VN指数は回復マークを失い、キャッシュフローは防御に転じた

ベトナム株式市場は、2025年10月30日の取引開始にあたり、過去2回の回復局面を経て上昇トレンドの継続が期待されました。しかし、上昇基調はすぐに市場全体に下落に転じ、特に午後の取引では多くの主要銘柄で積極的な売り圧力が急激に高まりました。これは、短期的なキャッシュフローへの懸念や、マクロ経済要因による明確なサポートが得られていない状況下で、投資家の慎重なセンチメントを反映したものでした。

Thời báo Ngân hàng•30/10/2025

Khối ngoại bán ròng hơn 1.200 tỷ, nhóm chứng khoán lao dốc – VN-Index điều chỉnh gần 17 điểm

外国人投資家は1兆2000億株以上を売り越し、証券グループは急落し、VN指数は17ポイント近く調整された。

取引終了時点で、VN指数は1,669.57ポイントで取引を終え、16.26ポイント（0.96%）下落しました。注目すべきは、指数が取引終了までに25ポイント近く下落し、1,660ポイントまで戻したことです。しかし、その戻りは弱含みでした。VN30指数バスケットはさらに急落し、約24ポイント下落しました。これは、売り圧力が大型株に集中していることを示しており、大型株はこれまで多くの局面で指数を支える役割を果たしてきたグループです。

このセッションにおけるネガティブなハイライトの一つは、VIC株のパフォーマンスでした。このコードは3.73%下落し、VN指数から7ポイント近く下落しました。これは市場全体の下落幅のほぼ半分に相当します。さらに、VREなど、同じエコシステムに属するコードも3.76%下落し、この大型不動産グループがセッション中の大きな足かせとなりました。

不動産だけでなく、銀行グループも広範囲で弱含みを記録しました。このグループでは、LPB（-3.53%）、EIB（-2.37%）、VPB（-2.18%）、MBB（-1.64%）、MSB（-1.59%）、TCB（-1.92%）、ACB （-1.18%）、VIB（-1.32%）といった銘柄が同時に下落しました。これは、主要グループからキャッシュフローが大きく引き揚げられ、下半期の利益成長への期待が徐々に慎重になっていることを示しています。

SHBでは、低価格で底釣り需要が現れたことにより、+0.6%の小幅上昇となり、珍しく明るい兆しが見られました。

外国資本は2営業日連続で大幅な売り越しを記録し、引き続き圧力をかけている。ホーチミン証券取引所（HOSE）の売り越し総額は約1兆1,530億ドンに達し、市場全体の売り越し総額は約1兆2,000億ドンに達した。

特に、VIXとGEXはともに底値に達し、MBBは1.64%下落しており、資金引き出し圧力が金融・産業グループに集中していることが明確に示された。

VIX指数はVN指数に最も大きな影響を与えた銘柄となり、6.98%急落して1株あたり29,300ドンまで下落しました。一方、流動性は6,560万ドンを超え、市場全体で2位となりました。ヒートマップデータによると、VIXの下落幅は最大3,850億ドンに達し、最も大きかったことが示されています。

短期的なトレンドが不透明な状況下で、投資家は市場変動に敏感な業界に対して慎重な姿勢を示している。

「 Gelexファミリー」グループは非常に強い売り圧力を記録しました。GEXは底値-6.97%まで下落し、マイナス値約1,800億VNDで引き続き強い撤退となりました。CIIは資本圧力と債券義務への懸念から-2.59%下落しました。

鉄鋼・建設資材グループも小幅に調整した。HPG（-1.28%）、POM、HSG、DGCは下落し、第4四半期の利益見通しが大幅に改善していないことが示された。

大型株の大半とは対照的に、投機的な不動産株はキャッシュフローの磁石となっている。最も注目すべき動きは、KHGの株価が2025年第3四半期に税引後利益が前年同期比28.6%増加し、利益率が大幅に改善したことで、1株あたり8,200ドンまで上昇したことだ。

市場全体の流動性は25兆9,400億ベトナムドン強に達しました。ホーチミン証券取引所（HoSE）のみでは約20兆8,700億ベトナムドンとなり、前営業日より減少しました。市場は売りに大きく傾き、374銘柄が値下がり、338銘柄が値上がりし、16銘柄が底値を付けました。

これはキャッシュフローが縮小していることを示しており、短期投資家は主に主要グループからのより安定したシグナルを注視して待っている。

FPTは引き続き+0.98%の小幅な上昇を記録し、1,950億ドンの純利益を獲得して市場をリードしました。これは、市場の調整局面においてもテクノロジーグループの成長が維持されるとの期待を反映しています。

MWGはわずかに-0.24%下落したが、キャッシュフローは+590億VNDに達し、低価格帯でのサポートを示した。