La Chine a récemment mis en place une série de mesures de relance économique importantes pour relancer l'économie. La Deutsche Bank a déclaré qu'il pourrait s'agir de la « plus importante mesure de relance économique de l'histoire », en termes nominaux, pour la deuxième économie mondiale.
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| Le gouvernement chinois a mis en place une série de mesures de relance économique majeures pour relancer l'économie. (Source : Bloomberg) |
Ces dernières années, la Chine a été confrontée à des problèmes économiques tels que des prix à la consommation proches de la déflation, une offre excédentaire de logements et une flambée du chômage des jeunes. Cette pression croissante a contraint le gouvernement chinois à intervenir.
Le gouvernement a lancé un plan visant à émettre des obligations d’État spéciales d’une valeur d’environ 2 000 milliards de yuans cette année.
Outre l'émission d'obligations, la Chine a également mis en œuvre une série de mesures de soutien au crédit. L'une des décisions importantes est la réduction des taux d'intérêt à court et moyen terme, ce qui contribuera à réduire les coûts d'emprunt des entreprises et des particuliers.
En outre, la réduction de 25 % de l’acompte pour les acheteurs de résidences secondaires constitue également un effort important pour stimuler la demande dans le secteur immobilier, l’un des piliers importants de l’économie chinoise.
Cette décision est historique, car c'est la première fois depuis la crise financière mondiale de 2008 que Pékin décide d'injecter des capitaux dans les grandes banques. Cette mesure vise non seulement à garantir que les banques disposent de capacités financières suffisantes pour accorder des crédits, mais aussi à renforcer la confiance dans les marchés financiers.
En outre, 800 milliards de yuans devraient également affluer sur le marché des capitaux chinois.
Les montagnes russes du marché
Dans un premier temps, la réaction du marché aux mesures de relance chinoises a été extrêmement positive.
Au cours de la dernière semaine de septembre, les marchés boursiers de Shanghai, Shenzhen et Hong Kong (Chine) ont enregistré leurs plus fortes hausses hebdomadaires depuis 16 ans.
Le 8 octobre, après les vacances de la Fête nationale chinoise, le chiffre d'affaires des bourses de Shanghai et de Shenzhen a atteint un niveau sans précédent de 3,43 billions de yuans.
Cependant, le même jour, la Commission nationale du développement et de la réforme de la Chine (NDRC) a tenu une conférence de presse au cours de laquelle les responsables devraient dévoiler des politiques spécifiques pour compléter les mesures de relance annoncées le mois dernier.
Cependant, les politiques attendues n'ont pas été dévoilées. Les responsables de la NDRC se sont contentés de résumer les annonces de septembre et de commenter la situation économique générale.
Au 9 octobre, l'indice composite de Shenzhen avait chuté de 8,2 %, soit la plus forte baisse depuis mai 1997.
Richard Hunter, responsable des marchés de la plateforme de trading Interactive Investor, a décrit la baisse du marché boursier comme le reflet de la « frustration des investisseurs ».
À l’heure actuelle, le marché reste incertain quant à l’orientation future des politiques économiques de la Chine.
En juillet, le gouvernement chinois a affirmé, lors du communiqué de la troisième session plénière, que le pays « devait maintenir son engagement » à atteindre l'objectif de croissance économique de 5 % pour cette année. Il s'agit d'un objectif modeste compte tenu des performances économiques du pays ces dernières années.
Au cours des dernières décennies, la Chine a fréquemment eu recours à des mesures de relance à grande échelle pour relancer son économie pendant les récessions.
Par exemple, en réponse à la crise financière mondiale de 2008, le Conseil d'État chinois a annoncé un plan de relance de 4 000 milliards de yuans. Ce plan a aidé Pékin à surmonter la crise et a été perçu comme un stabilisateur essentiel de l'économie mondiale.
Mais ces mesures de relance ont également accumulé des milliers de milliards de yuans de dette via le financement des gouvernements locaux et ont accéléré la montée des activités financières non réglementées.
La deuxième économie mondiale a également investi massivement pour stimuler son économie en 2015, suite à la volatilité des marchés boursiers. Des plans de relance économique ont ensuite été mis en place après la pandémie.
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| À l'heure actuelle, le marché reste incertain quant à l'orientation future des politiques économiques de la Chine. (Source : Bloomberg) |
Est-ce que 6 000 milliards de yuans seront débloqués sur le marché ?
Les données économiques chinoises récentes se sont affaiblies plus rapidement que prévu, ce qui ajoute de l'urgence aux efforts des décideurs politiques pour obtenir davantage de soutien.
Il n’y a actuellement aucun détail sur la taille et la portée de la prochaine mesure de soutien et le marché attend cela.
Les analystes et les investisseurs s'attendent à ce que le pays du président Xi Jinping déploie environ 2 000 milliards de yuans dans de nouvelles mesures de relance budgétaire.
Parallèlement, selon Caixin Global, plusieurs sources ont indiqué que la Chine pourrait émettre jusqu'à 6 000 milliards de yuans d'obligations du Trésor spéciales à très long terme au cours des trois prochaines années. Ce montant devrait contribuer à soutenir l'économie et à résorber la dette non comptabilisée des collectivités locales.
Le montant de plus de 6 000 milliards de yuans est conforme aux attentes du marché.
Liu Shijin, ancien membre du plus haut organe consultatif politique de la Chine, a appelé à un plan de relance économique d'une valeur de plus de 10 000 milliards de yuans, soit environ un dixième du produit intérieur brut (PIB) annuel du pays.
Il a déclaré que la taille de ce plan de relance est appropriée pour une grande économie comme la Chine.
Ces mesures pourraient toutefois entraîner une hausse des taux d'intérêt, ce qui exercerait une forte pression sur le marché immobilier, l'un des secteurs que le gouvernement tente de sauver.
Les experts considèrent que la Chine se trouve à un « carrefour » avec de nombreux choix économiques complexes.
Pékin doit trouver un moyen non seulement de stimuler la croissance, mais aussi de relever des défis à long terme tels que la déflation et la crise immobilière. Les marchés anticipent toujours une action vigoureuse de la Chine, mais toute décision aura des conséquences importantes pour l'économie nationale et mondiale.
Source: https://baoquocte.vn/trung-quoc-dang-o-nga-ba-duong-voi-cac-goi-kich-stimulate-kinh-te-thi-truong-len-tau-luon-sieu-toc-290359.html
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