Hampir 7.000 miliar VND obligasi yang jatuh tempo pada bulan Juni berisiko terlambat dibayar

DNVN - Laporan ikhtisar pasar obligasi korporasi pada Mei 2024 yang baru-baru ini dirilis oleh VIS Rating menunjukkan bahwa sekitar 6,9 triliun VND obligasi yang jatuh tempo pada Juni 2024 berisiko tidak dapat membayar pokok tepat waktu.

Keterlambatan pembayaran pokok dan bunga baru

Menurut VIS Rating, pada bulan Mei 2024, ada obligasi yang diumumkan terlambat untuk pertama kalinya dengan nilai nominal total VND 1.000 miliar yang diterbitkan oleh Sunshine House Trading Joint Stock Company.

Obligasi ini, yang semula jatuh tempo pada 13 Mei 2024, telah disetujui oleh sebagian besar pemegang obligasi untuk perpanjangan selama 24 bulan pada 12 April 2024. Namun, beberapa pemegang obligasi dengan nilai nominal VND87 miliar tidak menyetujui perpanjangan tersebut.

Penerbit juga menerima persetujuan dari mayoritas pemegang obligasi untuk tidak melikuidasi agunan jika terjadi keterlambatan pembayaran. Penerbit mengumumkan telah membayar bunga obligasi sebesar VND 112,5 dari total VND 117,3 miliar pada 13 Mei 2024. Namun, penerbit belum membayar pokok obligasi sebesar VND 87 miliar yang belum diperpanjang. Kasus ini diklasifikasikan oleh VIS Rating sebagai keterlambatan pembayaran pokok dan bunga.

Tingkat tunggakan obligasi di seluruh pasar pada akhir Mei 2024 mencapai 16,1%, meningkat 1% dibandingkan akhir tahun 2023. Sekitar 65% dari jumlah tunggakan pokok/bunga obligasi berasal dari sektor properti residensial, sedangkan tingkat tunggakan pokok/bunga di sektor ini saja mencapai 31%.

Tingkat pemulihan obligasi jatuh tempo di seluruh pasar tetap tidak berubah dibandingkan bulan sebelumnya, kecuali untuk kelompok properti residensial. Tingkat pemulihan untuk sektor ini menurun menjadi 10,9% per akhir Mei 2024 karena peningkatan nilai pokok/bunga obligasi jatuh tempo bulan ini.

Risiko keterlambatan pembayaran meningkat

Sekitar VND6,9 triliun obligasi yang jatuh tempo pada Juni 2024 berisiko tidak dapat membayar pokok tepat waktu.

VIS Raing memperkirakan bahwa obligasi senilai VND6,9 triliun yang jatuh tempo pada Juni 2024 berisiko tidak dapat membayar pokok tepat waktu.

Pada Juni 2024, 41 kode obligasi dari 34 penerbit senilai VND23 triliun akan jatuh tempo. Dari jumlah tersebut, VIS Rating memperkirakan sekitar VND6,9 triliun, setara dengan 30%, berisiko mengalami keterlambatan pembayaran pokok/bunga pada Juni 2024.

Dari obligasi berisiko tinggi senilai VND6,9 triliun, sekitar VND5,8 triliun, yang sebagian besar diterbitkan oleh DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group dan Hung Thinh Land, telah menunda pembayaran kupon pada tahun 2023.

Menurut VIS Raing, penerbit-penerbit ini cenderung menunda pembayaran pokok karena arus kas yang lemah dan sumber daya kas yang menipis.

Sisa obligasi dengan risiko keterlambatan pembayaran pertama yang tinggi sebesar 1,1 triliun VND adalah milik penerbit di kelompok industri real estat perumahan.

VIS Rating mencatat bahwa penerbit ini memiliki margin EBITDA rata-rata kurang dari 10% atau bahkan negatif selama tiga tahun terakhir dan telah menghabiskan sumber daya kas mereka untuk melunasi utang yang jatuh tempo.

Sekitar 19% dari obligasi beredar senilai VND216 triliun (US$9,6 miliar) akan jatuh tempo dalam 12 bulan ke depan. VIS Raing memperkirakan 9% di antaranya merupakan obligasi dengan risiko gagal bayar yang tinggi, terutama di sektor properti residensial dan konstruksi.

Rilis baru terus mengalami tren kenaikan

Sementara itu, jumlah obligasi korporasi baru yang diterbitkan pada Mei 2024 mencapai VND28 triliun, lebih tinggi dibandingkan VND19,2 triliun pada April 2024. Sebagian besar penerbitan baru pada April 2024 berasal dari sektor perbankan. Akumulasi sejak awal tahun, jumlah penerbitan baru mencapai VND67,1 triliun, meningkat 93% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Khususnya, Vingroup Corporation - JSC terus menerbitkan obligasi pada Mei 2024 dengan total nilai penerbitan sebesar VND 8 triliun. Obligasi berjangka 2 tahun yang diterbitkan oleh perusahaan ini merupakan obligasi yang dapat ditarik (callable), tanpa jaminan (unsecured), tidak dapat dikonversi (non-convertible), dan tanpa jaminan (unsecured) dengan tingkat kupon 12,5%. Dalam 2 bulan terakhir, Vingroup Corporation - JSC telah menerbitkan obligasi senilai VND 8 triliun, menyelesaikan rencana tahun 2024 yang telah diumumkan.

Dari obligasi yang diterbitkan oleh grup perbankan pada Mei 2024, 30% merupakan obligasi utang subordinasi, sementara 70% merupakan obligasi utang prioritas. Obligasi utang subordinasi yang diterbitkan oleh Bank Komersial Militer dan Bank Komersial Saham Gabungan Vietnam untuk Investasi dan Pembangunan memiliki rata-rata jatuh tempo 9,3 tahun dan suku bunga 5,8%-6,5% pada tahun pertama, lebih tinggi dibandingkan obligasi utang prioritas lain yang diterbitkan oleh bank lain dengan jangka waktu 3 tahun dan suku bunga tetap 3,9%-5,4%.

Kamis An

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821