La Chine est en tête de la demande régionale d'or

Selon le commentaire du World Gold Council (WGC) sur le marché de l'or en mai, le prix de l'or a progressé de 2 % pour atteindre 2 348 dollars l'once en mai, enregistrant ainsi son troisième mois consécutif de hausse. Bien que cette augmentation soit moins marquée qu'en mars et avril, le prix de l'or a tout de même atteint un record historique de 2 427 dollars l'once à la mi-mai avant de refluer. L'engouement du marché a propulsé les positions longues des fonds spéculatifs sur le COMEX (marché américain des contrats à terme) à leur plus haut niveau en quatre ans.

Le modèle d'allocation des rendements de l'or (GRAM) du WGC n'identifie aucune variable unique expliquant la performance de l'or en mai. Parmi les facteurs positifs, on note la dynamique des cours de l'or et la faiblesse du dollar américain, mais leur impact est négligeable. Le principal facteur demeure inexpliqué, probablement en raison des échanges d'or décentralisés hors bourse et des achats importants des banques centrales.

En mai, les cours mondiaux de l'or ont maintenu une hausse continue de 2 %. Photo : Pixabay

Les fonds négociés en bourse (ETF) aurifères ont enregistré leurs premiers flux mensuels d'entrées de capitaux depuis mai 2023, totalisant 529 millions de dollars, ce qui a augmenté le total des actifs sous gestion (AUM) de 2 % pour atteindre 234 millions de dollars, le niveau le plus élevé depuis avril 2022. Cependant, la quantité d'or dans le fonds est encore inférieure de 8,2 % au niveau moyen de 2023.

Les ETF européens et asiatiques ont tiré les flux mondiaux, l'Asie enregistrant en mai son 15e afflux mensuel consécutif de 398 millions de dollars, considéré comme le plus bas depuis novembre 2023.

La Chine a tiré la demande d'or de la région, les cours nationaux ayant atteint des sommets historiques et sa monnaie s'étant affaiblie. Le Japon, quant à lui, a enregistré d'importants flux de capitaux grâce à des prix de l'or attractifs sur son marché intérieur. L'Asie a attiré 2,6 milliards de dollars depuis le début de l'année 2024, ce qui en fait la seule région à avoir enregistré des entrées de capitaux dans les ETF. Les actifs totaux sous gestion en Asie ont progressé de 41 %, un niveau record.

« La situation du marché de l'or dépend des données de croissance et d'inflation américaines . Le dollar américain s'est replié en mai après une longue période de hausse entamée début 2024, la tendance de l'inflation s'étant atténuée, ce qui a permis à la Réserve fédérale américaine d'ajuster plus facilement ses taux d'intérêt. Cette faiblesse du dollar pourrait être favorable à l'or. Par ailleurs, le dollar est fortement sensible aux indicateurs économiques moins optimistes, et le rythme de croissance mondial hors États-Unis pourrait peser sur la performance de la devise », a déclaré Shaokai Fan, directeur pour l'Asie-Pacifique (hors Chine) et responsable des banques centrales mondiales au sein du Conseil mondial de l'or.

L'or a récemment presque surperformé le dollar américain, les acheteurs des marchés émergents semblant moins préoccupés par le dollar ou les anticipations de politique monétaire occidentale, a déclaré Shaokai Fan. Un dollar plus faible à l'avenir pourrait inciter les investisseurs occidentaux à revenir sur le marché de l'or, qui attend un regain d'intérêt.

La Réserve fédérale américaine avait précédemment annoncé qu'elle maintiendrait ses taux d'intérêt inchangés et ne les baisserait qu'une seule fois en 2024 malgré une certaine amélioration de l'inflation, la croissance et le chômage restant à des niveaux meilleurs que ceux que la banque centrale américaine considère comme soutenables à long terme.

La hausse des taux d'intérêt augmente le coût d'opportunité de la détention d'or, ce qui explique le ralentissement de l'attrait du métal précieux. Cependant, les investisseurs anticipent toujours la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt d'environ 50 points de base par la banque centrale américaine d'ici la fin de l'année.

Source : https://congthuong.vn/trung-quoc-dan-dau-ve-nhu-cau-vang-trong-khu-vuc-326158.html