La Chine domine la demande régionale d'or

Selon le commentaire du marché de l'or du mois de mai du World Gold Council (WGC), le prix de l'or a progressé de 2 % pour atteindre 2 348 dollars l'once en mai, marquant ainsi sa troisième hausse mensuelle consécutive. Bien que moins importante qu'en mars et avril, cette hausse a néanmoins atteint un record historique de 2 427 dollars l'once à la mi-mai avant de chuter. L'effervescence du marché a propulsé les positions longues sur le COMEX (bourse à terme américaine) à leur plus haut niveau en quatre ans.

Le modèle d'allocation du rendement de l'or (GRAM) du WGC n'identifie aucune variable unique à l'origine de la performance de l'or en mai. Parmi les facteurs positifs, on peut citer la dynamique du cours de l'or et la faiblesse du dollar américain, mais leur impact est négligeable. Le facteur le plus important reste la composante inexpliquée, probablement due à la décentralisation des échanges d'or hors bourse et aux importants achats des banques centrales.

En mai, les cours mondiaux de l'or ont maintenu une hausse continue de 2 %. Photo : Pixabay

Les fonds négociés en bourse (ETF) d'or ont enregistré leurs premiers afflux mensuels depuis mai 2023, totalisant 529 millions de dollars, augmentant le total des actifs sous gestion (AUM) de 2 % à 234 millions de dollars, le plus haut niveau depuis avril 2022. Cependant, la quantité d'or dans le fonds est toujours inférieure de 8,2 % au niveau moyen de 2023.

Les ETF en Europe et en Asie ont stimulé les flux mondiaux, l'Asie enregistrant son 15e afflux mensuel consécutif de 398 millions de dollars en mai, considéré comme le plus bas niveau depuis novembre 2023.

La Chine a été le principal moteur de la demande d'or de la région, les prix intérieurs de l'or ayant atteint des sommets et sa monnaie s'étant affaiblie. Le Japon, quant à lui, a enregistré d'importants afflux de capitaux grâce à l'attrait des prix intérieurs de l'or. L'Asie a attiré 2,6 milliards de dollars depuis le début de l'année 2024, ce qui en fait la seule région à enregistrer des flux de capitaux vers les ETF. Le total des actifs sous gestion en Asie a progressé de 41 %, un record historique.

La situation du marché de l'or dépend des données de croissance et d'inflation américaines. Le dollar s'est inversé en mai après une longue remontée depuis début 2024, l'inflation ayant suivi une tendance baissière, ce qui a donné à la Réserve fédérale américaine une plus grande flexibilité pour ajuster ses taux d'intérêt. La faiblesse du dollar pourrait être bénéfique pour l'or. De plus, le dollar est fortement influencé par des données économiques moins optimistes, et le taux de croissance mondial hors États-Unis pourrait réduire la performance de la monnaie », a déclaré Shaokai Fan, directeur de la région Asie-Pacifique (hors Chine) et responsable des banques centrales mondiales au World Gold Council.

L'or a récemment surperformé le dollar américain, les acheteurs des marchés émergents semblant moins préoccupés par le dollar américain et les anticipations de politique monétaire occidentale, a déclaré Shaokai Fan. Un affaiblissement futur du dollar américain pourrait inciter les investisseurs occidentaux à revenir sur le marché de l'or, en attente d'un coup de pouce.

La Réserve fédérale américaine avait annoncé précédemment qu'elle maintiendrait ses taux d'intérêt stables et ne les réduirait qu'une seule fois en 2024 malgré une certaine amélioration de l'inflation, la croissance et le chômage restant à des niveaux meilleurs que ce que la banque centrale américaine considère comme durable à long terme.

La hausse des taux d'intérêt accroît le coût d'opportunité de la détention d'or, ce qui a entraîné un ralentissement de la croissance du métal précieux. Cependant, les investisseurs anticipent toujours la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt de la banque centrale américaine d'environ 50 points de base plus tard cette année.

Source : https://congthuong.vn/trung-quoc-dan-dau-ve-nhu-cau-vang-trong-khu-vuc-326158.html