Uma mensagem vinda do "outro lado do hemisfério" provoca um aumento nas taxas de câmbio. A que devem prestar atenção as ações vietnamitas?

O Fed sinalizou que irá desacelerar o ritmo de cortes nas taxas de juros no próximo ano. Isso impactará não apenas o mercado de ações no curto prazo, mas também as tendências de fluxo de capital e a pressão sobre as taxas de câmbio, que precisam ser avaliadas em uma perspectiva de longo prazo.

É improvável que o mercado de ações suba no final do ano - Foto: QUANG DINH

O Fed reduz as taxas de juros e as ações caem novamente?

* Sr. Tran Duc Anh - Diretor de Macroeconomia e Estratégia de Mercado, KB Securities Vietnam (KBSV):

O corte na taxa de juros do Fed era esperado pelo mercado e já não tem grande impacto. O que interessa aos investidores é o roteiro para o próximo ano. A mensagem recente do Fed é que será mais cauteloso nos cortes de juros.

Essa mensagem provocou uma queda acentuada nas ações e uma alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano e no próprio dólar. A taxa de câmbio no Vietnã ficou tensa. Em 18 de dezembro, a taxa de câmbio ultrapassou o limite de venda, forçando o Banco Central a vender dólares.

Existem muitos motivos para o aumento das taxas de câmbio nos últimos dois meses. Entre eles, está o receio de que o Fed seja mais cauteloso na redução das taxas de juros, e de fato isso acaba de acontecer.

Senhor Tran Duc Anh

Existe também a diferença nas taxas de juros. As taxas de juros overnight no Vietnã são superiores a 3%, enquanto as taxas correspondentes nos EUA giram em torno de 4,5%. Essa diferença desencadeou especulações sobre o par USD/VND.

Outro motivo: a oferta de moeda estrangeira não está tão alta quanto o esperado. As empresas não querem vender dólares americanos porque estão preocupadas com as flutuações da taxa de câmbio. Se o índice do dólar continuar subindo para 108 pontos, a taxa de câmbio ficará tensa.

Quando a pressão de venda líquida estrangeira é grande, o mercado terá dificuldade em ultrapassar a barreira dos 1.300 pontos no final do ano.

No entanto, a médio e longo prazo, o mercado de ações ainda apresenta potencial, uma vez que se prevê que os lucros das empresas cotadas continuem a recuperar e a crescer fortemente.

A valorização do dólar americano pressiona as taxas de câmbio.

* Sr. Tran Truong Manh Hieu - Chefe do Departamento de Análise Estratégica, KIS Vietnam Securities:

- O plano do Fed para cortes de juros "mais cautelosos" no próximo ano causou fortes oscilações nos mercados financeiros globais.

Senhor Tran Truong Manh Hieu

Quando o Sr. Trump foi eleito, os analistas estavam preocupados com essa tendência. Algumas políticas que poderiam ser implementadas durante o mandato do Sr. Trump aumentariam o déficit orçamentário.

Os EUA precisarão emitir mais títulos do governo , portanto, é provável que os rendimentos permaneçam altos.

Quando os rendimentos dos títulos do governo dos EUA estão altos, a política monetária cautelosa do Fed também pode aumentar a atratividade do dólar americano em comparação com outras moedas, incluindo o VND.

Isso terá impacto direto nas taxas de câmbio e nos fluxos de capital internacionais.

Na verdade, logo após o sinal do Fed, o dólar americano subiu acentuadamente para o pico em 24 meses, causando tensão na taxa de câmbio doméstica.

Em relação à tendência de negociação da próxima semana, devido ao feriado de Natal, o mercado de ações doméstico geralmente não apresentará muita movimentação em termos de liquidez, e também é improvável que sofra grandes oscilações.

Retirada de capital de investimento estrangeiro indireto (IEI) atinge o nível mais alto em 2 anos

* Sr. Doan Minh Tuan - Chefe do Departamento de Análise da FIDT:

Com as previsões de que as taxas de juros do dólar americano permanecerão mais altas do que o esperado em 2025, o rendimento dos títulos do governo americano com vencimento em 10 anos subiu para 4,5%, ultrapassando em muito o nível estável anterior.

Esse aumento reflete a forte pressão sobre o dólar americano, já que o índice DXY se manteve em níveis elevados, em torno de 107 a 108 pontos, representando o nível de risco mais alto.

Segundo os dados mais recentes, o Banco Central do Vietnã vendeu quase 2 bilhões de dólares em apenas dois dias na semana passada para controlar a pressão sobre a taxa de câmbio VND/USD. Essa venda líquida em larga escala também levanta muitas questões sobre a posição das reservas cambiais do Banco Central no curto prazo.

Senhor Doan Minh Tuan

Avaliamos que essa medida não visa apenas responder à pressão imediata sobre a taxa de câmbio, mas também reflete a necessidade de equilibrar a liquidez em dólares americanos no contexto da maior retirada líquida de fluxos de investimento estrangeiro indireto (IEI) dos últimos dois anos.

Além disso, a pressão para reestruturar empréstimos de fim de ano no mercado de ações e a alta demanda de liquidez da economia real devido à sazonalidade (época do Tet) também aumentaram significativamente.

Nesta semana, o VN-Index continuou a oscilar e a acumular com baixa liquidez dentro de uma faixa estreita de 1.260 a 1.270 pontos, aguardando desenvolvimentos importantes de eventos globais, como a decisão do Fed e os dados de inflação dos EUA.

O cenário do Fed de uma previsão de taxas de juros muito negativas (para o mercado financeiro) alterou significativamente as condições de investimento. Por um lado, a pressão cambial máxima tornou a psicologia do fluxo de caixa do mercado consideravelmente mais negativa, enquanto ainda persiste uma forte pressão de venda por parte de investidores estrangeiros.

Por outro lado, o retorno inesperado dos riscos cambiais, juntamente com as fortes retiradas de capital no final do ano, deverá apertar ainda mais o fluxo de caixa no mercado nas próximas duas semanas.

Fonte: https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm