Continuação da proposta de eliminar o limite de crédito: Preocupação quando o capital não flui para os setores prioritários.

Somente em novembro de 2025, mais de 20 bancos aumentaram as taxas de juros dos depósitos. Foto : Duc Thanh

Com a eliminação dos limites à participação estrangeira, os bancos estão se esforçando para captar recursos.

Estima-se que, até o final de novembro de 2025, o crédito em todo o sistema bancário tenha aumentado 16%, atingindo a meta de crescimento de crédito estabelecida pelo Banco Central do Vietnã (SBV) para o ano todo. O SBV ainda não anunciou nenhuma expansão adicional dos limites de crédito para todo o sistema, mas os bancos estão aumentando agressivamente as taxas de juros para atrair capital, preparando-se para a alta demanda esperada para o próximo ano. A diretriz do Primeiro-Ministro ao SBV para desenvolver um plano piloto para a remoção dos limites de crédito no próximo ano também impulsiona a competição entre os bancos para atrair capital.

Segundo dados do Banco Estatal do Vietnã, no final de setembro de 2025, a mobilização de capital estava 1,6 trilhão de VND abaixo do crescimento do crédito. Para o ano todo, essa diferença pode chegar a mais de 2 trilhões de VND e pode aumentar ainda mais em 2026, já que o crescimento do crédito precisa ser maior para atingir a meta de crescimento econômico de 10%.

No mercado interbancário, as taxas de empréstimo overnight ultrapassaram os 7% ao ano. Enquanto isso, no mercado de varejo, o número de bancos que aderem à corrida pelo aumento das taxas de juros continua a crescer. Somente em novembro de 2025, mais de 20 bancos aumentaram suas taxas de juros. No início de dezembro de 2025, vários bancos continuaram a aumentar as taxas, incluindo alguns do grupo dos quatro maiores bancos. Os bancos que anunciaram os últimos aumentos de taxas de juros são MB, BVB, VietinBank , etc. Até o momento, as taxas de juros de depósitos para muitos prazos oferecidas por bancos comerciais privados são quase o dobro das dos quatro maiores bancos.

Em particular, para atrair depósitos num contexto em que os depósitos com vencimentos inferiores a 6 meses estão sujeitos a um teto, muitos bancos estão a lançar certificados de depósito com taxas de juro excepcionalmente elevadas. Assim, a taxa de juro para um prazo de 1 mês com um certificado de depósito pode atingir 5-5,5% ao ano, o dobro da taxa de juro habitual.

Em relação às dificuldades em direcionar capital para setores prioritários como habitação social, infraestrutura e transformação digital, atribuir as causas simplesmente a outros ministérios e agências não é totalmente preciso, correto ou suficiente, considerando o papel do Banco Central do Vietnã na regulação macroeconômica e na consultoria proativa em políticas públicas. Pessoas e empresas observam o resultado final: se o capital chega aos setores prioritários e àqueles que precisam, e não apenas se o setor bancário dispõe de "capital disponível".

- Representante Nguyen Thi Viet Nga (Hai Phong)

Segundo Ngo Thanh Huan, CEO da FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, a pressão agressiva dos bancos para aumentar as taxas de juros a fim de atrair capital deve-se a fatores de oferta e demanda, e não a uma reversão da política monetária. Este especialista também acredita que as taxas de juros foram reduzidas demais recentemente, portanto, o ajuste atual é compreensível.

Embora o aumento das taxas de juros seja inevitável, dada a possibilidade de o governo eliminar os limites de crédito em 2026, especialistas recomendam que o Banco Central do Vietnã implemente medidas para monitorar de perto o crédito em setores de risco, especialmente porque o capital está fluindo em excesso para o setor imobiliário e a liquidez nesse mercado está diminuindo.

A remoção dos limites de crédito terá de ser acompanhada por uma "realocação de capital".

No relatório sobre a implementação da resolução de supervisão apresentado à Assembleia Nacional esta semana, o Governo afirmou que, no setor bancário, tem se concentrado em orientar e gerir a política monetária de forma proativa, flexível, célere e eficaz; coordenando-a de forma estreita e sincronizada com uma política fiscal expansionista razoável e focada, visando contribuir para a estabilidade macroeconômica, controlar a inflação, promover o crescimento e assegurar os principais equilíbrios da economia. O crescimento do crédito em todo o sistema melhorou, garantindo que as necessidades de capital de crédito da economia sejam atendidas…

No entanto, os delegados ainda expressaram preocupações sobre o mecanismo de gestão de crédito do Banco Estatal do Vietnã. A delegada Nguyen Thi Viet Nga (Hai Phong) afirmou que a Resolução 62/2022/QH15 exigia: "Pesquisar maneiras de limitar e, eventualmente, abolir o mecanismo de alocação de metas de crescimento de crédito para cada instituição de crédito."

O relatório do governo indica que o Banco Estatal do Vietnã fez ajustes na gestão do mecanismo de limite de crédito, mas, na realidade, continua a manter esse mecanismo.

"O Banco Estatal do Vietnã (SBV) ainda define e ajusta metas específicas para cada instituição de crédito. O SBV não abandonou completamente esse mecanismo e não explicou totalmente por que, depois de tantos anos, a exigência de 'caminhar rumo à abolição das cotas' ainda carece de um cronograma e de soluções específicas", sugeriu o Deputado Nga, solicitando que o SBV forneça um roteiro mais claro para a abolição dos limites de crédito.

Embora o Banco Estatal do Vietnã afirme que está direcionando os fluxos de capital para setores prioritários, na realidade, uma grande quantidade de capital está fluindo para o setor imobiliário.

Segundo analistas da VIS Rating, o crédito imobiliário está atingindo níveis recordes. Ao final do terceiro trimestre de 2025, o saldo devedor de empréstimos imobiliários havia aumentado 37% em relação ao ano anterior, elevando o crédito imobiliário para 23,7% do crédito total. A empresa alerta que o crescimento excessivamente rápido do crédito imobiliário pode impactar negativamente os índices de adequação de capital dos bancos. De fato, a inadimplência no segmento de financiamento imobiliário de muitos bancos aumentou consideravelmente.

Entretanto, o crédito para habitação social, infraestrutura, transformação digital, etc., está sendo liberado lentamente. A deputada Nguyen Thi Viet Nga afirmou que o pacote de empréstimos para habitação social de 145 trilhões de VND e o pacote de 500 trilhões de VND para infraestrutura e transformação digital estão sendo desembolsados em um ritmo excessivamente lento, não atendendo às expectativas.

Segundo os delegados, a Assembleia Nacional tem enfatizado repetidamente a necessidade de o setor bancário direcionar o fluxo de crédito para a produção, os negócios, os setores prioritários, a habitação social, a infraestrutura e a transformação digital. No entanto, o relatório mostra que ainda existem "gargalos", como a falta de projetos elegíveis, entraves nos procedimentos de investimento, problemas fundiários e a ausência de listas de projetos por parte dos ministérios e setores. Isso indica que o papel de coordenação do governo nos mecanismos intersetoriais não tem sido eficaz, e solicita-se que o governo e o Banco Central do Vietnã encontrem soluções para "abrir caminho" para o fluxo de capital para os setores prioritários adequados.

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