Euforia do mercado e pressão no médio prazo

O retorno de Donald Trump à Casa Branca impulsionou o mercado dos EUA com um fluxo de caixa empolgante, mas analistas também preveem que as políticas tarifárias, as "guerras" comerciais e as restrições à imigração dos EUA nos próximos tempos podem criar uma situação "desconfortável" para o mundo.

Donald Trump retorna à Casa Branca: entusiasmo do mercado e pressão no médio prazo

O retorno de Donald Trump à Casa Branca impulsionou o mercado dos EUA com um fluxo de caixa empolgante, mas analistas também preveem que as políticas tarifárias, as "guerras" comerciais e as restrições à imigração dos EUA nos próximos tempos podem criar uma situação "desconfortável" para o mundo.

 

O apetite dos investidores por risco e apostas no mercado financeiro dos EUA está aumentando (Foto: Shutterstock)

Os mercados financeiros dos EUA estão animados

As ações atingiram máximas históricas, os rendimentos dos títulos americanos dispararam e o dólar teve seu melhor dia desde 2022. O índice S&P 500 subiu 2,5%, com os investidores apostando na implementação de políticas pró-crescimento pelo presidente eleito para impulsionar os negócios nos EUA. O índice teve seu melhor dia pós-eleição já registrado, de acordo com dados compilados pela Birinyi Associates Inc. e pela Bloomberg.

Isso é o que você pode ver em uma análise da Bloomberg, e é apenas um dos mais de 40 artigos de análise "extremamente otimistas" que aparecem no conjunto de dados de análise de mercado que o autor deste artigo rastreia, com a ajuda de uma ferramenta de IA que "extrai" artigos de análise sobre sistemas de negociação e notícias.

A porcentagem de "tons" otimistas no dia de negociação após a vitória do Sr. Trump nas eleições presidenciais dos EUA em 2024 estava entre os 1% mais otimistas desde 2023, igualando o aumento histórico de um dia nas ações dos EUA.

As tarifas que o Sr. Trump planeja impor sobre produtos importados para os Estados Unidos continuam sendo a questão principal.

Houve alguns pontos notáveis ​​na reação do mercado. O índice de empresas de pequena capitalização subiu 5,8% em meio a especulações de que se beneficiariam da postura protecionista de Trump, enquanto apostas em cortes de impostos e desregulamentação impulsionaram as ações bancárias.

Os ativos de criptomoedas também dispararam de preço, com o bitcoin ultrapassando US$ 75.000. Investidores em criptomoedas acreditam que o Sr. Trump tem uma mentalidade favorável a esse grupo de ativos. Em junho de 2024, durante uma reunião com dezenas de executivos seniores e especialistas do setor de criptomoedas, o Sr. Trump declarou: "Se as criptomoedas vão moldar o futuro, quero que sejam mineradas nos Estados Unidos". Essa afirmação foi repetida inúmeras vezes este ano.

O mercado americano registrou uma forte alta em muitos ativos de médio a alto risco, refletindo o aumento do apetite dos investidores por risco e apostas. Alguns sites de notícias financeiras comentaram: "o mercado está em um estado de grande euforia".

Avaliação dos impactos de curto e médio prazo

Quando Donald Trump retornar à Casa Branca, no curto prazo, o mercado americano será impulsionado pelo fluxo de caixa animado graças aos cortes de impostos e a um ambiente de negócios mais aberto.

O Sr. Trump planeja reduzir impostos para empresas americanas. Os cortes de impostos que o Sr. Trump assinou em 2017 expirarão no início de 2025. Segundo analistas, ele estenderá todas essas políticas, além de reduzir impostos para empresas e pessoas físicas. Espera-se que isso impulsione o crescimento econômico e crie empregos, atraindo investidores estrangeiros para a compra de ativos americanos, como ações e imóveis, devido à redução de impostos (no contexto de muitos países que aumentam o imposto de renda e o imposto sobre ativos, bem como sobre ganhos de capital).

Na corrida pela Casa Branca, a candidata democrata Kamala Harris tomou medidas que supostamente apoiam o endurecimento das regulamentações de segurança de capital bancário, a restrição de produtos financeiros de alto risco, incluindo ETFs de alto risco e alta alavancagem, e o endurecimento de produtos como ETFs de criptomoedas. Portanto, Trump venceu, e seus assessores econômicos, que vêm do setor bancário e de fundos de hedge, acreditam que ele estará mais aberto a produtos financeiros e reduzirá as regulamentações sobre bancos e mercados financeiros. Isso não apenas "desvinculará" o setor bancário, mas também abrirá capital para negócios de investimento de alto risco.

É por isso que o mercado está otimista em relação aos ativos de médio e alto risco nos EUA. Mas, olhando para o segundo semestre de 2025 e além, não é certo que isso será suficiente para "manter a chama" nos mercados americano e global.

No médio prazo, o mercado pode enfrentar pressão de tarifas, uma ampla guerra comercial, um dólar mais forte e um retorno da inflação.

As tarifas que Trump pretende impor sobre produtos importados para os Estados Unidos continuam sendo a principal questão. Um ponto frequentemente repetido é que ele quer impor um imposto de 10% ou mais sobre todos os produtos que entram no país. Só para a China, o imposto pode chegar a 60%.

Não está claro se essas "ameaças" ou "promessas" se concretizarão, mas, de acordo com a revista The Economist em julho de 2024, essas medidas poderiam desencadear contramedidas da China e da Europa, levando a uma "guerra comercial" abrangente e generalizada. Isso representa riscos para o crescimento econômico global, e o Fundo Monetário Internacional (FMI) afirmou que, em um cenário ruim, poderia reduzir o PIB global em até 7% e, em um cenário positivo, poderia reduzir o PIB global em 0,2%.

Enquanto isso, de acordo com analistas, durante a presidência do Sr. Trump, as políticas de tarifas, "guerras" comerciais e cortes de impostos, combinadas com restrições à imigração, podem criar uma situação "desconfortável" para o mundo: a inflação nos EUA aumenta novamente, mas o dólar permanece forte, espalhando a inflação globalmente.

Este é um cenário ruim, pois cria instabilidade de preços para os países em desenvolvimento, enquanto eles também lutam para manter suas moedas estáveis ​​e não permitir que se desvalorizem rapidamente em relação ao dólar americano. "Os bancos centrais terão muito mais dificuldade com o Sr. Trump", escreveram Chris Anstey e Catarina Saraiva em um artigo recente na Bloomberg.

Poucas horas depois, o Federal Reserve (Fed) dos EUA decidiu cortar as taxas de juros em mais 0,25%. Esse corte era esperado e estava em linha com as expectativas da maioria dos especialistas, e também com o que o Sr. Trump queria (taxas de juros mais baixas, impostos mais baixos para sustentar a economia).

Essas "luas de mel" logo passarão, especialmente quando as tarifas americanas pressionarem o crescimento econômico e a inflação. Nesse momento, o Fed terá que cortar as taxas de juros para sustentar o crescimento econômico ou mantê-las estáveis ​​por medo de um retorno da inflação?

Nesse contexto, o que os mercados emergentes farão para se defender? Eles não são nem a China nem a UE para poderem "retaliar" os EUA.

Para o Vietname: a força interna é a chave para o crescimento

Por estar no grupo de mercados emergentes, se a guerra comercial entre EUA, UE e China ocorrer, o Vietnã entrará em uma espiral complexa. Será que as empresas multinacionais escolherão o Vietnã como "abrigo contra tempestades", transferindo sua produção para lá a fim de evitar os altos impostos na China? É possível, mas não tão certo quanto no passado.

A razão é que o Vietnã também está na mira das tarifas americanas, e até mesmo a história de ser "designado" como um país "manipulador de moeda" pode retornar. Todos entendemos que isso é apenas uma ferramenta para exigir acordos do Vietnã para reduzir o superávit comercial com os EUA. No entanto, essas medidas ainda pressionam o comércio e o investimento, e somente uma forte força interna combinada com uma reforma econômica pode ajudar o Vietnã a se manter firme contra a pressão.

O "capital" para a negociação deve vir da força interna, da redução da dependência do investimento estrangeiro direto. Como tornar as empresas vietnamitas mais fortes e resilientes é a chave para responder à pergunta: "O que devemos fazer se uma guerra comercial eclodir em um futuro próximo?"

A força interna é a chave para o sucesso e também o "capital" para a negociação.

Fonte: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html