11月17日の取引終了時、VN指数は18.96ポイント上昇し、1,654.42ポイントとなった。
株式市場は新たな取引週を広く緑色でスタートさせましたが、依然として優良株に注目が集まっています。VICは今朝3%以上上昇し、MBB、VPB、FPTテクノロジーなど多くの銀行株も1%以上上昇しました。
産業用不動産銘柄も注目を集め、BCM、GVR、SIP、IDCなど多くの銘柄が1～3%程度上昇しました。これは、ベトナムと米国の貿易交渉の進展への期待から生まれたものと考えられます。
しかし、フロアにある多くの輸出株の取引は依然として比較的緩やかで、ANVは約2％増加し、VHC、PAN、TNGはわずかに増加したにとどまりました。
FiinGroupは新たに発表したレポートの中で、市場全体のPER（株価収益率）は現在14.2倍で、10月中旬に記録した3年ぶりの高値（16.5倍）から13.7%低下していると述べています。この低下は主に、企業利益の増加と株価の下方修正によるものです。
業種別に見ると、非金融グループのPERは19.2倍と過去最高水準にある。しかし、株価上昇が目立ったビングループとジェレックスの2銘柄を除くと、残りの非金融グループのPERは約14.2倍にとどまる。この水準は5年ぶりの底値に近く、2020年以降では稀な水準となっている。
5年間の平均と比較すると、建設、石油・ガス設備、繊維、水産物、化学、保険などの一部の循環セクターは現在、低い評価額で取引されています。
景気循環株グループとは対照的に、不動産、食品、情報技術セクターは5年平均を上回るPERで取引されているが、短期的な利益見通しは上振れしにくく、調整リスクが高まっている。
不動産業界では、 ビングループ以外のグループ（VIC、VHM、VRE、VEF）のPERは現在30.4倍で、業界全体の24.7倍を上回っています。これは、2025年4月初旬の「関税事件」以降、同グループの株価が80%上昇している一方で、基礎利益は依然として低い水準にあるためです。これは、不動産業界のバリュエーションが決して割安ではないことを示しています。
銀行、不動産、鉄鋼グループがVN指数を19ポイント近く上昇させる
11月17日の取引終了時点で、VN指数は18.96ポイント上昇し、1,654.42ポイントとなりました。出来高は約7億5,100万株（21兆7,060億ドン超）でした。フロア全体では、上昇銘柄が227銘柄、下落銘柄が86銘柄、変わらずが50銘柄でした。
HNX指数は1.08ポイント上昇して268.69となり、出来高は7,780万株以上、金額にして1兆7,365億ドン超に達し、銘柄数は98銘柄増加、53銘柄減少、57銘柄は変わらずであった。
UPCOM指数は0.57ポイント上昇して120.66ポイントとなり、出来高は4,460万株以上、7,856億ドン相当、値上がり銘柄数は155、値下がり銘柄数は90、変わらずの銘柄数は81であった。
VN30バスケットでは、上昇銘柄が28銘柄、下落銘柄がわずか2銘柄でした。銀行セクターは上昇銘柄が23銘柄、下落銘柄が2銘柄、変わらずが2銘柄で、上昇を牽引しました。証券、不動産、鉄鋼セクターにもグリーン銘柄が広がりましたが、上昇率は平均水準にとどまりました。
投資家心理は慎重から楽観へと転換し、キャッシュフローは主要グループ、景気循環セクター、そしてマクロ経済の恩恵を受ける銘柄に広がっています。流動性は過去5営業日の平均と比較して増加しており、活発な需要が回復し、現在の上昇トレンドを支えていることが示されています。
本日の上昇を牽引したのは銀行株で、VCB（0.33%上昇）、BID（1.13%上昇）、CTG（0.62%上昇）、MBB（1.64%上昇）、ACB（1.18%上昇）、TPB（1.84%上昇）、HDB（0.67%上昇）が上昇しました。このグループは、堅調なキャッシュフローによって上昇を維持し、特に低価格帯のベース株において、機関投資家や自己売買セクターの投資家の関心を集めました。
不動産グループでは、DIG（4.4%上昇）、NVL（6.71%上昇）、DXG（2.08%上昇）、CEO（2.71%上昇）、VHM（2.17%上昇）、PDR（3.83%上昇）、HDG（2.75%上昇）が上昇しました。中小型株へのキャッシュフローが堅調で、不動産投資グループへの信頼感が回復し、引き続き短期的な上昇トレンドを牽引すると予想されます。
証券銘柄は流動性の向上の恩恵を受けました。ベトナムドン（1.27%上昇）、SSI（1.29%上昇）、ホーチミン市証券取引所（1.55%上昇）、ベトナム証券取引所（1.56%上昇）、FTS（1.19%上昇）です。デリバティブ市場と流動性からの好材料を反映し、証券グループにキャッシュフローが戻りました。
鉄鋼株はキャッシュフローを呼び込み、HPG（1.49%上昇）、HSG（0.88%上昇）、NKG（0.97%上昇）、VGS（3.72%上昇）、SMC（2.64%上昇）が上昇した。鉄鋼グループは、公共投資と年末生産への期待から回復し、安定した累積価格ベースでテクニカルな波を牽引した。
物流株は上昇し、GMD（1.76%上昇）、HAH（1.54%上昇）、VSC（2.25%上昇）、PVT（1.06%上昇）、GEX（0.89%上昇）が続いた。キャッシュフローは海運とエネルギー分野に波及し、中期的な上昇トレンドを強固なものにした。
アナリストは、指数が1,650ポイントの抵抗線を突破すれば、市場は中期的な上昇トレンドに入ると見ている。銀行、不動産、鉄鋼、証券という上昇トレンドを牽引する主要4セクターへのキャッシュフローは、明らかに拡大している。流動性は安定しており、外国人投資家は引き続き小幅な買い越しを続けており、ポジティブなセンチメントを支えている。短期トレンドは緩やかに上昇し、持続可能で、1,660ポイント付近で小幅な変動が見られる可能性がある。11月18日には、1,660ポイント付近を試す小幅な上昇が主要トレンドになると予測される。変動幅は1,645～1,665ポイントとなる。
出典: https://vtv.vn/vn-index-tang-manh-100251117182226737.htm
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