9月の社債市場は「静か」

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ANTD.VN - 9月15日まで9月の社債発行は記録されておらず、一方で2兆2,250億ベトナムドン相当の社債が満期前に企業により買い戻された。

ベトナム債券市場協会（VBMA）のデータによると、2023年9月15日現在、社債市場では9月に債券の発行は行われていない。

一方、8月には30件の個別国債が発行され、総額は30兆6,570億ベトナムドンに上りました。これらの国債の平均金利は年9.02%で、償還期間は主に2年から5年でした。

年初から現在までの累計社債発行総額は140,417億ドンで、公募発行が17件で16,476億ドン（総発行額の11.73%を占める）、私募発行が113件で123,941億ドン（全体の88.27%を占める）となっている。

Các doanh nghiệp chưa có đợt phát hành mới nào trong nửa đầu tháng 9 ảnh 1

9月前半、企業による新たな発行はなかった。

債券の発行は低調であったものの、企業による償還前の社債買い戻しは継続しており、2023年9月中旬時点で2兆2,250億ドン相当の社債が買い戻された。年初から現在までに企業が償還前に買い戻した社債の総額は69兆8,400億ドンに達し、2022年の同時期比で20%増加した。

銀行業は買戻し額の面で最大の業界グループであり、早期買戻し総額の51.7％（87兆8,380億ベトナムドン相当）を占めている。

一方、社債の償還圧力は依然として非常に高く、2023年の残りの期間で償還を迎える社債総額は106兆9,530億ドンに達します。このうち、償還を迎える社債の36%は不動産グループ（38兆4,610億ドン超）で、次いで銀行グループ（30兆6,600億ドン超）（28.6%）となっています。

今後年末にかけて、大規模な社債発行が多数行われると予想されています。例えば、 BIDV証券株式会社は、総額8,000億ドン、発行上限8,000本の私募債発行計画を承認しました。これらの社債は転換社債ではなく、ワラントなし、担保なし、額面1億ドン、市場状況に応じて固定金利、変動金利、または複合金利が適用されます。

ベトジェット航空株式会社は、総額2兆ドン、発行枚数2万枚の私募債発行計画も承認しました。これらは転換不可債で、ワラントおよび担保は付されておらず、額面は1億ドン/債券、期間は60ヶ月、最初の2期間は最大固定金利12%、それ以降の期間は国営4銀行の12ヶ月貯蓄金利に年3.5%を加算した金利となります。

VBMAによると、社債市場全体の規模は現時点で約1兆1500億ドンに過ぎず、ベトナムのGDPの約15%を占めています。この数字は、マレーシア（GDPの56%）、シンガポール（GDPの38%）、タイ（GDPの25%）といったASEAN諸国の先進国と比べて大幅に低いものです。

社債市場は静かだが、多くの専門家は、この市場は最も困難な時期を過ぎ、今後はより活況を呈すると予想している。特に、社債市場の困難を解消するための政策、特に最近施行された政令08号は、債券市場がより安全で持続可能なものとなり、投資家の信頼を徐々に回復させるのに役立つだろう。

FiinRatings信用格付けディレクターのLe Hong Khang氏は、社債市場は2018年から2021年の好況期を過ぎ、今後は徹底的な発展に重点を置き、持続可能な発展の段階に入ると述べた。

「深みのある発展も非常に重要であり、市場が過去を振り返り、前段階の問題を克服するのにも良い段階だ」とFiinRatingsの専門家は述べた。

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