מומחים בינלאומיים: כלכלת וייטנאם מתאוששת בהתמדה על רקע אתגרים עולמיים

עיבוד פירות ים לייצוא. (צילום: וו סינה/VNA)

כלכלת וייטנאם מתאוששת בחוזקה, למרות ההקשר העולמי חוסר הוודאות.

הערכות חיוביות מצד ארגונים בינלאומיים כמו קרן המטבע הבינלאומית (IMF), הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD) והפורום הכלכלי העולמי (WEF), יחד עם ניתוח מעמיק של בנק UOB (סינגפור), מצביעים כולם על אמון גובר בפוטנציאל ארוך הטווח של הכלכלה הווייטנאמית.

עם זאת, כדי לשמור על תנופת צמיחה בת קיימא, וייטנאם צריכה להמשיך ולהסתגל ולקדם רפורמות באופן יזום בהקשר של סביבה חיצונית הפכפכה.

צמיחה חיובית ועניין בינלאומי

וייטנאם פתחה את 2025 עם צמיחה של 6.93% בתוצר המקומי הגולמי (GDP) ברבעון הראשון של 2025, לאחר התאוששות מרשימה בשנת 2024 עם קצב צמיחה של 7.09%.

נתונים אלה משקפים בחלקם את גמישותה של וייטנאם בניהול הכלכלי ואת יכולתה להסתגל לאתגרים חיצוניים.

במהלך פגישה עם ראש הממשלה פאם מין צ'ין בשולי הפורום הכלכלי העולמי (WEF) טיינג'ין 2025, אישר יו"ר ה-WEF בפועל, פיטר בראבק-לטמאטה, כי וייטנאם מפגינה תפקיד בולט יותר ויותר ברשת הכלכלית העולמית.

לדברי מר בראבק-לטמאטה, ממשל גמיש ומדיניות חוץ אוטונומית יצרו משיכה חזקה עבור קהילת העסקים הבינלאומית.

בנוסף, מזכר ההבנות (MOU) בין וייטנאם ל-WEF, שנחתם בטיאנג'ין בשנת 2023, תרם לחיבור וייטנאם עם תאגידים גלובליים רבים, והרחיב את ההזדמנויות למשיכת השקעות זרות איכותיות.

נשיא WEF, בורחה ברנדה, עונה על שאלות של כתבי VNA במטה WEF. (צילום: VNA)

יו"ר ה-WEF, בורגה ברנדה, שותף לאותה דעה, העריך מאוד את יעד הצמיחה הדו-ספרתי שאליו וייטנאם שואפת בעשור הקרוב, ורואה בכך אסטרטגיה בת קיימא אם וייטנאם תוכל לשמור על המומנטום הנוכחי שלה.

בינתיים, הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD), בדו"ח הכלכלי של וייטנאם לשנת 2025 שפורסם באמצע יוני 2025, ציין כי וייטנאם עשתה התקדמות משמעותית לטווח ארוך.

הכלכלן הראשי של ה-OECD, אלוורו פריירה, הביע ביטחון כי וייטנאם מסוגלת לחלוטין להפוך למדינה בעלת הכנסה גבוהה עד 2045 - ואף תוכל להשיג זאת מוקדם יותר אם תמשיך במאמצי הרפורמה והאינטגרציה שלה.

מנקודת מבט של המגזר הפרטי, בנק UOB רשם גם סימנים ברורים של התאוששות בכלכלה הוייטנאמית ברבעון השני של 2025.

על פי התחזית האחרונה, התמ"ג ברבעון השני של 2025 צפוי להגיע ל-6.1%, הודות למדיניות דחיית המסים של ארה"ב ולצעדים פרואקטיביים מצד ממשלת וייטנאם ועסקים.

יחד עם זאת, סקר של UOB מראה כי 60% מהעסקים הווייטנאמיים עדיין אופטימיים לגבי סיכויי הצמיחה בשנה הבאה וכמעט מחציתם מתכננים להתרחב לשווקים בינלאומיים.

סיכונים חיצוניים נותרים אורבים.

למרות שאיתותי הצמיחה חיוביים, כלכלת וייטנאם עדיין מתמודדת עם אתגרים רבים, במיוחד מהסביבה החיצונית.

קרן המטבע הבינלאומית (IMF) מזהירה כי סיכויי הצמיחה של וייטנאם נותרו תלויים במידה רבה בתוצאות המשא ומתן על הסחר, בעוד שאי הוודאות העולמית נותרה גבוהה.

מר פאולו מדאס, ראש משלחת קרן המטבע הבינלאומית בווייטנאם, ציין כי מבחינת הסביבה החיצונית, הסלמה של מתחי הסחר תיצור אתגרים לעסקי היצוא.

מר פאולו מדאס, ראש משלחת הייעוץ והמעקב המקרו-כלכלי של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) לווייטנאם. (צילום: דואן הונג/VNA)

מבחינה מקומית, הלחץ הפיננסי עלול גם הוא לעלות עקב תנאי אשראי מחמירים ורמות גבוהות ומתמשכות של חוב תאגידי.

ראוי לציין כי גם UOB וגם קרן המטבע הבינלאומית הזכירו את השפעת מדיניות המכסים של ארה"ב.

ההודעה של ארה"ב על הטלת מכסים תגמוליים של 46% על יצוא וייטנאמי מסוים בתחילת אפריל 2025 עוררה דאגה בשווקים הגלובליים. עם זאת, ארה"ב דחתה את היישום ב-90 יום כדי לאפשר זמן למשא ומתן.

לפי UOB, היצוא של וייטנאם תלוי במידה רבה בתעשיות מפתח כמו אלקטרוניקה, ריהוט, טקסטיל והנעלה, המהוות כ-80% מהיצוא לארה"ב. לכן, לכל שינוי במדיניות הסחר עשויה להיות השפעה משמעותית.

הסתגלות ורפורמה פרואקטיבית הן הבסיס

על רקע סיכונים רבים, ארגונים בינלאומיים הכירו במאמציה של וייטנאם לשמור על יציבות מקרו-כלכלית ולקדם רפורמות. קרן המטבע הבינלאומית מאמינה כי מדיניות פיסקלית צריכה למלא תפקיד מוביל בניהול הכלכלי, במיוחד לאור רמת החוב הציבורי הנמוכה של וייטנאם. יתר על כן, האצת השקעות ציבוריות והרחבת רשת הביטחון החברתית יסייעו ביצירת בסיס לתמיכה בצמיחה לטווח קצר.

בנוגע למדיניות מוניטרית, קרן המטבע הבינלאומית ממליצה להתמקד בייצוב ציפיות האינפלציה ולאפשר גמישות רבה יותר בשער החליפין כדי להסתגל לזעזועים חיצוניים. במקביל, מודרניזציה של מסגרת המדיניות המוניטרית - למשל, החלפת תקרת צמיחת האשראי במסגרת מדיניות זהירה - תתרום לשיפור האפקטיביות.

ה-OECD הדגיש את חשיבות הרפורמה המוסדית, לרבות הרחבת בסיס המס, שיפור מערכת הרווחה החברתית וקידום אנרגיה מתחדשת. בפרט, משיכת השקעות זרות ישירות איכותיות צריכה ללכת יד ביד עם שיפור היכולת הפנימית, הגנה על זכויות קניין רוחני ופיתוח משאבי אנוש.

בצד העסקי, הסקר של UOB הראה כי כ-80% מהעסקים בעלי פעילות ייצוא הגיבו באופן יזום לסיכוני מכסים באמצעות פתרונות רבים: החל מגיוון שרשראות אספקה, הגברת הלוקליזציה ועד השקעה בדיגיטציה ופיתוח בר-קיימא.

בפרט, עסקים רבים מכוונים לאיגוד מדינות דרום מזרח אסיה (ASEAN) ולשווקים האירופיים כיעדים פוטנציאליים להפחתת התלות בכמה שווקים מסורתיים.

למרות האתגרים בטווח הקצר, התחזיות לטווח הבינוני והארוך של הכלכלה הווייטנאמית נותרות חיוביות, על פי ארגונים בינלאומיים. קרן המטבע הבינלאומית וה-OECD מאמינים כי עם בסיס מקרו-כלכלי איתן, כיוון רפורמה ברור ומאמצים פרואקטיביים מצד המגזר העסקי, וייטנאם יכולה לשמור באופן מלא על צמיחה יציבה ולשפר את מעמדה בשרשרת הערך העולמית.

UOB צופה כי צמיחת התמ"ג של וייטנאם תגיע ל-6% בשנת 2025 ותגדל ל-6.3% בשנת 2026. בהקשר של הרה-ארגון הכלכלי העולמי, אם וייטנאם תמשיך בנחישותה לבצע רפורמות, לשפר את הפריון ולחזק את התחרותיות, היא תוכל לקבל בברכה הזדמנויות חדשות לפרוץ קדימה.

מקור: https://www.vietnamplus.vn/chuyen-gia-quoc-te-kinh-te-viet-nam-phuc-hoi-vung-vang-giua-thach-thuc-toan-cau-post1047253.vnp