Экономика Германии "отстаёт", двигатель европейского роста замедляется.

Чувство разочарования отражает растущий пессимизм в отношении перспектив ведущей экономики Европы и подчеркивает более широкие опасения по поводу всей еврозоны.

Согласно данным Федерального статистического управления Германии Destatis, экономика Германии сократилась на 0,1% во втором квартале после роста всего на 0,2% за первые четыре месяца года. (Источник: Collage The Gaze)

Экономика Германии, являющаяся двигателем европейского роста, продолжает сталкиваться с рядом экономических проблем, которые подрывают и без того слабую динамику ее восстановления в 2024 году.

Индекс Европейского центра экономических эмоций (ZEW) – ключевой индикатор ожиданий финансовых экспертов – резко упал с 41,8 пункта в июле до всего лишь 19,2 пункта в августе. Таким образом, экономика Германии и экономические настроения всей еврозоны резко ухудшились в августе из-за замедления мировой торговли, волатильности фондового рынка и напряженности на Ближнем Востоке.

Ухудшаются ли ожидания относительно немецкой экономики и экономики еврозоны?

Проблема в том, что это снижение настроений было настолько неожиданным, что не только оказалось ниже рыночных ожиданий в 32 пункта, но и ознаменовало самое резкое месячное падение с июля 2022 года.

Аналогичным образом, экономические настроения в еврозоне также значительно ухудшились: соответствующий индекс упал с 43,7 до всего лишь 17,9 пункта, самого низкого уровня с февраля и намного ниже ожидаемых 35,4 пункта. Падение на 25,8 пункта представляет собой самое серьезное месячное снижение экономического настроения в блоке с апреля 2020 года.

Оценки текущей экономической ситуации в Германии также ухудшились: соответствующий индекс упал на 8,4 пункта до -77,3 пункта. Однако индекс экономической ситуации в еврозоне показал небольшое улучшение, поднявшись на 3,7 пункта до -32,4 пункта.

Ведущая экономика Европы столкнулась с рядом проблем, которые подорвали и без того хрупкие темпы ее восстановления в 2024 году. Замедление мировой торговли, усугубленное слабым спросом на ключевых рынках, таких как Китай, оказало значительное давление на ориентированную на экспорт экономику Германии.

«Экономические перспективы Германии рушатся. В текущем опросе мы видим, что экономические ожидания наиболее резко упали за последние два года», — заявил профессор Ахим Вамбах, президент ZEW, комментируя результаты опроса. Профессор Вамбах подчеркнул, что сохраняющаяся неопределенность, вызванная неоднозначной денежно-кредитной политикой, неутешительными данными по бизнесу и эскалацией напряженности на Ближнем Востоке, также способствует этому дестабилизирующему настрою.

«В последнее время нестабильность также проявилась в потрясениях на международных фондовых рынках», — добавил он. Опрос ZEW показал, что ухудшение настроений сразу же стало заметно по ключевым фондовым индексам: моральный дух экспертов по индексам DAX и STOXX 50 упал на 6,5 и 4,6 пункта соответственно.

Аналитики финансовых рынков также стали пессимистично оценивать доллар США, прогнозируя, что ослабление экономики и возможность снижения процентной ставки Федеральной резервной системы будут продолжать оказывать давление на американскую валюту. Индекс настроений относительно силы доллара США по отношению к евро упал на 24,2 пункта по сравнению с прошлым месяцем и составил -7,9 пункта.

В разрезе отраслей наблюдалось ухудшение настроений в большинстве ключевых секторов. Наиболее значительное падение было зафиксировано в экономически чувствительных секторах, таких как розничная торговля и потребительские товары, где снижение составило 24,2 пункта, что отражает опасения по поводу ослабления потребительского спроса на фоне высокой инфляции и повышения процентных ставок. Среди других секторов, где также наблюдалось резкое снижение, были электроника (на 18,1 пункта) и химическая и фармацевтическая промышленность (на 17,2 пункта).

Ведущий двигатель "слабый".

Это уже второй раз за четверть века, когда Германию называют «болезненной Европой». Несмотря на то, что Германия по-прежнему является крупнейшей экономикой Европы, она входит в число самых слабых в регионе.

Немецкий производственный сектор сильно зависит от мировой торговли. Немецкая экономика в большей степени зависит от экспорта, чем экономика других развитых стран, при этом промышленное производство составляет значительную часть экономики. В частности, ее ведущий производственный сектор (автомобильная промышленность) стал чрезмерно зависим от китайского рынка и медленно адаптируется к растущему спросу на электромобили.

За короткий период европейская экономическая держава столкнулась с рядом трудностей: ослабла мировая торговля, замедлился экономический рост Китая, и страна потеряла доступ к дешевым энергоносителям из России из-за российско-украинского конфликта.

Анализируя ситуацию, Тим Вольмшерсхаузер, руководитель отдела прогнозирования в Институте Ifo – ведущей немецкой исследовательской организации, – отметил: «В последние годы Германия стала менее конкурентоспособной в качестве места для ведения бизнеса. Помимо роста цен на энергоносители, этому способствовали и другие факторы, включая неизменно высокое налоговое бремя, растущие административные расходы, медленный прогресс в цифровизации и усугубляющийся дефицит высококвалифицированной рабочей силы…»

Между тем, ожидается, что спрос Китая на немецкую промышленную продукцию навсегда ослабнет, поскольку вторая по величине экономика мира смещается в сторону усиления роли отечественного производства. Последствия чрезмерной зависимости от российского газа стали очевидны за последние два года, обнажив ахиллесову пяту немецкой модели экономического роста.

Ключевые члены ЕС внимательно следят за всем, что происходит в Берлине. В настоящее время перспективы далеки от радужных. Консалтинговая фирма BCA Research считает, что замедление роста в Германии может потянуть еврозону вниз или вызвать цепную реакцию в других экономиках, таких как Франция или Италия.

Похоже, что темпы глобального экономического роста за последние 12 месяцев обошли Европу стороной. Регион борется с последствиями высоких цен на энергоносители, высоких процентных ставок для сдерживания инфляции и низкой потребительской уверенности.

Согласно последним данным, экономика еврозоны развивается медленно, но стабильно. Однако это не относится к Германии. Сравнение четырех крупнейших экономик еврозоны выявляет явное различие. Экономика Испании растет особенно сильно: ВВП увеличился на 0,8%, Франции — на 0,3%, а Италии — на 0,2%. Напротив, экономика Германии снижается: ВВП упал на 0,1%.

Источник: https://baoquocte.vn/kinh-te-duc-bi-bo-lai-phia-sau-dau-tau-tang-truong-chau-au-dang-keo-lui-282678.html