VND/USD為替レートは低下したものの高値を維持

「冷静化」の兆し

先週、USD/VND為替レートは公式市場と自由市場の両方でわずかに下落し、一方、EUR為替レートもVND-USD金利差による大きな圧力で急上昇した後、落ち着きました。

一方、世界の他の多くの通貨に対する米ドルのレートを示すDXY指数はわずかに回復した。

週末、中央為替レートはベトナム国立銀行によって24,951 VND/USDと記載され、ベトナム国立銀行の取引オフィスの参照為替レートは23,754 VND/USD（買い）、26,148 VND/USD（売り）でした。

商業銀行に記載されている為替レートは、通常、25,760 VND/USD (買値) ～ 26,150 VND/USD (売値) です。自由市場では、為替レートはおよそ 26,375 VND/USD (買) - 26,475 VND/USD (売) です。

したがって、先週全体としては、中央為替レートは 5 VND わずかに下落しました。その中で、週末のセッションのみが 24 VND 増加し、残りのセッションは減少しました。

商業銀行の米ドル為替レートも1週間の下落を経験し、売値は約30ドン下落した。先週の自由市場での為替レートも同様に変動し、35ドン下落した。

国際市場では、通貨バスケットの主要通貨に対する米ドルの強さを測るDXY指数が4月に底値を付けた後、小幅上昇し、100ポイントを超えた。しかし、これはまだ3年ぶりの安値であり、年初と比較すると約10％の減少となっている。

専門家によると、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を4.25～4.5％に据え置くことを決定したことや、米国と英国が貿易協定に合意したことで、世界的な貿易摩擦の緩和への期待が高まり、世界市場での米ドルの回復に貢献したという。

ユーロについては、商業銀行の売りレートは4月の急騰後、約200 VND/EUR下落し、7%上昇の約2,000 VND/EURで落ち着き、約30,500 VND/EURとなった。

国際市場では、関税政策による市場の変動、投資家による米国資産の売却、安全資産としての通貨への逃避といった状況の中で、年初以来、ユーロは米ドルに対して3年ぶりの高値に上昇している。

ユーロとともに、他の通貨も米ドルに対して上昇したが、特にスイスフランや日本円といった伝統的な安全資産通貨が上昇した。

専門家らは、世界市場での米ドル価格が2025年のピーク時に比べて9.7%も大幅に下落しているにもかかわらず、国内為替レートが「冷静化」していない理由について、国内企業の外貨需要が急増する傾向があるためだと説明した。

さらに、銀行間金利は4月末に13か月ぶりの低水準まで急落し、ベトナムドンと米ドルの金利差はマイナスに転じ、年初以来の高水準に達した。

これらの要因により為替レートに大きな圧力がかかり、インターバンク市場における米ドル/ベトナムドン為替レートは3月末比1.4%、年初比2.1%上昇した。

自由市場の為替レートも約2.8％上昇し、国立銀行が発表した中心レートは2025年初めと比較して2.5％上昇しました。

為替レートは25,500～26,000VND/USDの間で変動すると予想されます。

MBS証券株式会社は、為替レートが2025年に25,500～26,000ドン/米ドルの間で変動すると予測しています。財政緩和計画、厳格な移民政策、そして米国の高金利と比較的高い保護主義が相まって、米ドルの価値の上昇を支えるでしょう。

為替レートを押し上げる「押し出す力」はあるものの、逆に為替レートを冷静にし安定させる「引き出す力」も依然として多く存在します。通常、内部要因は依然としてプラスの結果を記録しており、引き続き VND を支えると予想されます。

為替レート圧力の高まりに直面し、国立銀行は4月に総額約22.2兆ドンと推定される純流動性を引き出した。

運営機関からの純引き出しの動きにもかかわらず、翌日物銀行間金利は4月前半に4〜4.4％程度で推移した後、4月25日に2.2％と13カ月ぶりの低水準に急落し、システムの流動性が過剰になっていることを示した。

この展開はVNDとUSDの金利差に大きな影響を与え、為替レートに圧力をかけます。その結果、年初から4月前半までは米ドルの翌日物金利はベトナムドンより0.2～1.2%高いだけであったが、月末近くにはこの差は年率2.1%に急拡大し、年初以来の最高水準となった。月末までに翌日物金利は3.8％となり、1週間から1か月間の金利は3.9％から4.1％の間で変動した。

現在、ベトナム国立銀行は公開市場チャネル（OMO）を通じて市場への流動性供給を強化しており、先週の供給量は38兆943億4000万ベトナムドンだった。

銀行間金融市場では、翌日物銀行間ベトナムドン金利の平均は4%を下回ったものの、4月末(2.46%)と比べると大幅に上昇し、3.96%となった。 1週間 4.03% 2週間 4.23% 1ヶ月 4.84% 3ヶ月4.82%。

出典: https://hanoimoi.vn/ty-gia-vnd-usd-giam-nhiet-nhung-van-o-muc-cao-701918.html