveau en hausse.
Selon la Bourse de Hanoï (HNX), la société par actions Trung Nam Solar Power (Trung Nam Solar Power) vient de publier ses résultats financiers de 2023, montrant que les bénéfices sont passés d'une baisse à une augmentation de 11 %, atteignant plus de 278 milliards de VND.
D'autres indicateurs financiers se sont améliorés. Le ratio d'endettement a diminué, passant de 2,17 à 2,15. Le ratio obligations/fonds propres a également fortement baissé, passant de 1,81 à 1,45. La rentabilité des capitaux propres a progressé, passant de 19,87 % en 2022 à 21,53 %. Les capitaux propres ont également légèrement augmenté.
Les développements positifs chez Trung Nam Solar Power sont survenus peu après que le groupe Trung Nam, acteur majeur du secteur de l'énergie, a annoncé la vente de sa participation majoritaire dans son plus grand projet d'énergie solaire à un partenaire de longue date.
Auparavant, la société par actions Trung Nam Solar Power était membre du groupe Trung Nam et investisseur du projet de centrale solaire de Trung Nam. Ce projet, d'une capacité de 204 MW et d'une production électrique maximale d'environ 450 millions de kWh/an, utilise plus de 700 000 panneaux solaires. Représentant un investissement total de près de 5 000 milliards de VND, il s'agit de l'un des plus importants projets solaires de Trung Nam.
Ces dernières années, le groupe Trung Nam a rencontré des difficultés de trésorerie. De nombreuses entreprises de son écosystème ont tardé à rembourser leurs obligations, tandis que les bénéfices ont eu tendance à diminuer.
Il est également possible qu'en raison de difficultés de trésorerie, le groupe Trung Nam ait récemment été contraint de vendre sa participation majoritaire dans un projet d'énergie solaire considéré comme une « poule aux œufs d'or » à un partenaire de longue date.
Plus précisément, début juillet, le groupe Trung Nam a annoncé le transfert de contrôle de Trung Nam Solar Power, en vendant 19,9 millions d'actions de la société.
La société par actions Trung Nam Renewable Energy (filiale du groupe Trung Nam) a transféré la totalité des 19,9 millions d'actions de Trung Nam Solar Power à Asia Renewable Energy Investment and Development Company Limited (qui a reçu 18 millions d'actions) et à M. Nguyen Thanh Binh, récemment nommé président du conseil d'administration de Trung Nam Solar Power Joint Stock Company (qui a reçu 1,9 million d'actions)...
Asia Renewable Energy et M. Nguyen Thanh Binh se porteront garants de 12 lots d'obligations d'une valeur de 1 900 milliards de VND (arrivant à échéance entre 2026 et 2028).
En juin dernier, Trung Nam Solar Power avait annoncé un changement de représentant légal. Ainsi, M. Nguyen Thanh Binh (né en 1981) a remplacé M. Nguyen Dang Khoa et M. Nguyen Tam Thinh (président du groupe Trung Nam) à ce poste, et M. Binh est également devenu président du conseil d'administration de Trung Nam Solar Power.
Que reste-t-il au groupe Trung Nam après s'être retiré de sa « poule aux œufs d'or » ?
On constate donc qu'il y a eu un changement de propriétaire et de direction chez Trung Nam Solar Power.
Asia Renewable Energy Investment and Development est une filiale d'Asia Industrial Engineering Corporation (ACIT). ACIT détenait auparavant 49 % des parts de la centrale solaire de Trung Nam.
Par conséquent, suite à l'acquisition de parts supplémentaires par ACIT, il est fort probable que le groupe Trung Nam ait perdu le contrôle de Trung Nam Solar Power.
ACIT est spécialisée dans la fabrication d'appareillages de commutation moyenne et basse tension pour les projets de construction électrique. L'entreprise a réalisé de nombreux projets d'énergies renouvelables pour le groupe Trung Nam.
Auparavant, le 12 juillet, Trung Nam Solar Power avait été condamnée à une amende pour avoir omis de divulguer des informations concernant le paiement des intérêts et du principal des obligations, et pour avoir omis de rendre compte de sa situation financière et de l'utilisation de son capital pendant plusieurs années.
Ces deux dernières années, le groupe Trung Nam a sollicité à plusieurs reprises des prolongations et des reports de remboursement d'obligations liées à des projets d'énergies renouvelables. De ce fait, ses performances commerciales se sont dégradées.
En mai, Nguyen Tam Thinh, président du groupe Trung Nam, s'est vu recommander une interdiction de voyager temporaire pour non-respect de ses obligations fiscales. Toutefois, le service des douanes de la province de Khanh Hoa a par la suite transmis au service de l'immigration du ministère de la Sécurité publique un document annulant cette interdiction.
Selon sa présentation, le groupe Trung Nam a été fondé en 2004 et se concentre sur les secteurs de l'énergie, des infrastructures et de la construction, de l'immobilier et de l'électronique et des technologies de l'information. Initialement spécialisé dans la construction d'infrastructures, le groupe a ensuite investi dans l'immobilier et l'hydroélectricité, puis plus récemment dans les énergies renouvelables, avec de nombreux projets solaires et éoliens. Parmi ses principaux projets figurent la centrale solaire Trung Nam Thuan Nam (Binh Thuan, Ninh Thuan), le parc éolien Ea Nam et le parc éolien Trung Nam – Tra Vinh .
Selon le site web du groupe Trung Nam, en octobre 2021, le groupe Trung Nam avait fourni 1,63 GW d'énergie au réseau national, se plaçant ainsi en tête du secteur privé dans ce domaine.
Néanmoins, au cours des deux dernières années, le groupe Trung Nam et ses sociétés membres ont rencontré de nombreuses difficultés.
Trung Nam Thuan Nam Solar Power Company Limited, filiale du groupe Trung Nam, avait précédemment adressé un appel urgent au gouvernement concernant les risques d'incidents et de perturbations du réseau de transport d'électricité de 500 kV de Thuan Nam. L'entreprise se trouvait notamment dans l'incapacité de négocier avec EVN une augmentation de ses revenus issus de la production d'électricité, tout en devant s'acquitter d'intérêts bancaires.
En 2022, la société Trung Nam Thuan Nam Solar Power Company Limited a annoncé un bénéfice net après impôt en baisse de 80 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 81 milliards de VND.
Fin novembre 2023, la société par actions d'investissement dans la construction Trung Nam (groupe Trung Nam) a annoncé avoir retardé le paiement de près de 107 milliards de VND d'intérêts dus sur une émission obligataire d'une valeur totale de 2 000 milliards de VND.
Fin 2022, le groupe Trung Nam disposait de capitaux propres supérieurs à 27 900 milliards de VND. Son passif total s’élevait à plus de 68 100 milliards de VND (soit près de 2,8 milliards de dollars US). Sa dette obligataire totale avoisinait les 24 270 milliards de VND.
En 2022, le groupe Trung Nam a enregistré une forte baisse de ses bénéfices, qui sont tombés à seulement 255 milliards de VND, contre 1 635 milliards de VND en 2021.
De nombreuses autres filiales du groupe Trung Nam rencontrent également des difficultés. La société par actions Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power (investisseur du projet de centrale éolienne d'Ea Nam, d'une superficie de 600 hectares) a enregistré une perte de 390 milliards de VND au premier semestre 2023, après une perte de 858 milliards de VND en 2022. Cette société s'est également retrouvée en situation d'impayés sur ses obligations. Trung Nam Solar Power, Trung Nam Tra Vinh Solar Power, Trung Nam Ninh Thuan, etc., ont toutes enregistré une baisse de leurs bénéfices par rapport à l'année précédente.
La raison surprenante de l'arrêt soudain des achats d'énergie solaire par EVN à Trung Nam est que l'investisseur a construit le projet non conforme aux plans approuvés. Le département provincial de la construction de Ninh Thuan a traité les infractions liées à ces malfaçons et a ordonné la démolition des parties non conformes.
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