HUDは赤字子会社からの売却を望んでいる

HUD、赤字子会社を売却へ

ハノイ証券取引所（HNX）は、2025年8月5日に、ベトナム都市建設投資株式会社（VINA UIC）の株式184万株超（定款資本の52.76%に相当）のオークションをHUDが実施する予定であると発表した。開始価格は284億ドン超（1株あたり15,400ドン相当）である。

VINA UICはHUDの子会社であり、2007年に設立されました。当初の目的は、ラオスおよび近隣諸国における投資プロジェクトの実施です。主な事業活動は、不動産、新興都市のインフラ整備、工業団地です。近年では、ラオスおよびクアンチ省、タインホア省、ハイズオン省における投資プロジェクトの調査を行い、Vingroup、BIM、政府機関などの大手企業や投資家による数多くの建設工事に参画しています。

VINA UICの定款資本金は350億ベトナムドンで、株主は5社です。HUDに加え、VINA UICの残りの株主は、Viet Phuong Investment Group（17.83%）、Dong Duong Xanh Development JSC（10.25%）、Hanoi Construction Corporation - Hancorp（10.25%）、IDICO Corporation（8.91%）の4社です。

VINA UICの2025年第1四半期財務報告書によると、2025年3月31日時点の同社の総資産は1,264.4億ドンで、主に400億ドンを超える短期売掛金と848億ドンの在庫に割り当てられている。

当社の負債は約1,060億ドンで、2024年末に比べて10億ドン以上増加しています。

当社の定款資本金は350億VND、累積損失は145億VNDです。

多くの課題が

VINA UIC は、上記の財務上の困難やプレッシャーに直面しているだけでなく、法的リスクを含む事業運営上の多くの課題にも直面しています。

2025年第1四半期において、当社は販売およびサービス提供による収益を計上しませんでした。VINA UICの2024年の収益は大幅に減少し、10億ドンを下回りました（2023年は306億ドン）。主な理由は、建設・設置収益が計上されず、不動産収益が急減したことです。実際、収益はクアンチ省ドンハー市グエンフエ通り北側住宅地プロジェクトにおける土地の引き渡しによるもののみでした。経費を差し引いたVINA UICの税引前利益は600万ドンでした。

2023年、VINA UICは、工期の長期化とコスト増加により損失を被った多数の建設プロジェクトの決済で、約70億ドンの損失を被りました。

現在、VINA UICは2つの不動産プロジェクトに投資していますが、どちらのプロジェクトも用地取得の問題により停滞しています。具体的には、クアンチ省ドンハー区グエンフエ通り北側の住宅地プロジェクト（規模22,001㎡）において、プロジェクトの一部の用地取得が未だ完了していません。同社はプロジェクトの実施期間を2026年12月18日まで延長しました。

本プロジェクトには、現地引き渡しが行われておらず、土地使用権証書も交付されていない土地が8区画あります。そのうち1区画は未整地です。他の2区画は2020年以降に手付金を受領しましたが、譲渡契約は締結されていません。顧客は2区画の土地購入にあたり、価格の50%を手付金として支払っており、また、何らかの理由でA社（VINA UIC）がB社（買主）への売却に同意しない場合、両当事者は返金および補償を行うことに合意しています。

一方、旧ハイズオン省ビンザン郡ケサット町（現ハイフォン市ケサット村）南部に新たな住宅地を建設する投資プロジェクトも、主に用地取得の未完了により膠着状態に陥っています。投資家は未だに建設用の整地を受け取っていないため、建設と事業計画全体が停滞し、当初の予定よりも遅れています。現在は用地の割り当てを待つ準備段階にとどまっています。

また、ドンソン新都市開発区（タインホア）プロジェクトにおいては、VINA UICが2011年から投資・事業活動を行い、監査・完了まで進めてきました。しかしながら、現在、同プロジェクトには、隣接する住宅建設用の土地2区画が残っており、顧客への土地使用権証書交付手続きが完了していません。VINA UICは、顧客が関連手続きの完了に協力していないことが原因であると述べています。VINA UICは、同プロジェクトに係る土地およびインフラ料金の延滞利息として、住宅都市開発区（HUD）に対し26億ドンを未払いのまま残しています。

VINA UICは、リンダム湖南西新都市圏（ハノイ市）TT06低層住宅建設投資プロジェクトAブロックにおいて、2015年に投資・事業を完了しましたが、未だ監査・決算処理が完了していません。このプロジェクトにおける注目すべき問題は、顧客が規則に違反して建設したため、別荘建設用の土地2区画について、顧客への土地使用権証明書の交付手続きが完了していないことです。また、VINA UICは、このプロジェクトの土地およびインフラ整備費用として、住宅都市開発局（HUD）に対し135億ドン（利息を除く）の債務を負っています。

VINA UIC の長期にわたる財政的および法的困難を考慮すると、HUD の投資撤退計画は多くの課題に直面することになるだろう。

出典: https://baodautu.vn/hud-muon-thoai-von-khoi-cong-ty-con-dang-thua-lo-d335961.html