ANTD.VN - Deux questions importantes : les exigences de préfinancement et les limites de propriété étrangère nécessitent toutes deux une coordination pratique des agences et ministères concernés pour être résolues, comme la Banque d'État et le ministère de la Planification et de l'Investissement .
C'est l'affirmation de la présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Vu Thi Chan Phuong, lors de la réunion avec les investisseurs institutionnels et les partenaires sur le thème « Libérer le potentiel du marché boursier vietnamien - vers le statut de marché émergent », le 29 août 2023, à Hong Kong (Chine).
La conférence a été organisée conjointement par l'Association asiatique des valeurs mobilières et des marchés financiers (ASIFMA) avec le soutien du Groupe de la Banque mondiale (BM) pour discuter des solutions visant à faire passer le marché boursier vietnamien d'un marché frontière à un marché émergent.
Selon Mme Vu Thi Chan Phuong, la modernisation du marché boursier est l'un des objectifs majeurs du gouvernement vietnamien. Cet objectif figure dans le projet « Restructuration du marché boursier et du marché de l'assurance à l'horizon 2020 et orientation à l'horizon 2025 » ; il figure également dans le projet de « Stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030 ». Ainsi, le Vietnam vise à faire passer le marché boursier d'un marché frontière à un marché émergent d'ici 2025.
Ces derniers temps, l'agence de gestion a déployé des efforts et fait preuve d'une grande détermination pour promouvoir et raccourcir la feuille de route de la modernisation du marché boursier vietnamien.
En conséquence, en termes de cadre juridique, la loi sur les valeurs mobilières de 2019, la loi sur l'investissement de 2020, la loi sur les entreprises de 2020 et les documents d'orientation ont progressivement satisfait aux critères de modernisation du marché tels que : la création de conditions favorables aux flux de capitaux d'investissement ; l'accès à l'information en anglais ; l'enregistrement et l'ouverture de comptes pour les investisseurs ; le renforcement de la discipline, le traitement strict des violations pour rendre le marché plus transparent...
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Mme Vu Thi Chan Phuong a pris la parole lors de la conférence |
Outre le développement de sa taille et de sa liquidité, le marché boursier vietnamien est de plus en plus transparent et sain, de nombreuses violations étant strictement traitées. Actuellement, de nombreuses entreprises ont pris l'initiative de publier des informations en anglais ; parmi elles, 100 % des entreprises du groupe VN30 publient leurs informations en anglais.
Par ailleurs, de nombreuses nouvelles questions soutenant la mise à niveau ont été réglementées plus clairement par le Décret 155/2020/ND-CP et la Circulaire 96/2020/TT-BTC. Prochainement, la Commission nationale des valeurs mobilières continuera de proposer des modifications aux documents juridiques pertinents afin de garantir une bourse plus transparente, publique et durable, soutenant ainsi le processus de mise à niveau.
Parallèlement à cela, l'agence de gestion échange également régulièrement avec MSCI et FTSE Russell pour mettre à jour les informations pratiques destinées à ces organisations, ainsi que pour aider les agences de gestion à comprendre clairement les exigences et les critères des organisations, ayant ainsi des solutions pour modifier et améliorer.
Le ministère des Finances et la Commission des valeurs mobilières de l'État ont activement coordonné leurs efforts avec les ministères, les branches, les organisations et les membres du marché pour trouver des solutions permettant de résoudre et d'éliminer des groupes de problèmes.
Selon l'évaluation générale des principales agences de notation et institutions financières internationales, le Vietnam a réalisé de nombreuses améliorations et atteint de nombreux critères importants. Cependant, deux grands axes de travail nécessitent actuellement des améliorations et des mesures à prendre pour faciliter la participation des investisseurs étrangers au marché boursier à l'avenir : les exigences de préfinancement et les limites de participation étrangère. La résolution de ces deux problèmes nécessite une coordination concrète entre les agences et ministères compétents, tels que la Banque d'État et le ministère du Plan et de l'Investissement.
Lors de cette conférence, ces deux questions continuent de préoccuper particulièrement les investisseurs étrangers. Selon eux, pour se moderniser, le Vietnam doit mettre en œuvre le modèle de contrepartie centrale de compensation (CCP) tel que stipulé dans le décret 155/2020/ND-CP, selon lequel la banque dépositaire doit être membre compensateur ; et divulguer pleinement le ratio maximal de participation étrangère des lignes d'activité conditionnelles, en limiter l'accès et limiter la participation étrangère aux lignes réellement nécessaires.
Concernant la question du préfinancement, lorsque la Banque d'État l'autorise, la solution optimale pour gérer les exigences de marge avant transaction consiste à déployer un système de contrepartie centrale (CCP) dans lequel la banque dépositaire doit être membre compensateur (en plus des sociétés de valeurs mobilières). Si ce problème n'est pas résolu, la modernisation du marché boursier vietnamien sera très difficile à réaliser.
Le président de la Commission des valeurs mobilières de l'État a ajouté qu'en attendant la mise en place du CCP, l'agence de gestion étudie actuellement des solutions techniques immédiates pour atténuer les inquiétudes des investisseurs étrangers concernant la marge avant transaction. À long terme, la mise en œuvre du CCP doit être effective, mais cela nécessite l'autorisation de la Banque d'État.
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