19주 연속 순매도 마감
주목할 점은 외국인 투자자들이 순매수에 다시 돌입하면서 19주 연속 순매도 행진이 끝났다는 점입니다. 이는 유동성이 아직 폭발적으로 증가하지 않았음에도 불구하고 시장 심리를 강화하는 데 도움이 됩니다.
외국인 투자자들은 12월 3일 거래에서 약 3조 6천억 동을 순매수하며 강세를 보였습니다. 이는 연초 이후 최고치입니다. 12월 1일부터 5일까지 한 주 동안 외국인 투자자들은 4조 3,290억 동을 순매수했습니다. VPL이 약 3조 3,730억 동으로 순매수 규모를 주도했고, VHM이 3,887억 동으로 가장 많은 순매도를 기록했습니다. 외국인 자본의 유입은 국내 유동성이 취약한 상황에서 시장 균형을 맞추는 데 중요한 긍정적 요인으로 여겨집니다.
VN 지수는 2.98% 상승하며 1,741.32포인트로 주간 마감하며 전 세계에서 가장 높은 성장률을 기록한 상위 10개 시장 중 하나로 자리매김했습니다. 그러나 전체 시장의 유동성은 세션당 평균 23조 7,240억 동에 그쳐 현금 흐름이 여전히 불안정함을 보여줍니다.
시장 성장은 여전히 주력 종목인 빈그룹 (Vingroup) 에 크게 의존하고 있습니다. VIC, VPL, VHM 등 세 종목은 이번 주 VN 지수가 50포인트 상승하는 동안 총 23.5포인트를 기록했습니다. 지난 20번의 상승장에서 이 세 종목은 지수 상승분의 61%를 차지했습니다.
그러나 은행, 소매, 소비자, 증권, 공공 투자 그룹 등에서 광범위한 수요가 나타나기 시작하면서 시장 폭이 확대되었습니다. 유동성이 가장 높은 곳은 여전히SHB , VIX, MBB, SSI, HPG입니다.
주식 시장의 움직임과 함께 금리 수준 또한 현저한 변동을 보였습니다. 12월 3일 은행간 당일 금리가 7.48%로 급등하자, 중앙은행은 유가증권 담보 대출(OMO) 금리를 4%에서 4.5%로 즉시 조정하여 금리 인하 및 베트남 동(VND) 유동성 안정화 정책의 명확한 신호를 보냈습니다.
국제 시장에서는 다음 주 회의에서 연준이 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성이 82.8%로 예측되고 있으며(CME FedWatch - CME 거래소의 금리 선물 거래 데이터를 기반으로 연준의 금리 변동 가능성을 예측하는 도구) 이는 아시아 통화에 대한 압박을 줄이는 데 도움이 될 것으로 기대됩니다.
파인트리증권(Pinetree Securities JSC) 전문가들에 따르면, 시장은 1,580포인트에서 중기 저점을 형성했으며, 베트남 동(VND) 유동성 부족과 은행간 금리 상승 등 거시경제적 변동에도 불구하고 상승세를 유지하고 있습니다. 그러나 현재의 상승세는 유동성 지원이 부족하고 빈그룹(Vingroup) 그룹에 대한 의존도가 지나치게 높습니다.
많은 전문가들은 VN 지수가 현금 흐름 확대 없이 역사적 고점인 1,800포인트를 돌파할 경우, 시장은 "불트랩(가격이 급등했다가 급락하여 고점에서 매수한 투자자들이 곤경에 처하는 허위 가격 상승 함정)"에 빠질 위험이 있다고 경고합니다. 주요 종목들이 강세를 보이면 대부분의 주식이 도미노 효과의 영향을 받을 것입니다. 그러나 2025년 실적에 대한 기대감과 2026년 3월 검토 기간의 시장 개선 요인 덕분에 연말 전망은 여전히 긍정적입니다.
SSI증권(SSI)에 따르면 VN 지수는 역사적 고점을 향해 나아가고 있으며, 저항선은 1,750~1,770포인트, 지지선은 1,720포인트입니다. 아세안증권(AseanSC)도 비슷한 전망을 내놓으며, 시장이 1,760~1,770포인트 범위에서 등락을 거듭할 가능성이 있다고 보고 있으며, 지지선은 1,720포인트 부근입니다.
비엣캡증권은 12월 5일 조정장이 통합 장이었다고 밝혔습니다. VN 지수는 1,800선에 도달하기 전에 1,730포인트를 재시험할 가능성이 있습니다.
증권사들의 의견을 통해 볼 때, 시장은 강력한 저항선에 근접하고 있는 반면, 유동성은 그에 맞춰 개선되지 않고 있음을 알 수 있습니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 움직임은 시장 전체의 투자자 심리를 좌우하는 중요한 요인이 될 것입니다.
VN 지수가 현금 흐름 확대와 긍정적인 폭을 바탕으로 최고치를 돌파할 경우, 새로운 상승 추세가 형성될 수 있습니다. 반대로, 일부 주요 종목에 대한 의존도가 지속될 경우, 변동 및 조정 위험이 여전히 높습니다.
글로벌 투자자들이 연방준비제도(Fed)의 금리 회의를 면밀히 주시하는 가운데(이는 베트남 시장의 투자 심리에도 영향을 미치는 요인이기도 함), 주말 동안 미국 시장의 성과는 통화 완화에 대한 기대감을 계속해서 강화했습니다.
미국 주식이 소폭 상승했다
미국 주식 시장은 지난주 호조를 보이며 12월 5일 소폭 상승 마감했습니다. 새로운 경제 지표 발표로 다음 주 연준 회의에서 금리 인하 가능성이 높아진 데 따른 것입니다. 장 마감 시점에 다우존스는 0.22% 상승한 47,954.99포인트를, S&P 500은 0.19% 상승한 6,870.40포인트를, 나스닥은 0.31% 상승한 23,578.13포인트를 기록했습니다. 세 지수 모두 2주 연속 상승세를 기록했습니다.
이번 주 시장 움직임은 43일간의 미국 정부 셧다운 이후 경제 지표가 회복되고 연준이 조만간 통화정책을 완화할 것이라는 기대감이 커진 데 크게 좌우되었습니다. 최근 보고서에 따르면 GDP의 3분의 2 이상을 차지하는 소비 지출은 2025년 9월에 0.3% 증가했는데, 이는 예상치와 일치했습니다. 개인소비지출(PCE) 물가지수 또한 0.3% 상승하여 인플레이션 압력이 통제되고 있음을 시사했습니다.
반면, 노동 시장 데이터는 엇갈린 신호를 보였습니다. ADP 보고서에 따르면 11월 민간 부문 일자리는 3만 2천 개 감소했지만, 실업 수당 청구 건수는 3년 만에 최저치를 기록했습니다. 이로 인해 투자자들은 경제 상황을 더 정확히 파악하기 위해 12월 16일에 발표되는 11월 비농업 부문 고용 보고서를 더 기다리게 되었습니다.
12월 초 미시간대 조사에서 소비자 신뢰지수가 개선된 것도 연준이 조만간 금리를 인하할 것이라는 기대감을 높이는 데 일조했습니다. 선물 데이터를 기반으로 금리 조정 가능성을 예측하는 시스템인 CME 페드워치에 따르면, 시장은 연준의 다음 회의에서 0.25%포인트 금리 인하 가능성을 거의 90%로 예상하고 있습니다. 분석가들은 연준이 일시적인 경기 침체가 경기 침체로 이어지는 것을 막기 위해 조기에 조치를 취하기를 원할 수 있다고 전망합니다.
그러나 다음 주 회의는 연준 내부의 주요 분열로 인해 논쟁이 예상됩니다. 투표권을 가진 12명의 위원 중 최소 5명이 추가 완화에 대한 의구심이나 반대 의사를 표명했습니다. 앤젤레스 인베스트먼트의 최고투자책임자(CIO)인 마이클 로젠은 연준의 반대 의견이 "최근 기억 속 그 어느 때보다 높다"며, 반대표는 시장이 특히 주목해야 할 신호라고 말했습니다. FOMC에서 반대표가 3표 이상 나온 마지막 사례는 2019년이었습니다.
이전 회의에서 캔자스시티 연준 총재 제프리 슈미트는 인플레이션이 여전히 높다고 판단하여 금리 인하에 반대했고, 스티븐 미란 총재는 인플레이션이 예상보다 빠르게 하락하고 있어 0.5%포인트의 대폭 인하를 원했습니다. 이는 연준이 물가 안정과 노동 시장 보호라는 어려운 균형을 맞추기 위해 노력하고 있음을 보여줍니다.
다음 주는 12월 9~10일 연준 회의와 2025년 11월 고용 보고서라는 두 가지 주요 이벤트가 있는 중요한 주로 여겨집니다. 워싱턴 트러스트 웰스 매니지먼트의 마이클 셸던 씨는 현재 가장 큰 관심사는 연준의 금리 인하 여부가 아니라(대부분의 시장에서는 금리 인하가 거의 확실하다고 보고 있기 때문입니다), 연준이 2026년 정책에 대해 어떤 신호를 보낼지가 관건이라고 말했습니다. 투자자들은 업데이트된 경제 전망과 "점도표" 차트를 면밀히 주시할 것입니다.
11월 고용 보고서는 정부 폐쇄 이후 처음으로 발표되는 포괄적인 데이터인데, 현재로서는 일자리가 38,000개만 증가할 것으로 예상되며, 이는 노동 시장이 침체되고 있다는 확실한 징후를 보여줍니다.
투자자들은 또한 "산타 랠리" 가능성에 주목하고 있습니다. 산타 랠리는 일반적으로 연말 5거래일과 새해 첫 2거래일에 걸쳐 발생하는 랠리입니다. 1980년 이후 통계에 따르면 이러한 기간의 73%에서 긍정적인 결과가 나타났으며, S&P 500 지수는 평균 1.1% 상승했습니다.
출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-huong-ve-cuoc-hop-lai-suat-cuoi-nam-cua-fed-20251207162237847.htm
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