Marché « extrêmement tendu », découverte d'une monnaie « gagnante », l'histoire l'a prouvé

Historiquement, le yen japonais a surperformé le dollar américain, le franc suisse, l'or, les obligations du Trésor et l'euro – les valeurs refuges les plus populaires – pendant une grande partie de la période précédant les élections américaines.

La tendance des investisseurs à se tourner vers le yen en période de forte volatilité des marchés se poursuit. (Source : Reuters)

Selon les analyses, à l'approche du scrutin du 5 novembre, le yen a une fois de plus été la devise la plus performante durant une période de « tensions extrêmes sur les marchés ».

La tendance des investisseurs à se tourner vers le yen sur les marchés volatils se poursuit, malgré le fait qu'il s'agisse de la devise la moins performante parmi les 10 principales devises cette année.

Sur les marchés des paris, l'ancien président américain Donald Trump a désormais dépassé la candidate démocrate Kamala Harris, amenant les investisseurs à s'interroger sur les conséquences d'un second mandat de Trump pour les actifs mondiaux.

Il est possible que les résultats définitifs des élections ne soient annoncés qu'après le jour du vote, ce qui risque d'accroître la volatilité des marchés et d'entraîner une ruée vers les valeurs refuges.

« Le yen est la valeur refuge la plus sûre pendant l’élection américaine », a déclaré Ales Koutny, responsable des taux internationaux chez Vanguard, le deuxième gestionnaire d’actifs mondial basé à Londres.

Il estime que le yen présente un potentiel de hausse plus important par rapport au franc suisse, « car les droits de douane en Europe sont beaucoup plus élevés que dans certains pays amis d'Asie ».

Les investisseurs estiment que le yen conserve des atouts majeurs. L’excédent record de la balance des paiements courants du Japon, qui s’élève à 3 002 milliards de yens (20 milliards de dollars), l’abondante liquidité du yen et une inflation relativement faible font de la troisième monnaie la plus échangée au monde une réserve de valeur attractive.

Les risques liés aux droits de douane sont également un atout pour le yen. Le Japon a largement échappé à la menace de Trump d’imposer des droits de douane à l’importation pendant la campagne, ce qui avait suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant aux dommages potentiels pour les actifs dans les pays visés.

De plus, avec un taux de change d'environ 154 yens pour 1 dollar américain, le yen se trouve à un niveau historiquement bas, ce qui crée les conditions d'une appréciation de cette monnaie en cas de fortes fluctuations du marché ou d'intervention gouvernementale pour la soutenir.

La Banque du Japon (BoJ) est la seule banque centrale parmi les économies développées qui se rapproche actuellement d'une hausse des taux d'intérêt comme prochaine mesure politique.

Pictet Wealth Management avertit que le risque de voir l'euro atteindre la parité avec le dollar augmente, en raison des inquiétudes liées à un potentiel conflit commercial avec les États-Unis.

Par ailleurs, le franc suisse est moins liquide que le yen et les cours de l'or sont proches de leurs plus hauts historiques ; le potentiel de gains importants sur ces actifs pourrait donc être limité en cas d'effondrement du marché.

Bien sûr, il y a aussi ceux qui contestent l'attrait de la monnaie japonaise.

Selon Morgan Stanley, les bons du Trésor américain sont mieux placés pour résister à toute vente massive de titres consécutive à une victoire républicaine lors des prochaines élections.

La domination du dollar américain est difficile à contester, car la devise américaine représente 88 % des transactions sur le marché des changes, soit jusqu'à 7,5 billions de dollars par jour.

Mais Naomi Fink, stratégiste mondiale chez Nikko Asset Management, l'un des plus importants gestionnaires d'actifs de Tokyo, a déclaré : « Le yen demeure une valeur refuge. Si les risques s'atténuent, je m'attends à ce que le yen s'apprécie et que les opérations de portage sur cette devise s'inversent progressivement. »

Source : https://baoquocte.vn/bau-cu-my-2024-thi-truong-cang-thang-cuc-do-phat-hien-dong-tien-chien-thang-lich-su-da-chung-minh-292431.html