ベトナム繁栄戦略基金のディレクターが、アジアの「スイートスポット」であるベトナムに投資するのに今が好機である理由を説明します。
ゲアン省の包装会社の労働者たち。写真：ハイ・グエン
ドイツを拠点とするウェブサイトasiafundmanagers.comは、エリック・スターザ・インベストメンツ・ファンド・マネジメント・カンパニー傘下のベトナム繁栄戦略ファンドのディレクター、シャシャ・リ・マフリ氏へのインタビューを掲載し、今がベトナムに投資する好機であると評価した。ベトナムは急速な工業化と都市化が進んでおり、世界的企業がサプライチェーンと製造業を多様化し、中国への依存を減らしている傾向の直接的な恩恵を受けているとマフリ氏は述べた。 2018年以降新興国市場を上回っているベトナムの株式市場について、マフリ氏は、インフラに対する政府の投資増加が多くの大規模プロジェクトへの新たな支出につながったことで、素材およびエネルギー部門の株式が恩恵を受けていると述べた。これらのセクターは引き続き力強い成長を遂げ、順位が再編されるでしょう。さらに、過去数年間、ベトナムは世界の製造業と輸出において市場シェアを拡大し続けており、外国直接投資（FDI）にとって魅力的な投資先となっています。この結果は株価評価に大きな影響を与えます。企業収益は、国の経済改善を反映して、2024年まで2桁の成長を記録すると予想されています。小売・消費株の評価も魅力的です。最近の経済データは成長と消費者信頼感が改善していることを示しています。ベトナムでは中流階級が拡大し、購買力も高まっていることが好材料であり、外国企業に投資を促す動機となっている。さらに、シャシャ・リ・マフリ氏によると、今世紀のベトナムの目覚ましい経済成長は、若く教育水準の高い1億人の人口と生産性の高い熟練労働力によるところが大きいという。ベトナムは、安定したビジネスに優しい経済政策と 政治的安定の恩恵も受けています。数多くの貿易協定と強力なインフラにより、経済は農産物輸出から繊維製品、そして現在では国の輸出の3分の1以上を占める電子機器に至るまでバリューチェーンの上位へと移行している。
ベトナム国家イノベーションセンターの開所式で展示されたインテル（米国）のチップ製品。写真：ハイ・グエン
マフリ氏は、ベトナムは高い成長が見込まれ、経済移行期に外国投資家にユニークな機会を提供していると考えている。 「不動産市場についても楽観的です。長期的には、都市化が都市部における手頃な価格の住宅需要を牽引しています。工業化は工業用スペースの需要を牽引し、小売業の近代化は商業用不動産の需要を高めています。過去6～8ヶ月で金利は低下し、流動性状況は改善し、こうした不動産需要を支えてきました。私たちはこのセクターへの投資を継続していくつもりです」とマフリ氏は述べた。マフリ氏によると、ベトナムはフロンティア市場とみなされており、ベトナム政府は2025年までに国内経済を新興市場に転換し、時価総額を現在のGDPの56％から100％に増やすという目標を掲げている。ベトナムは過去20年間のGDP年間成長率が6～7%と目覚ましく、現在世界で最も急速に成長している経済国の一つです。政府の経済的野心は金融市場の発展に影響を及ぼします。ベトナム国家銀行は経済を刺激するために金利を引き下げており、成長を支援する政策は今後も継続すると予想している、とマフリ氏は述べた。その結果、市場の流動性が向上し、取引量が増加しました。財政レベルでは公的債務はGDPの37%であり、これにより政府は国のインフラへの投資を継続することができ、また、特に製造業におけるFDIは引き続き堅調で、成長と雇用にプラスの影響を与えている。ベトナムは外国投資家にとって魅力的であることが証明されている。ベトナムへの外国直接投資（FDI）は、2023年までに約3分の1増加し、約370億ドルに達すると予想されています。「前述の通り、ベトナムへの国際投資増加の要因は数多くあります。ベトナムは目標とする時価総額を有し、新興市場として分類され、複数の貿易協定と多様な貿易相手国と関係を持ち、政治的に安定し、一貫した経済政策をとっており、インフラ投資にも力を入れています。また、国際水準から見て賃金が低く、若く高学歴の国民を抱えています。ベトナムには莫大な成長の可能性があります。これらの要因が相まって、ベトナムへの投資を今後も支えていくと確信しています」とマフリ氏は述べています。Laodong.vn
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