ホアン・アン・ジア・ライ（HAG）は債務返済のため1億3000万株を発行しようとしているが、失敗するだろうか？

ホアン・アン・ザ・ライ（HAG）は、1兆3000億ドンの追加資金調達のため、株式発行を継続している。

ホアン・アン・ザ・ライ（コードHAG）は、1株当たり1万ベトナムドンの公募価格で1億3000万株の非公開株を発行する計画を承認した。 2023年9月27日の取引セッションでは、HAGコードの価格は1株あたり7,850 VNDです。したがって、Hoang Anh Gia Lai の提示価格は市場価格より約 27% 高くなります。

発行が成功すれば、ホアン・アン・ザ・ライは1兆3000億ドンの収益を得ると予想される。このうち、HAGは3,230億VNDを、2012年6月18日に発行されたコードHAG2012.300の債券の元本と利息の支払いに充てる予定です。 TP銀行の子会社Lo Pang Cattleの債務再編に2,770億VNDを投入。 7,000億ベトナムドンは、Hung Thang Loi Gia Laiの債務再編と資本補充に使用されます。

ホアン・アン・ザ・ライ社は株式発行計画から1兆3000億ドンの資金調達を継続中（写真TL）

市場価格より27％高い価格で株式を発行したことで、多くの投資家がHAGの株式発行計画の成功の可能性に懐疑的になっている。言うまでもなく、HAG が株式を高値で提供したために破綻したのは今回が初めてではありません。

2023年4月、HAGは額面1株あたり10,500ドンの株式1億6,200万株の私募発行で一度失敗しました。失敗の理由は、HAG株が何ヶ月もの間、ホアン・アン・ザ・ライが提示した売り出し価格よりはるかに低い1株当たり1万ドンの額面価格に達することができなかったためである。

HAGは四半期ごとに数千億ドルの利益を継続的に報告しているが、債券の利息の支払いは依然として遅い

多くの経済的困難がある状況において、ホアン・アン・ザ・ライ社は四半期ごとに数千億ドンの定期的な利益を継続的に報告している稀有な企業である。 HAGが最後に損失を記録したのは2021年第1四半期で、税引き後損失は688億ドンだった。

2023年第1四半期、HAGは収益1兆6,970億ドン、税引後利益3,034億ドンを記録しました。第2四半期では、収益が1兆4,500億ドンに減少し、事業純損失が1,628億ドンとなったものの、HAGは依然として1,016億ドンの税引後利益を記録した。

2023年第2四半期を含め、ホアン・アン・ザ・ライは9四半期連続の黒字を記録した。 HAGは連続して利益を報告しているにもかかわらず、総額5兆2,710億ベトナムドンの債券の利払いを2度目に延期した。

今年の最初の 6 か月間だけで、HAG は HAGLBOND16.26 コードの債券ロットに対して 2 期間にわたって利息を支払っていません。 2023年3月30日の第1回利払いは1,779億VND、2023年6月30日の第2回利払いは1,779億VNDです。

HAGLBOND16.26債券は、2016年6月30日に発行され、期間は10年、額面金額は6,596億ドンでした。現在の債券発行残高は5兆2,710億VNDです。

ホアン・アン・ザ・ライ氏はかつて、支払いの財源はホアン・アン・ザ・ライ国際農業株式会社（HNG）とその子会社の負債から生じたものだと説明した。現在、三者間で債務返済スケジュール合意が成立しており、債務返済資金を得るためにHNGの資産の一部が清算されている。

巨額の利益にもかかわらず、現金が5,000万ドンしか残っておらず、監査人からはHAGの事業継続能力に依然として疑問が投げかけられている。

最近、HAGの監査人は2023年度半期財務諸表にいくつかの問題点を指摘しました。その中で、監査人は財務諸表上の2兆9,595億ドンの累積損失を強調した。

さらに監査人は、同社の短期債務が短期資産を2兆400億ドン上回っていることも指摘した。上記の問題により、監査人は Hoang Anh Gia Lai が継続企業として存続できるかどうか疑問を表明しました。

監査人は、前述の約3兆ドンの累積損失に加え、HAGが債券契約に関する多くの義務に違反しており、債券の元本と利息の債務の一部をまだ支払っていないことも強調した。

2023年6月30日現在、HAGの総資産は21兆3,424億ベトナムドンに達した。 HAGの半期財務諸表に記録された現金はわずか5,000万VNDです。同社の資産には売掛金の形で最大4兆3,461億ドンが含まれており、実際にはお金を受け取っていないことを意味する。在庫は1兆2,587億VNDです。

HAGの資本構成では、負債が15兆9,544億VNDで、資本の3倍に上ります。そのうち、短期債務は4兆1,898億VND、長期債務は3兆8,951億VNDです。

ソース: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html