Mensagem do "outro lado do mundo" faz com que as taxas de câmbio aumentem. No que as ações vietnamitas devem prestar atenção?

O Fed sinalizou que reduzirá o ritmo de cortes nas taxas de juros no próximo ano. Isso não afetará apenas o mercado de ações no curto prazo, mas também as tendências de fluxo de capital e a pressão sobre as taxas de câmbio, que precisam ser avaliadas a longo prazo.

É improvável que o mercado de ações aumente no final do ano - Foto: QUANG DINH

Fed reduz taxas de juros e ações caem novamente?

* Sr. Tran Duc Anh - Diretor de Estratégia Macro e de Mercado, KB Securities Vietnam (KBSV):

- O corte da taxa de juros pelo Fed ficou dentro das expectativas do mercado e não tem mais muito impacto. O que interessa aos investidores é o roteiro para o próximo ano. A mensagem recente do Fed é que será mais cauteloso no corte das taxas de juros.

Essa mensagem provocou uma queda acentuada nas ações e uma alta nos rendimentos dos títulos americanos e do dólar americano. A taxa de câmbio do Vietnã estava tensa. Em 18 de dezembro, a taxa de câmbio ultrapassou o limite de venda, forçando o Banco do Estado a vender dólares americanos.

Há muitas razões para o aumento das taxas de câmbio nos últimos dois meses. Entre elas está o receio de que o Fed seja mais cauteloso na redução das taxas de juros, e de fato isso acabou de acontecer.

Senhor Tran Duc Anh

Há também a diferença nas taxas de juros. As taxas de juros overnight no Vietnã estão acima de 3%, enquanto as taxas de juros overnight correspondentes nos EUA giram em torno de 4,5%. Essa diferença desencadeou especulações sobre o par USD-VND.

Outro motivo: a oferta de moeda estrangeira não é tão alta quanto o esperado. As empresas não querem vender dólares americanos porque estão preocupadas com as flutuações da taxa de câmbio. Se o índice do dólar americano continuar subindo para 108 pontos, a taxa de câmbio ficará tensa.

Quando a pressão líquida de venda estrangeira for grande, o mercado no final do ano terá dificuldade em ultrapassar o limite de 1.300 pontos.

No entanto, a médio e longo prazo, o mercado de ações ainda tem potencial, pois os lucros das empresas listadas devem continuar a se recuperar e crescer fortemente.

A alta do dólar pressiona a taxa de câmbio

* Sr. Tran Truong Manh Hieu - Chefe do Departamento de Análise Estratégica, KIS Vietnam Securities:

- O roteiro "mais cauteloso" de cortes nas taxas de juros do Fed no ano que vem causou fortes flutuações nos mercados financeiros globais.

Sr. Tran Truong Manh Hieu

Quando o Sr. Trump foi eleito, os analistas estavam preocupados com essa tendência. Algumas das políticas que poderiam ser implementadas durante o mandato do Sr. Trump aumentariam o déficit orçamentário.

Os EUA precisarão emitir mais títulos do governo , então os rendimentos provavelmente permanecerão altos.

Quando os rendimentos dos títulos do governo dos EUA estão altos, a política monetária cautelosa do Fed também pode aumentar a atratividade do USD em comparação a outras moedas, incluindo o VND.

Isso impactará diretamente as taxas de câmbio e os fluxos internacionais de capital.

De fato, logo após o sinal do Fed, o dólar americano imediatamente subiu acentuadamente para um pico de 24 meses, causando tensão na taxa de câmbio doméstica.

Em relação à tendência de negociação da nova semana, com o efeito do feriado de Natal, o mercado de ações doméstico geralmente não estará muito movimentado em termos de liquidez e também é improvável que flutue muito.

Saídas de capital de investimento estrangeiro indireto (FII) são as mais fortes em 2 anos

* Sr. Doan Minh Tuan - Chefe do Departamento de Análise da FIDT:

- Com previsões de que as taxas de juros do dólar americano permanecerão mais altas do que o esperado em 2025, o rendimento dos títulos do governo dos EUA de 10 anos aumentou para 4,5%, superando em muito o nível estável anterior.

O aumento reflete uma forte pressão sobre o dólar americano, já que o índice DXY manteve níveis elevados em torno de 107-108 pontos, medindo o nível de risco mais alto.

De acordo com os dados mais recentes, o Banco Estatal do Vietnã vendeu quase 2 bilhões de dólares em apenas 2 dias na semana passada para controlar a pressão sobre a taxa de câmbio VND/USD. Essa venda líquida em larga escala também levanta muitas questões sobre a posição das reservas cambiais do Banco Estatal do Vietnã no curto prazo.

Senhor Doan Minh Tuan

Avaliamos que essa medida não visa apenas responder à pressão cambial imediata, mas também reflete a necessidade de equilibrar a liquidez do dólar americano no contexto da maior retirada líquida de investimento estrangeiro indireto (IE) nos últimos 2 anos.

Além disso, a pressão para reestruturar empréstimos de fim de ano no mercado de ações e a necessidade de alta liquidez da economia real devido à sazonalidade (temporada do Tet) também aumentaram significativamente.

Nesta semana, o VN-Index continuou a flutuar e acumular com baixa liquidez dentro de uma faixa estreita de 1.260 - 1.270 pontos, aguardando desenvolvimentos importantes de eventos globais importantes, como a decisão do Fed e dados de inflação dos EUA.

O cenário do Fed de uma previsão de taxa de juros muito negativa (para o mercado financeiro) alterou significativamente as condições de investimento. Por um lado, a pressão cambial máxima tornou a psicologia do fluxo de caixa no mercado significativamente mais negativa, enquanto a forte pressão vendedora de investidores estrangeiros ainda persiste.

Por outro lado, espera-se que o retorno inesperado dos riscos cambiais, juntamente com fortes retiradas de capital no final do ano, aperte ainda mais o fluxo de caixa no mercado nas próximas duas semanas.

Fonte: https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm