ดัชนีดาวโจนส์และดัชนีเอสแอนด์พี 500 ต่างทำสถิติสูงสุดใหม่

การซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 11 ธันวาคม (สิ้นสุดช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 12 ธันวาคม ตามเวลาเวียดนาม) ปิดฉากลงด้วยภาพที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ในขณะที่ดัชนี S&P 500 และ Dow Jones ต่างทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ดัชนี Nasdaq กลับพลิกผันและปรับตัวลงเนื่องจากการร่วงลงอย่างรุนแรงของหุ้น Oracle เหตุการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนอย่างชัดเจน เนื่องจากนักลงทุนกำลังทบทวนความคาดหวังของตนต่อภาคเทคโนโลยี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากกระแสปัญญาประดิษฐ์ (AI)

Thời báo Ngân hàng•11/12/2025

Dòng vốn rời khỏi cổ phiếu tăng trưởng, dịch chuyển sang cổ phiếu giá trị

เงินทุนกำลังไหลออกจากหุ้นเติบโตและเปลี่ยนไปสู่หุ้นคุณค่า

เมื่อปิดตลาด ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0.21% สู่ระดับ 6,901.00 จุด แซงหน้าระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 6,890.89 จุด ซึ่งทำไว้เมื่อปลายเดือนตุลาคม นับเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งแรกในรอบกว่าหนึ่งเดือน เกิดขึ้นไม่นานหลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อวันก่อนหน้า

ดัชนีดาวโจนส์ทำผลงานได้ดียิ่งกว่า โดยเพิ่มขึ้น 1.34% สู่ระดับ 48,704.01 จุด ทำสถิติปิดสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน แรงขับเคลื่อนหลักมาจากภาคการเงิน ซึ่งมีน้ำหนักสูงในดัชนีดาวโจนส์ เนื่องจากนักลงทุนหันไปลงทุนในหุ้นที่มองว่าปลอดภัยกว่าและให้ผลตอบแทนที่มั่นคงกว่า

การปรับตัวสูงขึ้นของดัชนีหลักทั้งสองสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดในความสามารถของ เศรษฐกิจ สหรัฐฯ ในการรักษาระดับการเติบโตอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงอย่างต่อเนื่องและมีสัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานเริ่มชะลอตัวลงก็ตาม

ในขณะเดียวกัน ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวลดลง 0.25% สู่ระดับ 23,593.86 จุด โดยได้รับแรงกดดันอย่างหนักจากข่าวร้ายเกี่ยวกับ Oracle (ORCL) หุ้นของบริษัทซอฟต์แวร์ร่วงลง 10.8% ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในหนึ่งวันนับตั้งแต่เดือนมกราคม หลังจากที่บริษัทประกาศคาดการณ์ผลประกอบการต่ำกว่าที่คาดไว้ และเตือนว่าค่าใช้จ่ายจะเกินความคาดหมายถึง 15 พันล้านดอลลาร์

ข่าวนี้ทำให้เกิดความกังวลว่า Oracle ซึ่งลงทุนอย่างหนักในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจตกอยู่ในสถานการณ์คล้ายกับฟองสบู่ดอทคอมในช่วงต้นทศวรรษ 2000 เนื่องจากพึ่งพาเงินกู้ยืมมากเกินไป นอกจากนี้ การตกต่ำของ Oracle ยังฉุดรั้งบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอื่นๆ อีกหลายแห่ง ทำให้บริษัทเหล่านั้นเป็นภาระหนักต่อดัชนี Nasdaq

ดัชนี S&P 500 Technology ปรับตัวลดลง 0.55% ขณะที่ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ซึ่งเป็นตัวแทนของภาคอุตสาหกรรมชิปและเป็นหัวใจสำคัญของกระแส AI ก็ลดลง 0.8% เช่นกัน

หนึ่งในไฮไลท์สำคัญของการซื้อขายเมื่อวันที่ 11 ธันวาคม คือการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนของกระแสเงินทุน ภาควัสดุเพิ่มขึ้น 2.2% และภาคการเงินเพิ่มขึ้น 1.8% กลายเป็นสองกลุ่มชั้นนำในตลาด ในขณะเดียวกัน ภาคบริการสื่อและเทคโนโลยีลดลง 1% และ 0.6% ตามลำดับ

แมทธิว มิสกิน ผู้อำนวยการร่วมฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ Manulife John Hancock Investments กล่าวว่า ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วง "การพลิกฟื้น" โดยเงินทุนกำลังไหลเข้าสู่หุ้นขนาดเล็ก หุ้นวัฏจักร และภาคส่วนดั้งเดิม แทนที่จะไหลเข้าสู่เทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างต่อเนื่องเหมือนในอดีต

ดัชนี Russell 2000 ซึ่งเป็นตัวแทนของหุ้นขนาดเล็ก ปรับตัวขึ้น 1.2% บ่งชี้ถึงการกลับมาของความอยากเสี่ยงของนักลงทุน แต่เป็นการกระจายความเสี่ยงไปในทิศทางที่มากขึ้นและพึ่งพาเทคโนโลยีลดลง

แม้แต่ภายในภาคเทคโนโลยีเอง ความแตกต่างก็ยังคงมีอยู่ หุ้น Broadcom ร่วงลง 1.6% ในการซื้อขายปกติ แต่ดีดตัวขึ้น 4% ในช่วงหลังปิดตลาด หลังจากการประกาศคาดการณ์รายได้ที่สูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ (19.1 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 18.27 พันล้านดอลลาร์)

ความเคลื่อนไหวในวันนี้ยังคงสะท้อนให้เห็นถึงปฏิกิริยาของตลาดต่อการปรับปรุงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แม้ว่าเฟดจะระบุว่าจะชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่แผนภูมิ "จุดแสดงแนวโน้ม" ยังคงชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีหน้า ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของนักลงทุนได้บ้าง

มาร์ค มาเลก ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Siebert Financial ให้ความเห็นว่า “ตลาดกำลังรอสัญญาณเชิงลบมากกว่านี้ ท่าทีที่ผ่อนคลายกว่าที่คาดไว้ของเฟดได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดในวันนี้”

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 236,000 ราย สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 220,000 ราย บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของตลาดแรงงาน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งเป็นเสาหลักสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ในการซื้อขายวันที่ 11 ธันวาคม นักลงทุนเห็นแนวโน้มชัดเจนว่ากำลังลดการถือครองหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นเติบโต ขณะเดียวกันก็เพิ่มการถือครองหุ้นที่มีมูลค่าต่ำกว่าแต่มีเงินปันผลและกระแสเงินสดที่มั่นคง หุ้นกลุ่มการเงินในดัชนี Dow Jones เช่น Visa, American Express, JPMorgan และ Goldman Sachs ต่างปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก โดย Visa เป็นผู้นำด้วยการเพิ่มขึ้น 6.1%

ที่น่าสนใจคือ หุ้นของวอลต์ ดิสนีย์ ปรับตัวขึ้น 2.4% หลังจากประกาศลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์ใน OpenAI ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่แสดงให้เห็นว่าธุรกิจแบบดั้งเดิมกำลังมองหาแนวทางที่จะเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของตนในกระแสปัญญาประดิษฐ์ (AI)

โดยรวมแล้ว ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 17.05 พันล้านหุ้น ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 20 วัน จำนวนหุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้นมีมากกว่าหุ้นที่ราคาลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยมีอัตราส่วน 2.2:1 ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และ 1.28:1 ในตลาดหลักทรัพย์แนสแด็ก (Nasdaq) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงเป็นไปในเชิงบวก

อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างระหว่างภาคเทคโนโลยีและภาคส่วนดั้งเดิมเริ่มปรากฏชัดเจนมากขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปและความเสี่ยงของฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์อาจยังคงส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในอนาคตอันใกล้นี้

การซื้อขายในวันที่ 11 ธันวาคม แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่แท้จริงของตลาดสหรัฐฯ เนื่องจากเงินทุนได้ไหลเข้าสู่ภาคส่วนดั้งเดิมและภาคส่วนที่เน้นคุณค่าอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม การร่วงลงอย่างรุนแรงของหุ้น Oracle และความอ่อนแอของดัชนี Nasdaq ก็เป็นสัญญาณเตือนว่าความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่าในภาคส่วน AI ยังคงเป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างมาก

ในการซื้อขายช่วงต่อๆ ไป ตลาดมีแนวโน้มที่จะผันผวนต่อไปตามรายงานผลประกอบการรายไตรมาสและทิศทางนโยบายครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่จะกำหนดว่าการปรับตัวขึ้นอย่างมากเป็นประวัติการณ์จะยั่งยืนหรือไม่

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/dow-jones-va-sp-500-dong-loat-lap-dinh-175021.html