9月の社債市場は「静か」

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ANTD.VN - 9月15日まで9月の社債発行は記録されておらず、一方で2兆2,250億ベトナムドン相当の社債が満期前に企業により買い戻された。

ベトナム債券市場協会（VBMA）のデータによると、2023年9月15日現在、社債市場では9月に債券の発行は行われていない。

一方、8月には民間発行が30件あり、総額は30兆6,570億ベトナムドンだった。これらの債券の平均金利は年 9.02% で、期間は主に 2 年から 5 年です。

年初から現在までの累計社債発行総額は140,417億ドンで、公募発行が17件で16,476億ドン（総発行額の11.73%を占める）、私募発行が113件で123,941億ドン（全体の88.27%を占める）となっている。

Các doanh nghiệp chưa có đợt phát hành mới nào trong nửa đầu tháng 9 ảnh 1

9月前半、企業による新たな発行はなかった。

債券の発行は静かだったが、企業は満期前に債券を買い戻し続け、2023年9月中旬時点で2兆2,250億ドン相当の社債が買い戻された。企業が満期前に買い戻した社債の総額は、年初から累計で69兆8,400億ベトナムドン（2022年の同時期と比べて20％増）に達した。

銀行業は買戻し額の面で最大の業界グループであり、早期買戻し総額の51.7％（87兆8,380億ベトナムドン相当）を占めている。

一方、社債の償還圧力は依然として非常に大きい。 2023年の残り期間で償還予定の債券の総額は106,953億ベトナムドンとなる。そのうち、満期を迎える債券の価値の36％は、38,461億VNDを超える不動産グループに属しており、続いて30,660億VND（28.6％を占める）の銀行グループが続いている。

今から年末にかけて、次のような大規模な社債発行が数多く行われると予想されています。BIDV証券株式会社は、総額8,000億ドン、最大8,000本の債券の私募発行計画を承認しました。これらは、ワラントなし、担保なし、額面1億ドン/債券の非転換社債であり、市場状況に応じて固定金利、変動金利、または複合金利が適用されます。

ベトジェット航空株式会社はまた、総額2兆ドン、債券数2万の私募発行計画も承認した。これは、ワラントなし、担保なしの非転換債券であり、額面は 1 億 VND/債券、期間は 60 か月、最初の 2 期間の最大固定金利は 12%/年、次の期間は 4 つの国営銀行の 12 か月貯蓄金利 + 3.5%/年となります。

VBMAによれば、社債市場の総規模は現在までに約11億5千万ベトナムドンに達しており、同国のGDPの約15％を占めている。この数字は、マレーシア（GDPの56%）、シンガポール（GDPの38%）、タイ（GDPの25%）など、ASEANのより発展した国々の数字よりもはるかに低い。

社債市場は静かであるが、多くの専門家は、この市場は最も困難な時期を過ぎており、今後はより活発になると予想されると考えている。特に、社債市場の困難を取り除くための政策（最新の政令第8号）は、債券市場がより安全で持続可能なものになるにつれ、徐々に投資家の信頼を取り戻すのに役立つだろう。

FiinRatings信用格付けディレクターのLe Hong Khang氏は、社債市場は2018年から2021年の好況期を過ぎ、今後は徹底的な発展に重点を置き、持続可能な発展の段階に入ると述べた。

「深みのある発展も非常に重要であり、市場が過去を振り返り、前段階の問題を克服するのにも良い段階だ」とFiinRatingsの専門家は述べた。

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