UOB：米ドルは引き続き下落、為替レートは第3四半期に26,300ドンに達する

具体的には、UOBの専門家は、貿易税措置を含み米ドルを弱めるとされるドナルド・トランプ米大統領の「マール・アー・ラーゴ-MALA協定」をめぐる仮説に焦点を当て、米ドルが4月に不安定な動きを経験したと評価した。

しかし、UOBによると、祝日後の米ドル売り、特に台湾ドル（TWD）に対する米ドルの急落の本当の理由は、多くの輸出企業が輸出収入で蓄えていた米ドルを同時に売却したことにある可能性があるという。

UOBは米ドルが他の主要通貨に対して引き続き下落するだろうとの見方を維持している。これにより、USD インデックス - DXY は 100 を下回る新しい取引ゾーンに下落し、2026 年第 1 四半期には 96.9 まで下落し続けることになります。それに加えて、最新の予測では、EUR/USD と GBP/USD の為替レートが 2026 年第 1 四半期にそれぞれ 1.17 と 1.39 まで上昇し続けることも示されています。

豪ドルに関しては、「V」字回復は行き過ぎた可能性があり、UOBは2026年第1四半期に0.66程度のより限定的な上昇を予測している。日本円については、日本銀行（BOJ）の緩やかな利上げロードマップにより、ゆっくりと上昇し、2026年第1四半期には140ドル/円に達すると予想されます。

アジア通貨グループについては、4月初めの激しい変動の時期は過ぎたものの、米中貿易交渉の結果をめぐる不確実性や、地域経済の見通しに明確な改善が見られないなど、回復の勢いを抑制するリスクは依然として多く存在するとUOBの専門家は警告している。

UOBはUSD/CNYを7.32と予測。 USD/SGDは1.32。 USD/MYRは4.38。 USD/THBは33.5に到達。 2025年第3四半期には、USD/IDRは16,800、USD/VNDは26,300となる見込みです。

UOBは、VNDに関して、4月の地域通貨の力強い回復の中でVNDは特別なケースであり、同月VNDは1.6%下落して1米ドルあたり25,990VNDまで下落したと述べた。

専門家によると、米国がベトナム製品に最大46％の関税を課すと発表したことを受け、市場はベトナムへの経済的悪影響に反応した可能性があるという。この税率は中国に次いで世界で2番目に高い。製造業PMIも45.6と2年ぶりの低水準に急落し、ベトナム製品が最大の輸出市場である米国で価格競争力を失いつつあるとの懸念から製造業者の間で慎重な姿勢が見られることを示した。

「米国との貿易協定が成立しない場合、ベトナムドンは米ドルに対して弱いレンジで推移すると予想されます。最新の米ドル/ベトナムドン為替レート予測は、2025年第2四半期が26,100ベトナムドン、第3四半期が26,300ベトナムドン、第4四半期が26,000ベトナムドン、そして2026年第1四半期が25,800ベトナムドンです」とUOBの専門家は分析しました。

一方、金利見通しについては、UOBは米連邦準備制度理事会（FRB）が金融緩和政策を継続するという見方を維持している。連銀の利下げ時期は調整されたが、UOBは依然、連銀が今年、それぞれ25ベーシスポイントの利下げを3回実施すると予想している。これら3回の利下げのタイミングは9月、10月、12月のFOMC会合で更新され、2025年末までに政策金利は4.50%から3.75%に引き下げられることになる。

金市場に関しては、UOBの専門家は、中央銀行が着実に金保有量を増やしていること、米ドル安が見込まれること、そして米国の金ETFに資金が戻る可能性があることなどから、安全資産としての需要が引き続き維持されると考えている。これらすべての要因が金価格にプラスの影響を与えています。そのため、UOBの専門家は楽観的な見方を維持し、2026年第1四半期の金価格予想を1オンスあたり3,600ドルに引き上げました。

出典: https://nhandan.vn/uob-dong-usd-tiep-tuc-suy-yeu-ty-gia-dat-26300-dong-trong-quy-3-post879381.html