12月9日午後、ホーチミン市で金融投資新聞社主催の第17回ベトナムM&Aフォーラム2025の最初の討論会が開催され、多くの専門家や企業が「世界の投資とM&Aの流れにおけるベトナムの新たな位置づけ」に関する分析を発表した。
M&Aの手続きについて、VILAF法律事務所の会長であるヴォー・ハ・ドゥエン氏は、ベトナムは最近、透明性の向上、ガバナンスの改善、外国人投資家へのアクセス向上を目的とした一連の法改正を実施したと述べた。
最も注目すべき法的問題は、 政府が28の政令を発布し、これまで中央省庁や機関の管轄下にあった多くの事業、投資、建設許可手続きの処理権限を地方自治体に委譲したことである。
一方、投資法も改正され、多くの大規模プロジェクトに対する投資政策の承認権限が首相から認可を行う省に移管された。
 |
M&Aフォーラムの最初のディスカッションセッションのテーマは「世界の投資とM&Aの流れにおけるベトナムの新たな位置づけ」でした。写真：Le Toan |
ドゥエン氏によると、現行の投資法にはハイテク分野向けの特別な投資メカニズムがあり、投資許可や建設許可の発行期間が9～12ヶ月に短縮されている。これは、ベトナムがハイテク分野と持続可能な資本の流れを誘致するために積極的に取り組んでいることを示す前向きな兆候である。
これに伴い、証券業界では投資家にとってより有利なアプローチを目指した大幅な改革が行われた。具体的には、新規株式公開（IPO）の手続きが短縮され、企業はIPOと同時に上場登録を行うことができるようになった。また、初取引日は従来の90日ではなく、承認後30日以内に行わなければならない。さらに、上場企業の外国人所有比率は、法律で定められた上限を下回ることはできなくなった。
VILAFの担当者は、特に規制対象分野で事業を展開する企業にとって、M&Aの承認プロセスが迅速化され、明確な基準に基づいていることを強調した。一部の分野では依然として外資所有制限が存在するものの、その傾向は徐々に改善している。株式市場の近代化に向けた取り組みは、外国人投資家にとってのアクセス性の向上と市場インフラの強化を示している。
「ベトナムのM&A環境は現在、非常に明確で透明性が高く、より好ましい状況になっています。企業がしっかりと準備すれば、2026年は戦略的な取引を実行する絶好の機会となるでしょう」とドゥエン氏はコメントした。
国家機関の視点から、国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、ベトナムは取引インフラの近代化、透明性の向上、市場の質の改善に向けた包括的な一連の措置を実施してきたと述べた。その結果、ベトナムは最もダイナミックな新興市場の一つとみなされており、活発な資金調達活動と国内外の投資家の参加拡大が見られる。
ハイ氏は、政府が市場発展に有利な条件を整えるため、包括的な見直しと改革を実施する決意を明確に示してきたと述べた。政令155号などの法改正により、IPOの手続きはより円滑かつ明確になり、時間効率も向上した。また、間接投資家に対する取引コードの登録義務も撤廃された。
手続き改革はM&A取引を通じて明確な成果を上げています。VinaCapital Vietnam Opportunity FundのゼネラルディレクターであるKhanh Vu氏は、過去6か月間で法的枠組み、政策、ビジネス環境がより安定したことにより、市場は著しく改善したと指摘しました。決議68号から株式市場のアップグレード、土地法関連の改正に至るまで、これらは外国人投資家の信頼を強化しました。
この改善は、2025年後半からのM&A活動の活発化に明確に反映されており、多くの大型案件が進められ、取引件数も急増している。資金の流れは、テクノロジー分野だけでなく、小売、ヘルスケア、インフラなど、さまざまなセクターに分散されている。
カン・ヴー氏によると、資本市場が改善し、流動性が高まり、仕組みがよりオープンになるにつれて、投資家はより大規模かつ長期にわたって資金を投じることに自信を持つようになるという。「透明性が信頼を生み、信頼が行動を生み、行動が投資を生む。したがって、2026年以前とそれ以降の期間において、より多くの取引と機会が生まれると予想している」とカン・ヴー氏は予測している。
ベトナムのM&A市場には、国内企業だけでなく海外投資家も大きな信頼を寄せている。RECOF株式会社のシニアディレクターである真島保氏は、多くの日本企業が東南アジアに拠点を持ち、ベトナムを投資戦略における「最後のピース」と捉えていると述べた。
同氏は、ベトナムがM&A市場を牽引し続けており、発表された取引総額（7億1200万ドル）の30％以上を占め、シンガポール（6億1300万ドル）、日本（2億1400万ドル）、米国（1億5000万ドル）、韓国（1億2200万ドル）を上回っていると指摘した。これは、ベトナムの中長期的な見通しに対する地域投資家の揺るぎない信頼を反映している。
最近の注目すべき取引としては、ベトナムの大手文具メーカーであるティエンロングループを276億円（4兆5000億ベトナムドン以上）で買収した事例が挙げられる。真島氏によれば、日本の投資家は、ベトナムが数多くの自由貿易協定（FTA）を締結し、主要経済国との戦略的協力を拡大し、国際資本にとって魅力的で安全な環境を作り出していることから、目覚ましい成長を遂げている国だと考えているという。
TTCグループの会長であるダン・ヴァン・タイン氏は、実務経験に基づき、外国資本を誘致するためには、政府の政策や仕組みに加えて、ベトナム企業自身が積極的にガバナンスを改善し、機会を探し、投資資本を受け入れる準備を整える必要があると考えている。
「ベトナムは大きな潜在力を持つ市場であり、特に決議68号によって民間セクターの発展に新たな推進力がもたらされたことで、外国投資を誘致するのにますます有利な状況になっている」とタイン氏はコメントした。
TTCの会長によると、2021年から2025年の期間はいくつかの課題を抱えているものの、2026年から2030年の期間はベトナムが新たな段階に入るため、より大きな展望と機会が開かれるだろうとのことだ。
したがって、M&Aは今日の市場において極めて重要な戦略と考えられています。企業は適切なタイミングを見極める必要があり、売り手は自社の内部的な強みを最大限に発揮できる時期を見極めなければなりません。一方、買い手はリスクを受け入れ、将来への投資を行う覚悟が必要です。
「ベトナム企業は、外国企業と肩を並べる新たな競争に参入することを目指しています。TTCはこれを実現するために、M&A戦略を成功裏に実行しました」とタン氏は述べた。
出典: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html
コメント (0)