S'élevant du commerce du bois, le magnat d'une ville de montagne passe de son apogée à un déclin sérieux, avec une dette énorme

Après avoir connu une période de développement brillant, les trois géants de la ville de montagne de Gia Lai , dont Hoang Anh Gia Lai (HAG), Quoc Cuong Gia Lai (QCG) et Duc Long Gia Lai (DLG), sont confrontés à une série de difficultés et de dettes.

Mauvaise affaire

Duc Long Gia Lai est probablement le nom le plus souvent évoqué alors que le tribunal populaire provincial de Gia Lai vient de décider d'ouvrir une procédure de faillite. L'incident s'est produit lorsque la société par actions Lilama 45.3 a déposé une requête auprès du tribunal demandant l'ouverture d'une procédure de faillite contre DLG pour une dette d'environ 18 milliards de dongs.

L'entreprise a déclaré avoir déposé une plainte, demandant la suspension de la décision du tribunal populaire provincial de Gia Lai. Le dirigeant a ajouté que DLG est une société cotée en bourse comptant près de 50 000 actionnaires et fonctionnant conformément à la loi, disposant d'un actif d'environ 6 000 milliards de dongs et de ressources financières suffisantes pour rembourser ses dettes à ses partenaires. La dette de Lilama 45.3 ne représente donc qu'environ 0,3 % des actifs du groupe.

L'ancêtre de Duc Long Gia Lai était une usine de transformation du bois fondée en 1995, spécialisée dans la transformation du bois pour la consommation intérieure et l'exportation. Initialement située sur un terrain de 9 700 m², elle disposait d'une ligne de transformation du bois semi-automatique et manuelle.

Après près de 30 ans d'activité, ce magnat de la ville de montagne s'est développé en une entreprise multisectorielle, avec des secteurs traditionnels comme le bois, le granit, les mines, les gares routières, l'hôtellerie... jusqu'à de nouveaux secteurs comme l'immobilier, l'énergie, les composants électroniques, les infrastructures de transport...

DLG a enregistré son pic d'activité au cours de la période 2015-2018 et a commencé à décliner depuis 2019. La société a enregistré le chiffre d'affaires le plus élevé en 2018 avec plus de 2 900 milliards de VND et le bénéfice le plus élevé en 2015 avec plus de 81 milliards de VND.

Cependant, ces dernières années, l'entreprise a dû faire face à de nombreux défis. Ses indicateurs financiers ont fortement chuté, avec notamment une perte colossale de 930 milliards de VND en 2020 et de près de 1 200 milliards de VND l'année dernière.

Le Groupe n'a pas remboursé la plupart de ses emprunts arrivant à échéance, notamment les obligations, les prêts bancaires et autres prêts. Cette situation crée une incertitude significative susceptible de remettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation.

DLG a commencé à coter ses actions en bourse en juin 2010 avec un prix de marché d'environ 20 000 VND/action (ajusté au dividende), alors que le prix de marché actuel n'est que d'environ 2 300 VND/action, ce qui signifie une perte de près de 90 % de sa valeur de capitalisation.

Un autre magnat, Quoc Cuong Gia Lai, est également impliqué dans un litige. Cette société immobilière connaît depuis de nombreuses années des difficultés de trésorerie de 2 882 milliards de dongs avec son partenaire Sunny Island, qui persistent encore aujourd'hui.

Quoc Cuong Gia Lai est issue de l'entreprise privée Quoc Cuong, fondée en 1994. Elle se spécialisait dans l'exploitation et la transformation du bois pour l'exportation, le commerce et l'exportation de produits agricoles et forestiers et de café, ainsi que l'importation et l'exportation d'engrais. L'entreprise s'est implantée dans le secteur immobilier en 2005.

Quoc Cuong Gia Lai est actuellement une unité commerciale multisectorielle allant des produits de revêtement de sol, de la décoration intérieure, de l'exportation de café et de caoutchouc, de l'investissement dans la construction d'appartements de luxe, de terrains pour maisons de ville, de villas, de zones résidentielles complexes, de construction hydroélectrique... Dans laquelle, la principale source de revenus ces dernières années provient principalement de l'immobilier et de l'hydroélectricité.

L'entreprise a enregistré ses meilleurs résultats au cours de la période 2017-2018, avec des bénéfices atteignant des centaines de milliards de dongs. Ses performances ont ensuite progressivement décliné suite au litige avec Sunny Island et à la crise du marché immobilier.

Au premier semestre de cette année, l'entreprise fondée par Mme Nguyen Thi Nhu Loan a enregistré une chute vertigineuse de son chiffre d'affaires de 68 %, à 211 milliards de dôngs, et une perte de 13 milliards de dôngs. Ce résultat a conduit à l'interdiction officielle de la négociation sur marge des actions QCG.

Entre-temps, Hoang Anh Gia Lai, associé au nom de M. Duc, a également démarré à partir d'un petit atelier de production de meubles en bois dans les années 1990. L'entreprise s'est ensuite développée en grandes usines de bois, a élargi son marché à l'étranger, est entrée sur le marché immobilier, a planté des arbres industriels et a même élevé du bétail et cultivé des cultures.

Durant sa période de pointe, de 2008 à 2014, HAG a enregistré des bénéfices dépassant des milliers de milliards de dongs et a permis à M. Duc de devenir l'homme le plus riche du Vietnam. Les performances commerciales ont ensuite commencé à fluctuer, période pendant laquelle HAG a plongé dans une grave crise.

Des erreurs dans la stratégie commerciale immobilière, le passage à l'hévéa ou à l'élevage laitier ont causé des difficultés aux entreprises, la plus grave étant les énormes pertes de milliers de milliards de VND au cours de la période 2016-2020, faisant de HAG l'une des entreprises avec les pertes accumulées les plus élevées du marché.

Ces dernières années, les entreprises de M. Duc ont constamment restructuré leurs activités pour retrouver leur gloire d'antan. Preuve en est que HAGL a réalisé des bénéfices pendant deux années consécutives, atteignant même 1 125 milliards de VND l'an dernier, allégeant ainsi une partie de la pression de la dette et des pertes accumulées.

De la gloire de la ville de montagne au « seigneur de la dette »

Le point commun des trois géants des villes de montagne mentionnés ci-dessus est qu'ils ont débuté dans le commerce du bois, puis ont connu une ascension rapide avant de sombrer dans diverses crises. Anciens commerces glorieux de Gia Lai, ces commerces évoquent aujourd'hui, dès qu'on les évoque, d'énormes dettes.

Quant à Duc Long Gia Lai, l'entreprise a enregistré un pic de plus de 8 700 milliards de VND d'actifs totaux en 2018, mais a ensuite fortement diminué pour atteindre environ 5 600 milliards de VND à la fin de l'année dernière. De même, le montant du passif a culminé à 5 200 milliards de VND en 2018 (soit 60 % des actifs), mais s'élevait encore à 4 500 milliards de VND à la fin de l'année dernière (soit 80 % des actifs). La dette financière s'élevait à 2 946 milliards de VND.

Le rapport de fin d'année dernière a montré que ce groupe n'avait pas encore remboursé la plupart de ses prêts et dettes envers les banques et les partenaires, le montant total des dettes en souffrance dépassant 2 180 milliards de dôngs. Parallèlement, ce groupe a prêté de l'argent à des particuliers et à des organisations sous forme de prêts non garantis, sans garantie, pour un montant de 2 257 milliards de dôngs.

Quoc Cuong Gia Lai est également confrontée à un endettement important, son ratio dette/actif total étant maintenu à 50-60 % ces dernières années. À titre d'exemple, à la fin de l'année dernière, la dette totale s'élevait encore à 5 610 milliards de VND, soit 56 % de l'actif total.

La société HAGL de M. Duc affiche le plus important endettement, avec un passif total atteignant 14 600 milliards de VND, soit 74 % de son actif total à la fin de l'année dernière. Ce montant comprend des dettes financières (prêts bancaires, obligations, autres entreprises) d'une valeur de plus de 8 165 milliards de VND.

L'endettement est l'une des principales raisons de la chute d'HAGL, une entreprise aux bénéfices de plusieurs milliers de milliards de dongs, dans l'abîme. Malgré une restructuration continue ces dernières années, l'entreprise de M. Duc poursuit son processus de réduction de la dette et d'élimination progressive des pertes accumulées. Le chemin vers le retour à la gloire d'antan reste semé d'embûches.

Récemment, HAGL a continué de vendre un hôtel dans un emplacement privilégié à Gia Lai pour donner la priorité au paiement de la dette obligataire, et a en même temps prévu d'offrir 130 millions d'actions individuelles pour lever des fonds afin de payer le principal et les intérêts des obligations.

M. Duc a également fait preuve d'une grande détermination dans le processus de restructuration de sa dette : « Je suis déterminé à tout effacer pour éviter les ragots. Je suis très conscient de mes dettes et je les rembourserai toutes. On peut dire que personne ne ressent la dette comme moi, car j'en avais beaucoup. »

Duc Long Gia Lai évoque la décision du tribunal d'ouvrir une procédure de faillite . Le groupe Duc Long Gia Lai a déposé une plainte contre la décision du tribunal populaire provincial de Gia Lai d'ouvrir une procédure de faillite. Cependant, l'avocat a conseillé à l'entreprise de négocier avec le demandeur.

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