מומחים בינלאומיים: כלכלת וייטנאם מתאוששת בהתמדה על רקע אתגרים עולמיים

עיבוד פירות ים לייצוא. (צילום: וו סינה/VNA)

כלכלת וייטנאם מתאוששת בחוזקה, למרות ההקשר העולמי חוסר הוודאות.

הערכות חיוביות מצד ארגונים בינלאומיים כמו קרן המטבע הבינלאומית (IMF), הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD), הפורום הכלכלי העולמי (WEF), וניתוח מעמיק של בנק UOB (סינגפור), כולם מראים אמון גובר בפוטנציאל ארוך הטווח של הכלכלה הווייטנאמית.

עם זאת, כדי לשמור על תנופת צמיחה בת קיימא, וייטנאם צריכה להמשיך ולהסתגל ולקדם רפורמות באופן יזום בהקשר של סביבה חיצונית הפכפכה.

צמיחה חיובית ותשומת לב בינלאומית

וייטנאם פתחה את 2025 עם צמיחה של 6.93% בתוצר המקומי הגולמי (GDP) ברבעון הראשון של 2025, לאחר התאוששות מרשימה בשנת 2024 עם קצב צמיחה של 7.09%.

נתונים אלה משקפים בחלקם את גמישותה של וייטנאם בניהול הכלכלי ואת יכולתה להסתגל לאתגרים חיצוניים.

בפגישה עם ראש הממשלה פאם מין צ'ין בשולי הפורום הכלכלי העולמי (WEF) טיינג'ין 2025, אישר נשיא ה-WEF הזמני, פיטר בראבק-לטמאטה, כי וייטנאם מפגינה תפקיד ברור יותר ויותר ברשת הכלכלית העולמית.

לדברי מר בראבק-לטמאטה, ממשל גמיש ומדיניות חוץ אוטונומית יצרו משיכה חזקה עבור קהילת העסקים הבינלאומית.

בנוסף, מזכר ההבנות (MOU) בין וייטנאם ל-WEF, שנחתם בטיאנג'ין בשנת 2023, תרם לחיבור וייטנאם עם תאגידים גלובליים רבים, והרחיב את ההזדמנויות למשיכת השקעות זרות איכותיות.

נשיא WEF, בורחה ברנדה, עונה על שאלות של כתבי VNA במטה WEF. (צילום: VNA)

יו"ר ה-WEF, בורגה ברנדה, שותף לאותה דעה, העריך מאוד את יעד הצמיחה הדו-ספרתי שאליו וייטנאם שואפת בעשור הקרוב, ורואה בכך אסטרטגיה בת קיימא אם וייטנאם תוכל לשמור על המומנטום הנוכחי שלה.

בינתיים, הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD), בדו"ח הכלכלי של וייטנאם לשנת 2025 שפורסם באמצע יוני 2025, הצהיר כי וייטנאם השיגה התקדמות חשובה לטווח ארוך.

הכלכלן הראשי של ה-OECD, אלוורו פריירה, הביע ביטחון כי וייטנאם מסוגלת לחלוטין להפוך למדינה בעלת הכנסה גבוהה עד 2045 - ואף תוכל להשיג זאת מוקדם יותר אם תמשיך לשמור על מאמצי הרפורמה והאינטגרציה.

מנקודת מבט של המגזר הפרטי, בנק UOB רשם גם סימנים ברורים של התאוששות בכלכלה הוייטנאמית ברבעון השני של 2025.

על פי התחזית האחרונה, התמ"ג ברבעון השני של 2025 צפוי להגיע ל-6.1%, הודות למדיניות דחיית המסים של ארה"ב וליוזמת ממשלת וייטנאם והעסקים.

יחד עם זאת, סקר של UOB מראה כי 60% מהעסקים הווייטנאמיים עדיין אופטימיים לגבי סיכויי הצמיחה בשנה הבאה וכמעט מחציתם מתכננים להתרחב לשווקים בינלאומיים.

סיכונים חיצוניים נותרים אורבים.

למרות שאיתותי הצמיחה חיוביים, כלכלת וייטנאם עדיין מתמודדת עם אתגרים רבים, במיוחד מהסביבה החיצונית.

קרן המטבע הבינלאומית (IMF) הזהירה כי סיכויי הצמיחה של וייטנאם עדיין תלויים במידה רבה בתוצאות המשא ומתן הסחר, בעוד שאי הוודאות העולמית נותרה גבוהה.

מר פאולו מדאס, ראש משלחת קרן המטבע הבינלאומית בווייטנאם, ציין כי מבחינת הסביבה החיצונית, הסלמה של מתחי הסחר תיצור אתגרים לעסקי היצוא.

מר פאולו מדאס, ראש משלחת הייעוץ והמעקב המקרו-כלכלי של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) בווייטנאם. (צילום: דואן הונג/VNA)

מבחינה מקומית, הלחצים הפיננסיים עשויים גם הם לעלות ככל שתנאי האשראי מתהדקים ורמות החוב התאגידי יישארו גבוהות.

ראוי לציין כי UOB ו-IMF הזכירו שתיהן את השפעת מדיניות המכסים של ארה"ב.

ההכרזה של ארה"ב על הטלת מס גומלין בשיעור של 46% על מספר מוצרי יצוא וייטנאמיים בתחילת אפריל 2025 עוררה חששות בשוק העולמי. עם זאת, ארה"ב דחתה מאוחר יותר את היישום ב-90 יום כדי לאפשר זמן למשא ומתן.

לפי UOB, היצוא של וייטנאם תלוי במידה רבה בתעשיות מפתח כמו אלקטרוניקה, ריהוט, טקסטיל והנעלה, המהוות כ-80% מהיצוא לארה"ב. לכן, לכל שינוי במדיניות הסחר עשויה להיות השפעה משמעותית.

הסתגלות ורפורמה פרואקטיבית הן הבסיס

בהקשר של סיכונים רבים, ארגונים בינלאומיים הכירו במאמציה של וייטנאם לשמור על יציבות מקרו-כלכלית ולקדם רפורמות. קרן המטבע הבינלאומית מאמינה כי מדיניות פיסקלית צריכה למלא תפקיד מוביל בניהול הכלכלי, במיוחד כאשר רמת החוב הציבורי של וייטנאם נותרת נמוכה. יחד עם זאת, האצת השקעות ציבוריות והרחבת רשת הביטחון החברתית יסייעו ביצירת בסיס לתמיכה בצמיחה בטווח הקצר.

בכל הנוגע למדיניות מוניטרית, קרן המטבע הבינלאומית ממליצה להתמקד בייצוב ציפיות האינפלציה ולאפשר גמישות רבה יותר בשער החליפין כדי להתמודד עם זעזועים חיצוניים. במקביל, מודרניזציה של המסגרת המוניטרית - כגון החלפת תקרות צמיחת אשראי במסגרות מדיניות זהירות - תתרום לשיפור היעילות התפעולית.

ה-OECD הדגיש את חשיבות הרפורמה המוסדית, לרבות הרחבת בסיס המס, שיפור מערכת הרווחה החברתית וקידום אנרגיה מתחדשת. בפרט, משיכת השקעות זרות ישירות איכותיות צריכה ללכת יד ביד עם שיפור היכולת הפנימית, הגנה על זכויות קניין רוחני ופיתוח משאבי אנוש.

בצד העסקי, הסקר של UOB הראה כי כ-80% מהעסקים בעלי פעילות ייצוא הגיבו באופן יזום לסיכוני מכסים באמצעות פתרונות רבים: החל מגיוון שרשראות אספקה, הגברת הלוקליזציה ועד השקעה בדיגיטציה ופיתוח בר-קיימא.

בפרט, עסקים רבים מכוונים לאיגוד מדינות דרום מזרח אסיה (ASEAN) ולשווקים האירופיים כיעדים פוטנציאליים להפחתת התלות בשווקים מסורתיים מסוימים.

למרות הקשיים בטווח הקצר, הסיכויים לטווח הבינוני והארוך של כלכלת וייטנאם עדיין מוערכים באופן חיובי על ידי ארגונים בינלאומיים. קרן המטבע הבינלאומית וה-OECD מאמינים שניהם כי עם בסיס מקרו-כלכלי איתן, אוריינטציה ברורה לרפורמה ופרואקטיביות מצד המגזר העסקי, וייטנאם יכולה לשמור על תנופת צמיחה יציבה ולשפר את מעמדה בשרשרת הערך העולמית.

UOB צופה כי צמיחת התמ"ג של וייטנאם תגיע ל-6% בשנת 2025 ותגדל ל-6.3% בשנת 2026. בהקשר של הרה-ארגון הכלכלי העולמי, אם וייטנאם תמשיך בנחישותה לבצע רפורמות, לשפר את הפריון ולחזק את התחרותיות, היא תוכל לקבל בברכה הזדמנויות חדשות לפרוץ קדימה.

מקור: https://www.vietnamplus.vn/chuyen-gia-quoc-te-kinh-te-viet-nam-phuc-hoi-vung-vang-giua-thach-thuc-toan-cau-post1047253.vnp