Furcsa tőzsdei fejlemények a felminősítési időszak előtt: Mely mutatók mutatják az eredményeket?

A tőzsde fókuszában a FTSE Russell által várhatóan október 7-én bejelentendő felminősítési információk állnak majd, így a részvénycsoport teljesítménye korai indikátorként szolgálhat a befektetők számára, amelyeket érdemes lesz figyelemmel kísérniük.

A tőzsde kevésbé izgatott, ahogy közeledik az 1700-as határhoz - Fotó: QUANG DINH

A tőzsdei rali lelassul

A piac figyelmének középpontjában az FTSE Russell - a tőzsdék osztályozására és rangsorolására szakosodott nemzetközi szervezet - által október 7-én bejelentett értékelési eredmények állnak.

Tran Thi Khanh Hien asszony, az MB Securities (MBS) kutatási igazgatója azonban rámutatott, hogy a hazai piacon vannak figyelemre méltó jelek, például a VN-Index lassuló növekedése, mivel közeledik az 1700 ponthoz.

Az augusztus utolsó hetében bekövetkezett 37 pontos emelkedésben a pontok fele a Vingroup csoporttól (VIC, VHM) származott, amely közel 10 ponttal, és a VCB-től (közel 8 pont).

A külföldi befektetők erős nettó eladásai visszafogják az index növekedését. 2024-et rekordévnek tekintik a külföldi befektetők nettó eladásai tekintetében (körülbelül -92 000 milliárd VND), de soha nem volt olyan erős hónap a nettó eladások tekintetében, mint tavaly augusztusban, -42 700 milliárd VND-val, mondták az MBS szakértői.

Ezenkívül a piaci likviditás a csúcspont jeleit mutatta 62 000 milliárd VND-n, de augusztus utolsó hetében 27%-kal csökkent.

A részvénycsoportokat tekintve, kivéve azt az értékpapírcsoportot, amely továbbra is pénzforgalmat vonzott és az előző héthez képest 5%-kal emelkedett, a többi csökkent, beleértve néhány részvénycsoportot is, amelyek több mint 50%-os csökkenést mutattak.

Jelenleg a tőkeáramlások főként banki részvényekben (30%) és értékpapírokban koncentrálódnak 24%-ban (ez a legmagasabb szint az év eleje óta).

„A piac középpontjában a FTSE Russell által várhatóan október 7-én bejelentendő felminősítési információk állnak majd, így az értékpapírcsoport korai jelzésként szolgál majd” – jegyezte meg Hien asszony.

Konkrétan az MBS kutatási igazgatója szerint a jelenleg kiemelkedő részvények, mint például az SSI, a VND és az SHS, a VN-index felett, 1700 pontos küszöbön állnak. Ezért a részvénycsoport szeptember első két hetében nyújtott teljesítménye korai jelzése lehet annak, hogy a piac október elején felminősül-e.

Eközben a Vietcombank Securities (VCBS) elemzőblokkja továbbra is pozitív forgatókönyvet mutat 1854 ponton 2025 utolsó 4 hónapjára, a piac fellendülésével és a növekedés fellendítését célzó drasztikus intézkedések sorozatával együtt.

Stratégiák a "hallucinációk" elkerülésére

Technikailag az MBS elemzői szerint szeptember volt az év három legrosszabbul teljesítő hónapjának egyike, az amerikai részvények szezonálisan is teljesítettek.

Emellett, a csúcspontjukat meghaladó értékpapírcsoport kivételével, a vezető vagy tőkésített részvénycsoportok mind elérték a csúcspontjukat, és a VN-index előtti újrafelhalmozási zónában ingadoznak.

Ezért a legpozitívabb forgatókönyv szerint a legtöbb részvénynek újra kell tesztelnie a csúcspontját, mielőtt egy elhúzódó emelkedő trendet alakítana ki, jósolják az MBS szakértői.

Az alap forgatókönyv szerint az MBS úgy véli, hogy a piac egy újrafelhalmozódási zónát fog kialakítani az 1700 pontos küszöb körül. A konzervatív forgatókönyv szerint a piac támaszszintjei az 1615-1625 pontos tartományban vannak. Míg az új csúcsok az 1690-1694 pontos tartományban találhatók.

A kereskedési stratégiákat illetően az MBS szakértői azt javasolják, hogy a részvény/készpénz arányt kiegyensúlyozott szintre hozzák. A jelenlegi helyzetben célszerű konkrét részvényekre összpontosítani, ahelyett, hogy az általános indexre hagyatkoznánk, amely könnyen "illúziót" okozhat.

Bár a VN-index közeledik az 1700 pontos küszöbhöz, egyes részvények 15-20%-ot estek a csúcsukról. Ez a részvénycsoport valószínűleg egy támaszzónával fog rendelkezni az általános index előtt.

Mivel a tőke főként az értékpapírokban és a bankcsoportokban koncentrálódik, ezek lesznek a piac jelzőrészvényei ezen a héten.

Az értékpapír-társaságok továbbra is számítanak a felminősítés lehetőségére.

Nien Nguyen, a Shinhan Securities elemzője elmondta, hogy az értékpapírcsoport rekordnyereséget könyvelhetett el a piac izgalmának köszönhetően.

A tranzakciók átlagos havi értéke 2025-ben meredeken emelkedett, meghaladva a 2021-2022-es időszak csúcsát. Csak 2025 júliusában az átlagos tranzakciós érték elérte a 35 100 milliárd VND-t munkamenetenként. 2025 augusztusában ez a szám továbbra is új rekordot döntött, munkamenetenként 51 600 milliárd VND-vel.

Nien Nguyen szakértő szerint a vietnami tőzsde fellendülésének és a gazdasági növekedésnek a kilátásai egyre vonzóbbá teszik a befektetési tőkét.

Vissza a témához

BINH KHANH

Forrás: https://tuoitre.vn/dien-bien-la-cua-chung-khoan-truoc-ky-nang-hang-chi-bao-nao-he-lo-ket-qua-20250904103310653.htm