Le magnat de la construction Coteccons explique un chiffre d'affaires de plusieurs milliards de dollars mais un bénéfice

Lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2025, qui s'est tenue le 20 octobre, de nombreux actionnaires de Coteccons Construction Joint Stock Company (HoSE : CTD) ont remis en question l'ampleur du chiffre d'affaires de Coteccons, qui se chiffre en milliards de dollars américains. Or, le bénéfice après impôts ne représente que 2 % du chiffre d'affaires. Il s'agit d'un niveau de profit très faible.

L'assemblée générale annuelle 2025 des actionnaires de Coteccons s'est tenue le 20 octobre à midi à Hô-Chi-Minh-Ville. (Photo : Dai Viet)

Au cours de l'exercice 2025 (du 1er juillet 2024 au 30 juin 2025), Coteccons a enregistré un chiffre d'affaires net de près de 24 900 milliards de VND. Le bénéfice après impôts n'a atteint que 456 milliards de VND, mais a progressé de 47 % par rapport à la même période de l'année précédente.

En réponse à la question des revenus élevés et des faibles bénéfices, M. Tran Ngoc Hai, directeur général adjoint de Coteccons, a expliqué que le marché de la construction est peu porteur et que la concurrence est rude. De plus, les fluctuations des prix des matériaux et de la main-d'œuvre impactent les bénéfices de l'entreprise.

« Lorsque nous entreprenons un projet, nous prenons soigneusement en compte sa sécurité et établissons un plan clair pour son achèvement. Nous évitons ainsi les travaux prolongés, source de coûts élevés », a déclaré M. Hai.

Selon M. Hai, Coteccons ne constituera pas de provisions supplémentaires pour l'exercice 2026. L'entreprise prévoit également de gérer les créances irrécouvrables. Ce traitement dépendra de l'avancement des projets et des plans clients. Il espère que les bénéfices de cette année s'amélioreront grâce au traitement des créances irrécouvrables des années précédentes.

Coteccons participe à de nombreux grands projets nationaux clés. (Photo : D.V)

Au 30 juin, le total des actifs de Coteccons dépassait 29 700 milliards de VND, soit une hausse de plus de 6 800 milliards de VND sur un an. Les capitaux propres atteignaient près de 9 000 milliards de VND, dont plus de 4 400 milliards de VND provenaient du fonds d'investissement de développement, et les bénéfices accumulés non distribués atteignaient 1 054 milliards de VND.

Selon le conseil d'administration, le chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 2026 (du 1er juillet au 30 septembre 2025) a atteint 7 400 milliards de VND, soit une augmentation de 56,6 %, tandis que la valeur des contrats non réalisés a atteint un niveau record de 51 600 milliards de VND - créant une grande marge de croissance dans les années à venir.

Au cours de la période 2025-2029, Coteccons vise à augmenter ses revenus en moyenne de 20 à 30 % par an, tout en participant plus fortement aux projets d'investissement public et en s'étendant au marché international.

En réponse aux actionnaires sur la stratégie d'investissement à l'étranger, M. Bolat Duisenov, président de Coteccons, a déclaré que la société a poursuivi cette stratégie au cours des dernières années et a obtenu des résultats remarquables jusqu'à présent.

Coteccons a réalisé des projets au Cambodge, au Laos et en Inde, et est présente aux États-Unis, en Arabie saoudite et à Taïwan. Sa stratégie d'investissement à l'étranger se concentrera sur des marchés comme les États-Unis, le Moyen-Orient et Taïwan. De plus, l'entreprise ne manquera pas d'investir sur des marchés comme la Géorgie ou le Kazakhstan.

Selon M. Bolat Duisenov, lors de leur expansion sur les marchés internationaux, les entreprises choisiront une direction différente, se concentrant sur des marchés de niche au lieu d'essayer de « tout faire ».

Actuellement, Coteccons est l'entreprise de construction enregistrant le chiffre d'affaires le plus élevé du Vietnam. Pour l'exercice 2026 (du 1er juillet 2025 au 30 juin 2026), l'entreprise prévoit de réaliser un chiffre d'affaires de 30 000 milliards de VND et un bénéfice après impôts de 700 milliards de VND.

Dans la structure des revenus de l'exercice 2025, la construction civile représente plus de 50 % (équivalent à 12 541 milliards de VND), l'industrie représente plus de 30 % (8 494 milliards de VND), les autres secteurs représentent plus de 10 %.

Il convient de noter que le géant de la construction a enregistré des revenus provenant du secteur des infrastructures (environ 500 milliards de VND) - marquant la première « récolte » dans ce domaine après 3 ans de poursuite.

Actuellement, Coteccons participe à de grands projets d'infrastructures tels que le complexe Apec de Phu Quoc, l'aéroport de Phu Quoc, le terminal de fret de l'aéroport de Long Thanh et l'aéroport de Gia Binh. La structure de ses revenus est orientée vers le marché intérieur (70 %), le reste provenant de projets étrangers.

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