低金利にもかかわらず、銀行預金が依然として記録を更新しているのはなぜでしょうか?

銀行が発表した金利表によると、２月末以降、金融当局の指示により２９行が預金金利を年０．１％から１．０５％に引き下げた。

年利6％というのは市場では非常に珍しいです。 Vikki Bank (旧 DongA Bank) は、12 か月の期間にこのレベルの利息を支払う唯一の銀行です。他の銀行では、年利6％の金利を享受したい場合は、より長い期間の預金しかできません。現在の 12 か月間の共通金利は年 5.1% から 5.6% です。

今年第1四半期に11.4兆ドンが銀行システムに流入

これまで、2023年と2024年には、預金を引き付けるために商業銀行の預金金利が継続的に上昇しました。 2025年の最初の2か月間に、銀行も金利を引き上げる準備をしている。

しかし、インフレ圧力が抑制され、金融政策がより緩和的になったため、銀行は金利の引き下げを開始した。これは証券会社が資本コストのバランスを取り、信用の拡大を促進するために評価します。

今回の利下げは、ほぼ1年ぶりに銀行が同時に金利引き下げを撤回したケースとみられる。実際、この動きは、首相が最近預金金利を引き上げている銀行に対して「厳正な」検査と点検を指示した後に起こった。

政府首脳は、違反や指示の適切な実施の失敗に対しては厳正に対処するよう要請した。特に、国立銀行総裁は、規制に従って信用増加制限やライセンス取り消しに関する管理ツールの使用を検討し、決定する必要があります。

しかし、金利引き下げの兆候が続いているにもかかわらず、銀行システムにおける人々の預金は依然として増加している。ベトナム国家銀行が発表した最新データによると、2月末時点での信用機関への国民の預金残高は7,366兆ドンに達し、2024年末に比べて4.26%増加し、新記録を樹立した。住民の貯蓄預金額は前月末と比べて178兆VND増加し、昨年末と比べても301兆VND増加した。

銀行の2025年第1四半期財務報告でも預金残高がプラスとなっている。今年の最初の数か月間、ほとんどの銀行の顧客預金は増加する傾向にある。顧客預金が減少したのは、ベトコムバンク（0.4%減）、テックコムバンク（0.3%減）、TPバンク（4%減）、ABバンク（1.1%減）、 SeAバンク（4.9%減）の5行のみだった。

市場に残っているすべての銀行は預金目標の増加を記録した。顧客預金残高でトップを占めるのは国営の「巨大銀行」たちで、BIDVが約2兆VNDでトップ、続いてVietinBankが16億2千万VND、Vietcombankが15兆VND以上で3位となっている。

株式会社銀行グループでは、MBが722兆VND以上（2024年末比1.2%増）でトップの座を占めている。続いてサコムバンク、VPバンク、ACB、テックコムバンク、SHBなどが顧客預金残高500兆VND以上で続いている。

合計で27の銀行の顧客預金は11兆4000億ドンを超え、今年最初の3か月間で2.4％増加した。 VPBank（13.7%増）など、一部の銀行は2桁成長を記録した。ナムA銀行は11.4%増加した。 KienlongBank は 11.8% 増加しました...

金利が低いにもかかわらず、なぜ人々は依然として銀行に預金することを選択するのでしょうか?

ホーチミン市銀行大学のチャウ・ディン・リン講師は、ベトナム国家銀行の金融政策の方向性は、新型コロナウイルス感染症のパンデミック、台風ヤギ、そして最近では世界的な貿易摩擦などの影響を受けた後、低金利を維持し、企業と経済を支えることにあると述べた。そこから、銀行は入力金利を適切に調整します。

現在の貯蓄金利は、商品、期間、銀行の規模によって不均一です。流動性がより多い大規模銀行と、流動性圧力のある小規模銀行では、金利が異なります。

専門家によれば、一般的に、現在の貯蓄金利は基本的に安定しているが、中長期金利は短期金利よりも上昇する傾向があるという。

伝統的な貯蓄金利は高くありませんが、安全性と資本保全の必要性から、人々の預金を引き付けています。

リン氏は、多くの人が貯蓄を一時的な手段とみなし、より高い利益が期待できる他の投資機会が現れるのを待っていると述べた。しかし、彼によれば、他の投資チャネルが高リスクであったり、利益が十分魅力的でなかったりする中で、これは依然として安全な投資チャネルだという。

Vì sao tiền gửi vào ngân hàng vẫn lập kỷ lục dù lãi suất thấp? - 1 — 貯蓄金利は低いが、それでも人々が銀行に預金することを選択する理由は数多くある（写真：Manh Quan）。

グエンチャイ大学金融銀行学部のグエン・クアン・フイ理事長は、金利が急激に低下し低水準にある状況下でも、銀行は依然として大多数の人々にとって安全な預け先であると考えられているため、銀行システムにおける人々の預金額は着実に増加し続けていると述べた。

「主要な投資市場（不動産、株式、金、個人事業など）が不安定な兆候を示すと、人々は期待利益よりも資金の安全性を優先する傾向があります。ベトナムの銀行システムは依然として、国家銀行の厳格なリスク管理方針によって保護されており、資産を保管するための安全で透明性のある場所です」とフイ氏は述べた。

フイ氏はまた、市場には真の魅力を持つ代替投資チャネルが欠けていると指摘した。

不動産チャネルに関しては、フイ氏によると、多くの都市で不動産価格が長年にわたって高騰しており、各商品への総投資額が数十億から数百億ドンの範囲に及ぶことも多いという。これは大きな経済的障壁であり、大多数の人々、特に中流階級および下層中流階級の人々がこのチャネルにアクセスすることを妨げています。さらに、流動性は依然として低く、法的問題もまだ解決されておらず、買い手の心理も依然として慎重です。

株式チャネルでは、市場指数は改善しているものの、キャッシュフローは依然として探索的な段階にあります。投資家は、マクロ経営の持続性や上場企業の質の向上とともに、市場のアップグレードからの明確なシグナルを待っている。特に、ベトナムや発展途上国からの製品に対する米国の相互課税政策に関する懸念も、外国資本の流入と国内投資家の慎重さを強めている。

金と外貨のチャネルに関しては、専門家によると、金価格は現在、国際的要因によって大きく変動しながら、過去最高値にあるという。一方、外貨投資は、外国為替市場の管理政策や為替リスクにより依然として制限されています。これらのチャネルは、長期的な収益性の高い投資よりもリスクヘッジに適しています。

どのチャネルに投資すべきでしょうか?

グエン・クアン・フイ氏は、市場には依然として多くの投資チャネルが存在するものの、利回り、流動性、安全性の面で明らかに魅力的なチャネルが存在しないことが大きな弱点であるとコメントした。

彼によると、不動産は多額の長期資本を持つ人々にのみ適しているとのこと。しかし、プロの投資家にとっては、法的地位が明確で、立地条件が良く、当期に損失を出して売却される資産を探す機会がまだ残っています。

一方、株式市場は、特に市場のアップグレードロードマップが加速され、外国資本の流入を誘致することに貢献すれば、中長期的な潜在力を秘めていると評価されています。しかし、短期的には、貿易摩擦によるリスク要因、関税、世界的な金融政策（特に米国）が、市場に防御的な感情を生み出しています。

ファンド証書、保証付き社債、プロの不動産ファンドへの投資など、その他の間接的なチャネルも検討されていますが、投資家は商品と発行者について深く理解している必要があります。

フイ氏によれば、リスク許容度の低い人は、定期預金や優良社債、オープンエンド型債券ファンドなどの安全な金融商品に参加しながら、高い貯蓄比率を維持し続けることができるという。

中長期的には、経験豊富な投資家はポートフォリオの再構築を開始し、株式市場の調整を利用して、堅固な財務基盤と安定した配当を備えた企業、クリーンエネルギー、デジタルトランスフォーメーション、デジタル金融、高付加価値輸出製造業など、世界的なトレンドの中で潜在力のある産業に投資する必要があります。

「現在の金利水準は短期的な底値に近づいており、これは中央銀行が成長を支えるために金融政策をコントロールしながらも、為替レートの安定とインフレ抑制を図っていることを反映している。しかし、年後半に信用力が大幅に回復するか、あるいは米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ延期によって為替レートへの圧力が強まる場合、通貨需給のバランスをとるため、貯蓄金利は第4四半期から若干引き上げられる可能性がある」と、フイ氏は金利動向について述べた。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-tien-gui-vao-ngan-hang-van-lap-ky-luc-du-lai-suat-thap-20250528115050412.htm