金がまだ「金と同じくらい高い」時に投資すべき5つの理由

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現地時間5月9日、米国労働省は、国内の失業保険申請件数が前週比2万2000件増加し、23万1000件に達したと発表しました。予想を上回る失業保険申請件数の増加は、連邦準備制度理事会（FRB）が2024年末までに利下げに踏み切るとの投資家の期待を強めています。

今年の金価格上昇の主な要因は、FRBによる利下げへの期待だろう。写真：ブルームバーグ

最近の発表を受けて、米ドルは他通貨に対して下落し、ドル指数は0.17%下落して105.363となった。しかし、ドル安は外国人投資家の間で金需要を押し上げた。ロイター通信によると、金スポット価格は今朝、0.2%上昇し1オンスあたり2,350.81ドルとなり、5週間ぶりの大幅な上昇となった。金先物も0.7%上昇し、1オンスあたり2,356.90ドルとなった。

KCMトレード（オーストラリア）の市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、「今週、予想を下回る新規失業保険申請件数のデータを受けて金価格は勢いを取り戻した。これは、雇用市場が緩和し始めている可能性を示唆している」と述べた。ウォーター氏はさらに、今後のインフレ指標によって予想される利下げのタイミングが変化する可能性があり、金は恩恵を受ける可能性があると付け加えた。

実際、FRBによる利下げの可能性と時期に関する投資家の予想は、金市場に大きな影響を与えています。金利低下は金保有の機会費用を低下させるからです。CME FedWatchによると、トレーダーは現在、2024年9月の米国利下げの確率を67%と予想しています。しかし、ロイター通信によると、FRBサンフランシスコ支店長のメアリー・デイリーFRB代表は、今後数ヶ月間の米国のインフレ見通しは非常に不透明であると述べています。

Mintによると、今年金に投資すべき5つの理由の中で、連邦準備制度理事会（FRB）の政策に対する期待が最も重要な要素となるだろう。FRBは金融政策に関して比較的タカ派的な姿勢を維持しているものの、最近の緩和策により、年後半の利下げへの期待が高まっている。これについて、Religare Broking（インド）の担当者は次のように述べている。 「今年後半の利下げの可能性は米ドル安を招き、金価格の押し上げ要因となる可能性がある。」

金投資のもう一つの重要な理由は、特に米国における高インフレです。Religare Brokingは、「金は伝統的にインフレヘッジとしての役割を担ってきたため、今後数ヶ月間は投資家にとって引き続き魅力的な資産となるだろう」とコメントしています。実際、最近の米国経済データも、インフレが予想以上に鈍化していることを示しています。最新の米国消費者物価指数は、2024年3月には前年比3.5%上昇の312.33ポイントとなり、2月の3.2%上昇に続きました。

金投資の3つ目の理由は、世界的な政治的緊張の高まりです。2024年には、イスラエルがシリアやヒズボラ（北部）、ハマス（南部）との緊張を激化させるなど、中東紛争の影響を受けるでしょう。さらに、戦時中の安全資産としての評判から、ロシアとウクライナの紛争の長期化も金投資を押し上げる可能性があります。

レリガーレ・ブルッキングスによると、世界経済の成長鈍化は金の需要を押し上げると予想されており、市場の不確実性が高まる中で金の魅力はさらに高まっています。世界銀行の最新の世界経済見通しによると、世界経済は2024年末までに悲観的な結果に見舞われる可能性があり、国内総生産（GDP）成長率は過去30年間で5年ぶりの低水準となる見込みです。2024年の世界経済成長率は3年連続で減速し、2023年の2.6%から2.4%に低下すると予測されています。

金投資の最後の理由は、世界の中央銀行による金需要であり、これが金価格の上昇につながるでしょう。これらの機関は長年にわたり、特に供給源の多様化が進む中で、金を金融準備金の重要な一部と位置付けてきました。現在、中央銀行は世界の金生産量の約20%を保有しています。2024年第1四半期には、中央銀行は約290トンの金を購入し、前年の記録を上回りました。中国がトップで、トルコとインドがそれに続きます。

ワールド・ゴールド・カウンシルの2024年第1四半期レポートによると、世界の金需要は3%増加し、1,238トンに達しました。これは2016年以来の好調な第1四半期となりました。この成長は主に、OTC市場における堅調な投資と中央銀行による継続的な購入によるものです。地金と金貨の需要も3%増加しました。

金の将来の価格を予測して、インドのメータ・エクイティーズ・インベストメント・カンパニーの副社長、ラフル・カラントリ氏はミントに次のように語った。 「今年の金の最低価格は1オンスあたり2,278～2,294米ドル、最高価格は1オンスあたり2,328～2,342米ドルになるだろう。」

レリガーレ・ブロキングのアナリストによると、投資家は現段階では金の購入に躊躇しているものの、世界の金価格が1オンスあたり2,235～2,240ドルに若干下落すれば、今後は金を購入する好機となる可能性があるという。