2025 में जब अमेरिकी डॉलर टूटेगा तो दक्षिण-पूर्व एशियाई मुद्राओं के लिए क्या परिदृश्य होंगे?

राष्ट्रपति के रूप में डोनाल्ड ट्रम्प के दूसरे कार्यकाल का दुनिया भर की मुद्राओं पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की उम्मीद है। तो अगर 2025 में डॉलर मज़बूत होता है, तो दक्षिण-पूर्व एशियाई मुद्राओं को किस स्थिति का सामना करना पड़ेगा?

अमेरिकी डॉलर की शक्ति

17-18 दिसंबर, 2024 को फेडरल रिजर्व के अधिकारियों की बैठक के कार्यवृत्त से पता चला है कि लगातार उच्च मुद्रास्फीति और अन्य संभावित नीतिगत बदलावों की चिंताओं के कारण, उन्हें 2025 में ब्याज दरों में कटौती की गति धीमी होने की उम्मीद है। अपेक्षाकृत उच्च ब्याज दरें अमेरिकी डॉलर को गति प्रदान करेंगी।

पिछले नवंबर में श्री ट्रम्प के चुनाव जीतने के बाद से डॉलर में लगातार तेजी देखी जा रही है। डॉलर इंडेक्स (DXY) में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जो 2024 की अंतिम तिमाही में लगभग 8% बढ़कर, अक्टूबर 2024 की शुरुआत में लगभग 100 से बढ़कर वर्तमान में लगभग 108 के स्तर पर पहुँच गया है।

नीति के संदर्भ में, आने वाले ट्रम्प 2.0 प्रशासन द्वारा चीन, कनाडा और मैक्सिको से आयातित वस्तुओं पर कर कटौती और व्यापार शुल्क में वृद्धि की संभावना है... इससे अमेरिका में वस्तुओं और सेवाओं की लागत में वृद्धि होगी।

सीएनए (सिंगापुर) ने विश्लेषण किया कि अमेरिका की चरणबद्ध टैरिफ वृद्धि 2025 में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में 0.3 प्रतिशत अंक जोड़ सकती है। हालांकि, अधिक निराशावादी परिदृश्य में, 20 जनवरी को श्री ट्रम्प के पदभार ग्रहण करने के बाद तत्काल टैरिफ वृद्धि से अमेरिकी सीपीआई में कम से कम 0.5 प्रतिशत अंक की वृद्धि हो सकती है।

संक्षेप में, ट्रंप की नीतियाँ अमेरिका में मुद्रास्फीति को फिर से भड़का सकती हैं, जिससे फेड के दीर्घकालिक 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य की ओर प्रगति रुक ​​सकती है। इसलिए मुद्रास्फीति के बढ़ते जोखिम का मतलब होगा कि फेड 2025 में अपनी ब्याज दरों में कटौती को "धीमा" कर देगा।

फेड के अद्यतन पूर्वानुमान के अनुसार, अब 2025 तक केवल दो ब्याज दरों में कटौती होगी, जो पिछले चार के पूर्वानुमान से कम है। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने चेतावनी दी कि "कटौतियों की अपेक्षित धीमी गति... उच्च मुद्रास्फीति की आशंकाओं को दर्शाती है।"

युआन का दृष्टिकोण

चीन के लिए, 2025 का आर्थिक परिदृश्य निराशाजनक बना हुआ है। सितंबर 2025 से बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन पैकेज के बावजूद, चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र में ऋण पुनर्गठन चुनौतीपूर्ण बना हुआ है क्योंकि घरेलू खुदरा खपत में अभी भी उल्लेखनीय वृद्धि नहीं हुई है।

अर्थशास्त्री श्री ट्रम्प द्वारा चीन पर लगाए जाने वाले व्यापार शुल्कों को लेकर भी चिंतित हैं। परिणामस्वरूप, CNA ने 2025 में चीन के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के अपने पूर्वानुमान को 0.3 प्रतिशत अंक घटाकर 4.3% कर दिया है।

चीनी अर्थव्यवस्था के सामने आने वाली कठिनाइयों को समझते हुए, अधिकारियों ने सुझाव दिया है कि बीजिंग को अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए एक ढीली मौद्रिक नीति अपनानी चाहिए। परिणामस्वरूप, सीएनए को उम्मीद है कि युआन (CNY) अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर होता रहेगा, जो वर्तमान 7.3 CNY/USD से 2025 की तीसरी तिमाही तक 7.6 CNY/USD तक पहुँच जाएगा।

दक्षिण पूर्व एशियाई मुद्राएँ

2025 तक, दक्षिण पूर्व एशियाई राष्ट्र संघ (आसियान) के सदस्य देशों की अर्थव्यवस्थाएं आगामी अमेरिकी टैरिफ और चीन की आर्थिक स्थिति से प्रभावित होंगी।

ट्रंप के पहले कार्यकाल के दौरान, जब 2018 की शुरुआत में चीनी आयात पर उच्च टैरिफ लगाए गए, तो अगले दो वर्षों में आसियान निर्यात में गिरावट आई। आसियान के लिए व्यापार के महत्व को देखते हुए, निर्यात में गिरावट के कारण स्थानीय मुद्राओं में भी गिरावट आई।

2025 में इतिहास अपने आप को दोहराने की संभावना है। इसलिए, सीएनए का अनुमान है कि 2025 में आसियान मुद्राएं कमजोर हो सकती हैं, जिनमें मलेशियाई रिंगित, थाई बाट, इंडोनेशियाई रुपिया और सिंगापुर डॉलर शामिल हैं।

ऐसे परिदृश्य में जहां CNY लगातार कमजोर होकर 8.0 CNY/USD पर पहुंच जाता है, तो इससे आसियान में मुद्रा अवमूल्यन शुरू हो सकता है।

हालांकि, 2025 में आसियान के लिए कुछ उज्ज्वल आर्थिक पहलू भी हैं। इन सकारात्मक पहलुओं में अमेरिका और चीन से आसियान में मजबूत प्रत्यक्ष विदेशी निवेश प्रवाह, मजबूत अंतर-क्षेत्रीय व्यापार, रिकॉर्ड केंद्रीय बैंक भंडार, जीवंत घरेलू खर्च और क्षेत्रीय पर्यटन शामिल हैं।

आसियान देशों की मुद्राएं 2025 में कमजोर हो सकती हैं, लेकिन किसी भी विघटनकारी अस्थिरता को कम करने के लिए पर्याप्त मौद्रिक और राजकोषीय नीति समर्थन मौजूद है, साथ ही क्षेत्रीय अर्थव्यवस्थाओं की सुरक्षित-पनाह स्थिति को मजबूत किया जा रहा है।

कुल मिलाकर, 2025 के लिए वैश्विक दृष्टिकोण मज़बूत अमेरिकी डॉलर और रेनमिनबी के और कमज़ोर होने के जोखिम का संकेत देता है। परिणामस्वरूप, सिंगापुर डॉलर, कई आसियान मुद्राओं के साथ, 2025 में कमज़ोर होने की संभावना है। 2025 में बढ़ते जोखिमों और अस्थिरता को देखते हुए, निवेशकों और व्यवसायों को अमेरिकी डॉलर की मज़बूती के विरुद्ध बचाव करना चाहिए और इस मुद्रा में उधारी सीमित करनी चाहिए।

वीएनए के अनुसार

स्रोत: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795