พันธบัตรอายุครบกำหนดส่งผลกระทบอย่างหนักต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

ความท้าทายยังคงอยู่เมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์บันทึกว่าธุรกิจจำนวนมากไม่สามารถปรับโครงสร้างการเงินเพื่อชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรที่ครบกำหนดได้

บจ.หุ่งถิญแลนด์ กำลังประสบปัญหาเรื่องพันธบัตรที่ครบกำหนด

หลายธุรกิจต้องขยายระยะเวลาการชำระพันธบัตร

เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทหลักทรัพย์ Thu Do Securities Joint Stock Company ได้ออกหนังสือแจ้งเตือนการผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรมูลค่า 1,600 พันล้านดองให้กับบริษัท Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company เนื่องจากผิดนัดชำระดอกเบี้ยพันธบัตรที่เหลือ 70% ในงวดดอกเบี้ยที่ 9 และ 10% ของดอกเบี้ยพันธบัตรทั้งหมดในงวดดอกเบี้ยที่ 10

ดังนั้น พันธบัตรชุดนี้จึงออกเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 2564 มีอายุ 48 เดือน กล่าวคือ วันครบกำหนดชำระคือวันที่ 26 พฤษภาคม 2568 อย่างไรก็ตาม พันธบัตรชุดนี้จะต้องครบกำหนดชำระในวันที่ 11 มิถุนายน 2567 เนื่องจากพันธบัตรนี้ประสบเหตุการณ์ผิดนัดชำระหนี้

แต่ถึงกำหนดดังกล่าว ผู้ออกตราสารยังคงไม่สามารถชำระเงินได้ โดยให้เหตุผลว่าตลาดการเงินและตลาดอสังหาริมทรัพย์ไม่ได้พัฒนาไปในทางที่ดี ส่งผลให้ผู้ออกตราสารไม่สามารถจัดหาเงินทุนมาชำระดอกเบี้ยพันธบัตรได้ทันตามกำหนดเวลาที่กำหนดไว้

บริษัทอีกแห่งหนึ่งคือ Hung Thinh Land ก็ประสบปัญหาในการชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดเช่นกัน โดยเมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทได้ประกาศเลื่อนการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยของหุ้นกู้มูลค่า 6 แสนล้านดอง ซึ่งออกเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2564 และครบกำหนดชำระในวันที่ 11 มิถุนายน 2567

เมื่อเผชิญกับการพัฒนาตลาดที่ยากลำบาก ธุรกิจจำนวนมากต้องจัดการหนี้พันธบัตรโดยการเจรจากับนักลงทุนและผู้ถือพันธบัตรเพื่อขยายระยะเวลาพันธบัตรออกไปเป็นระยะเวลาหนึ่ง

บริษัท หุ่งถิญแลนด์ ระบุว่า เนื่องจากสถานการณ์ในตลาดการเงินและอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่เอื้ออำนวย บริษัทจึงไม่สามารถจัดหาเงินทุนเพื่อชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรได้ทันเวลาเมื่อเทียบกับแผนเดิม ก่อนหน้านี้ บริษัทมีการซื้อคืนพันธบัตรบางส่วนก่อนกำหนด 3 ครั้งในเดือนพฤษภาคม 2567 คิดเป็นมูลค่ารวม 72.4 พันล้านดอง และยังมีพันธบัตรอีก 527.6 พันล้านดองที่ไม่สามารถซื้อคืนได้ทันเวลา

ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมปีนี้ บจ. หุ่งถิญแลนด์ยังคงมีพันธบัตรที่จะครบกำหนดชำระอีก 8 ฉบับ มูลค่าคงค้างรวมประมาณ 2,250 พันล้านดอง พันธบัตรเหล่านี้ส่วนใหญ่ถูกซื้อคืนบางส่วนก่อนครบกำหนด

นอกจาก Hung Thinh Land แล้ว ธุรกิจอื่นๆ เช่น DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited และ Novaland ก็ถูกจัดอยู่ในรายชื่อบริษัทที่มีพันธบัตรเสี่ยงสูงโดย Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating) โดยมีมูลค่า 5,800 พันล้านดอง ซึ่งจะชำระเงินต้นและดอกเบี้ยล่าช้าในเดือนมิถุนายน 2567 เนื่องมาจากกระแสเงินสดที่อ่อนแอและทรัพยากรเงินสดที่หมดลง

อัตราส่วนของพันธบัตรองค์กรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือยังอยู่ในระดับต่ำ

วิส เรทติ้ง ระบุว่าในเดือนนี้ จะมีพันธบัตร 41 ฉบับ จากผู้ออกพันธบัตร 34 ราย มูลค่า 23,000 พันล้านดอง ที่จะครบกำหนดชำระหนี้ คาดการณ์ว่าพันธบัตรประมาณ 6,900 พันล้านดอง หรือคิดเป็น 30% มีความเสี่ยงที่จะชำระหนี้เงินต้น/ดอกเบี้ยล่าช้า โดยพันธบัตรความเสี่ยงสูง 1,100 พันล้านดอง ที่ชำระหนี้ล่าช้าเป็นครั้งแรก เป็นพันธบัตรของผู้ออกพันธบัตรในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย วิส เรทติ้ง ระบุว่า ผู้ออกพันธบัตรเหล่านี้มีอัตรากำไรเฉลี่ยต่ำกว่า 10% ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา หรืออาจติดลบ และเงินทุนที่ใช้ชำระหนี้ที่ครบกำหนดก็หมดลงแล้ว

จากการจัดอันดับของ VIS พบว่าประมาณ 19% ของพันธบัตรคงค้างมูลค่า 216 ล้านล้านดอง จะครบกำหนดชำระในอีก 12 เดือนข้างหน้า โดยประมาณ 9% เป็นพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงที่จะชำระล่าช้า โดยส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยและก่อสร้าง

“ตลาดตราสารหนี้เริ่มมีสัญญาณบวก เนื่องจากกิจกรรมการออกตราสารหนี้เริ่มกลับมาคึกคักอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นในตลาดยังไม่ปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากจำนวนตราสารหนี้ภาคเอกชนที่มีอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในระดับต่ำ” VIS Rating ระบุ

ตามที่ผู้สื่อข่าวของหนังสือพิมพ์ Investment รายงานว่า เมื่อเผชิญกับการพัฒนาตลาดที่ยากลำบาก บริษัทจำนวนมากได้จัดการหนี้พันธบัตรโดยการเจรจากับนักลงทุนและผู้ถือพันธบัตรเพื่อขยายระยะเวลาการกู้ยืมพันธบัตรออกไปในช่วงระยะเวลาหนึ่ง จัดการหลักประกันพันธบัตรเพื่อการชำระเงิน และแลกเปลี่ยนพันธบัตรกับสินทรัพย์อื่น...

ยกตัวอย่างเช่น บริษัท Khai Hoan Land เพิ่งขยายอายุพันธบัตรออกไปอีก 1 ปี หลังจากขยายอายุพันธบัตรออกไปอีก 1 ปีในปี 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัท Khai Hoan Land เพิ่งอนุมัติการขยายอายุพันธบัตรรหัส KHGH2123001 ออกไปจนถึงวันที่ 5 เมษายน 2568 โดยปรับอัตราดอกเบี้ยเป็น 12% ต่อปี ณ สิ้นปี 2566 บริษัท Khai Hoan Land มีพันธบัตรที่ยังไม่ได้ไถ่ถอน 3 ฉบับ มูลค่ารวม 840,000 ล้านดองเวียดนาม

การขยายเวลาถือเป็นทางออกชั่วคราว เนื่องจากการเจรจาขยายเวลาเป็นเพียงการเลื่อนกำหนดชำระเงินออกไป และในหลายกรณียังบังคับให้ธุรกิจต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น นอกจากนี้ เงินทุนที่ระดมได้จากพันธบัตรบริษัทต่างๆ จะยังคงมีอยู่อย่างจำกัด โดยส่วนใหญ่แล้วจะเป็นของธุรกิจขนาดใหญ่ที่มีชื่อเสียงดีและมีหลักประกันทางกฎหมายที่ชัดเจน

ที่มา: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html