Delegaci Zgromadzenia Narodowego proponują wyjaśnienie kwestii manipulacji giełdą

Kinhtedothi - Wyrażając opinie na temat nowelizacji ustawy o papierach wartościowych, zastępca przewodniczącego delegacji Zgromadzenia Narodowego Hanoi Pham Thi Thanh Mai zaproponował, aby dokonać przeglądu, wyjaśnić i doprecyzować pojęcia i definicje związane z ustalaniem manipulacji na rynku giełdowym.

Rano 7 listopada, kontynuując VIII sesję, Zgromadzenie Narodowe obradowało na sali nad projektem ustawy zmieniającej i uzupełniającej szereg artykułów ustawy Prawo o papierach wartościowych, ustawy o rachunkowości, ustawy o samodzielnym audycie, ustawy budżetowej, ustawy o zarządzaniu i wykorzystaniu majątku publicznego, ustawy o administracji podatkowej oraz ustawy o rezerwach państwowych (1 ustawa zmieniająca 7 ustaw).

Przegląd polityki dotyczącej indywidualnych obligacji korporacyjnych

Komentując ustawę o papierach wartościowych (artykuł 1 projektu ustawy), zastępca przewodniczącego delegacji Zgromadzenia Narodowego Hanoi Pham Thi Thanh Mai powiedział, że w odniesieniu do czynów zabronionych w działalności związanej z papierami wartościowymi i na rynku papierów wartościowych (klauzula 4, artykuł 1 projektu ustawy, zmieniający i uzupełniający artykuł 12 obowiązującej ustawy) delegaci zgodzili się na dodanie uprawnień Państwowej Komisji Papierów Wartościowych do gromadzenia, gromadzenia informacji i wykrywania aktów manipulacji na giełdzie; konieczne jest określenie praw, obowiązków i procedur koordynacji z agencjami śledczymi w związku z przestępstwami na giełdzie, w tym aktami manipulacji na giełdzie.

Komentując nowelizację ustawy o papierach wartościowych, zastępca przewodniczącego delegacji Zgromadzenia Narodowego Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, zaproponowała przegląd, doprecyzowanie i uszczegółowienie pojęć i definicji związanych z określaniem aktu manipulacji na giełdzie. Zdjęcie: Nhu Y

Jednocześnie Rząd dokona przeglądu przepisów Projektu Ustawy, aby zapewnić ich spójność z odpowiednimi przepisami prawa w zakresie postępowania w przypadku naruszeń prawa w sektorze papierów wartościowych. Jednocześnie konieczne jest dokonanie przeglądu, doprecyzowanie i uszczegółowienie pojęć i definicji związanych z określaniem aktów manipulacji na rynku giełdowym. Ponadto, wykorzystanie nowoczesnych technologii informatycznych do przeprowadzania aktów manipulacji na rynku giełdowym jest powszechne, dlatego konieczne jest przeanalizowanie przepisów Projektu Ustawy, aby upewnić się, że obejmują one działania dokonywane z wykorzystaniem wielu narzędzi.

Odnosząc się do warunków publicznej oferty papierów wartościowych (art. 5, art. 1 projektu ustawy, zmieniający i uzupełniający art. 15 obowiązującej ustawy), zastępca przewodniczącego delegacji Zgromadzenia Narodowego Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, stwierdził, że konieczne jest uzupełnienie art. 15, ust. 3, pkt g obowiązującej ustawy, zgodnie z którym jednym z warunków publicznej oferty papierów wartościowych jest „przestrzeganie rządowych przepisów dotyczących przedstawicieli obligatariuszy, wskaźnika zadłużenia, wartości emisji akcji i ratingu kredytowego”. Jednakże „rating kredytowy” musi być jasno uregulowany i zaleca się, aby rząd wprowadził jasne przepisy wykonawcze w celu zapewnienia skuteczności ratingu kredytowego.

Jeśli chodzi o prywatną ofertę papierów wartościowych oferowaną przez spółki publiczne, firmy papierów wartościowych oraz firmy zarządzające funduszami inwestycyjnymi papierów wartościowych (art. 8, art. 1 projektu ustawy zmieniający i uzupełniający art. 31 obowiązującej ustawy), odnośnie proponowanej treści wydłużenia terminu przenoszenia akcji oferowanych w ramach prywatnej oferty, obligacji zamiennych oferowanych w ramach prywatnej oferty oraz obligacji z warrantami z 1 roku do 3 lat dla profesjonalnych inwestorów papierów wartościowych, zastępca przewodniczącego delegacji Zgromadzenia Narodowego Hanoi Pham Thi Thanh Mai stwierdził, że nie jest to właściwe, ponieważ obligacje oferowane w ramach prywatnej oferty, zwłaszcza obligacje emitowane przez przedsiębiorstwa nienotowane na giełdzie, są rodzajem produktu o wysokim poziomie ryzyka.

Chociaż przepisy niektórych krajów na świecie nie zabraniają profesjonalnym inwestorom indywidualnym uczestnictwa w tym rynku, w rzeczywistości obrót, kupno, sprzedaż i inwestowanie w obligacje indywidualne często odbywają się wyłącznie między profesjonalnymi organizacjami inwestycyjnymi, takimi jak towarzystwa papierów wartościowych, fundusze inwestycyjne i banki inwestycyjne. Zaleca się przegląd i pogłębienie analizy polityki dotyczącej obligacji korporacyjnych, a także udoskonalenie i ujednolicenie przepisów dotyczących obligacji korporacyjnych spółek publicznych i niepublicznych, aby promować zdrowy rozwój rynku obligacji korporacyjnych, a także umożliwić przedsiębiorstwom rozszerzenie dostępu do niego i mobilizację innych źródeł kapitału w rozwoju gospodarczym.

8. sesja, 15. Zgromadzenie Narodowe. Zdjęcie: Nhu Y

W oparciu o powyższe treści, zastępca przewodniczącego delegacji Zgromadzenia Narodowego Hanoi Pham Thi Thanh Mai zaproponował zmianę i uzupełnienie punktu 2 (oferowanie dodatkowych akcji publicznie) w następujący sposób: „poza ofertą dla obecnych akcjonariuszy zgodnie ze stosunkiem własności, nie jest konieczne osiągnięcie minimalnego stosunku 70% oferowanych akcji w przypadku oferty publicznej w celu mobilizacji kapitału na realizację projektu organizacji emitującej”.

Jednocześnie należy zmienić i uzupełnić klauzulę 3 (oferowanie obligacji publicznie): „dodać warunek, że obligacje oferowane publicznie muszą posiadać zabezpieczenie lub być gwarantowane przez bank zgodnie z przepisami prawa, z wyjątkiem przypadków, gdy instytucje kredytowe oferują obligacje jako dług wtórny, które spełniają warunki zaliczenia do kapitału drugiego stopnia i mają przedstawiciela posiadaczy obligacji zgodnie z przepisami Rządu”.

W odniesieniu do zawieszenia i anulowania prywatnych ofert papierów wartościowych (art. 9, art. 1 projektu ustawy, uzupełniający art. 31a po art. 31 obowiązującej ustawy), zdaniem zastępcy przewodniczącego delegacji Zgromadzenia Narodowego Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, konieczne jest uzupełnienie przepisów dotyczących zawieszania i anulowania prywatnych ofert papierów wartościowych; konieczne jest jednak dokonanie przeglądu, rozwinięcie i uzupełnienie procesu, procedur i obowiązków zawieszonego emitenta, sankcji i obowiązków wobec inwestorów. Jednocześnie konieczne jest określenie warunków naprawczych w celu uniknięcia zawieszenia lub jego zakończenia.

Delegat Zgromadzenia Narodowego Pham Duc An (Delegacja Zgromadzenia Narodowego Hanoi) ostrzegł, że rynek kredytów hipotecznych jest obecnie dość duży. Zdjęcie: Quochoi.vn

Potrzeba więcej narzędzi do zarządzania ryzykiem

Dyskutując w sali konferencyjnej o sektorze papierów wartościowych, delegat Zgromadzenia Narodowego Pham Duc An (Delegacja Zgromadzenia Narodowego miasta Hanoi) ostrzegał, że obecne rozmiary rynku kredytów hipotecznych są dość duże (najnowsze statystyki FiinTrade ze sprawozdań finansowych za trzeci kwartał 2024 r. 68 firm papierów wartościowych - reprezentujących 99% skali kapitału własnego całej branży) wykazały, że niespłacone saldo kredytów z obrotem zabezpieczonym na dzień 30 września 2024 r. wyniosło ponad 228 000 mld VND) i wymaga więcej narzędzi do zarządzania ryzykiem.

Według delegata Phama Duca Ana, banki komercyjne posiadają już Centrum Informacji Kredytowej (CIC) do oceny poziomu ryzyka kredytobiorców, podczas gdy firmy papierów wartościowych nie mają podobnego modelu. To sprawia, że ​​klient może zaciągać pożyczki u wielu firm papierów wartościowych. Sprzedaż tego klienta przez jedną z firm papierów wartościowych wpłynie na jakość długu pozostałych firm papierów wartościowych. Dlatego w sektorze papierów wartościowych potrzebne jest centrum informacji kredytowej (podobne do CIC), aby pomóc firmom papierów wartościowych lepiej zarządzać ryzykiem…

Source: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html