3 تحديات رئيسية تواجه سوق الأصول المشفرة في فيتنام

DNVN - مع 21 مليون حساب وحجم معاملات يُصنّف بين الثلاثة الأوائل عالميًا، يواجه سوق الأصول المشفرة في فيتنام منعطفًا تاريخيًا مع انطلاق مشروع Resolution 05. ورغم أن "الباب المضيء" قد انفتح، إلا أن الخبراء والشركات يُجمعون على أن هذه فرصة كبيرة، وتتطلب جاهزية من حيث رأس المال والتكنولوجيا والخبرة في إدارة المخاطر.

سيكون هناك المزيد من الشركات التي تدخل السوق.

يُنظر إلى الاقتصاد الرقمي كمحرك جديد للنمو الاقتصادي. وتجذب الأصول المشفرة، على وجه الخصوص، اهتمام العديد من المستثمرين. حاليًا، يبلغ عدد حسابات الأصول المشفرة ضعف عدد حسابات الأوراق المالية. وتسعى العديد من الشركات إلى أن تصبح مركزًا ماليًا دوليًا، ما يدفعها للاهتمام بهذا المجال.

في 9 سبتمبر، أصدرت الحكومة القرار رقم 05/2025/NQ-CP بشأن قيادة سوق الأصول المشفرة. يُعد هذا القرار أساسًا هامًا لتأسيس سوق محلية للأصول المشفرة، إذ لا يُمهد الطريق للابتكار فحسب، بل يعمل أيضًا كـ"مُرشِّح" يُقصي النماذج التي قد تنطوي على مخاطر.

ومع هذا القرار، يتوقع الخبراء أنه في المستقبل القريب سيكون هناك سلسلة من الشركات الفيتنامية المشاركة في هذا المجال.

في منتدى الأعمال 2026 تحت عنوان "مساحة النمو الجديدة: الفرص والاستراتيجيات" في 22 أكتوبر في هانوي ، كانت الأصول المشفرة أحد الموضوعات التي اهتم بها العديد من المندوبين.

وفقًا للسيد Huynh Minh Tuan - مؤسس FIDT ونائب رئيس مجلس إدارة APG Securities، سيتم الترويج للأصول المشفرة في عام 2025 في اتجاه "مفتوح ولكن خاضع للرقابة" مع كون نقطة التحول هي ولادة القرار 05/2025/NQ-CP.

يناقش المشاركون في منتدى الأعمال 2026.

هذا هو أول إطار قانوني يُقرّ رسميًا بأصول العملات المشفرة كأصول قانونية للاستثمار والتداول. تهدف هذه الآلية التجريبية المُراقَبة إلى إدارة المخاطر، مُلزمةً المؤسسات بالالتزام بمعايير عالية من الشفافية والتكنولوجيا. وفيما يتعلق بالضرائب، ستُطبّق المعاملات مؤقتًا كأوراق مالية. الهدف الأساسي هو حماية المستثمرين وإدخال السوق في إطار قانوني، كما صرّح السيد هوينه مينه توان.

سيتم إطلاق وتشغيل أول بورصة فيتنامية للعملات المشفرة قريبًا. هذا مجال واسع، إذ تمتلك فيتنام ما يصل إلى 21 مليون حساب استثماري في سوق العملات المشفرة، كما أن حجم معاملاتها من بين أكبر ثلاث دول في العالم. إذا تمت السيطرة على هذه القناة الاستثمارية، فمن المتوقع إدارة مبالغ كبيرة من الأموال وتوفير المزيد من الموارد لتعزيز النمو الاقتصادي.

صرح السيد نجيم مينه هوانغ، الخبير الاقتصادي والمالي في جمعية فيتنام للبلوك تشين والأصول الرقمية (VBA)، بأن سوق العملات المشفرة والقرار رقم 05 من أكثر المواضيع إثارة للاهتمام من الآن وحتى أوائل عام 2026. ستتاح للشركات الأولى المشاركة العديد من الفرص، وستكون رائدة في المشاركة في بورصات العملات المشفرة. يوجد 850 بورصة حول العالم، ومن المتوقع أن تضم فيتنام أول 5 بورصات.

بالإضافة إلى ذلك، هناك فرصٌ لنشر تقنياتٍ جديدة، بدءًا من التقنيات المتعلقة بالأصول المشفرة، وصولًا إلى تقنيات الامتثال القانوني، وتقنيات ربط البورصات الدولية. هذه تقنياتٌ جديدة. جميع الوحدات المشاركة في برنامج الأصول المشفرة التجريبي أعضاءٌ في منظومةٍ ماليةٍ واسعةٍ جدًا.

في معرض تقييمه لفرص سوق الأصول الرقمية، قال السيد نجوين فيت دوك، مدير الأعمال الرقمية في VPBankS، إن رقمنة الأصول الحقيقية خطوةٌ ذات أثرٍ إيجابي على السوق المالية عمومًا. ونظرته الشخصية إيجابيةٌ جدًا تجاه الأصول الرقمية.

وفقًا للسيد دوك، ليس من السهل على فيتنام منافسة العالم في مجال الذكاء الاصطناعي أو المجالات التقليدية، خاصةً مع اتخاذ العديد من الدول خطوات مبكرة في هذا المجال. ومع ذلك، لا تزال الأصول الرقمية والعملات المشفرة ممكنة.

حاليًا، تُعتبر الأصول الرقمية الأكثر فعاليةً في تعزيز الاقتصاد وإعادة هيكلته. ورغم أن تشكّل السوق سيستغرق سنتين إلى ثلاث سنوات، إلا أنني أرى أن المستثمرين ليسوا بحاجة إلى الانتظار طويلًا، بل يمكنهم البحث والاستثمار مُبكرًا لاكتساب الخبرة، كما أشار السيد دوك.

3 تحديات كبيرة

السيد نجيم مينه هوانج (وسط) - خبير اقتصادي ومالي، جمعية فيتنام للبلوك تشين والأصول الرقمية (VBA).

مع ذلك، حذّر السيد نجيم مينه هوانغ من ثلاثة تحديات رئيسية. أولًا، التحديات القانونية مع التغييرات المستمرة في السياسات والمتطلبات الصارمة، مثل رأس المال التأسيسي البالغ 10,000 مليار دونج فيتنامي. وأقرّ السيد هوانغ قائلًا: "لن يكون كل شيء على ما يرام فورًا"، مشيرًا إلى أن السوق يحتاج إلى سنتين أو ثلاث سنوات للتكيّف.

ثانيًا، الخبرة الإدارية وإجراءات التشغيل، وهو أمرٌ لا سابقة له في فيتنام. ثالثًا، التحدي المتمثل في إتقان وإدارة سلسلة من التقنيات الجديدة.

متفقًا مع هذا الرأي الحذر، قال السيد لي باو نجوين، نائب المدير العام لهيئة الاستثمار في جنوب أفريقيا (SSID)، إن هذه السوق محفوفة بالمخاطر. وتُظهر اللوائح، مثل رأس المال المُؤَسَّس البالغ 4000 مليار دونج (وفقًا للمسودة)، أن هذه السوق ستكون "فرصة للمؤسسات المالية، لا للشركات الناشئة".

حتى الآن، لم يكن لدى فيتنام قاعة تداول قانونية، لذا سيتعين علينا التعلم من الشركات الدولية. كما تقوم شركة SSID بتوظيف موظفين من وحدات دولية لنقل وتطوير العمليات والتقنيات القياسية. وهذا يُظهر أن التخلف ليس سيئًا، ولكن التقدم ليس بالضرورة أمرًا جيدًا. تكمن المشكلة في الموازنة بين الفوائد والمخاطر، كما قال السيد نجوين.

كما أشار السيد نجوين إلى أن شركة SSID قد استعدت لما يقرب من ثلاث سنوات، بالتعاون مع مؤسسات رائدة عالميًا، ودعم هيئات الإدارة في عملية صنع السياسات. وقد بنت الشركة بيئة عمل جاهزة، تشمل البنية التحتية، وصناديق الاستثمار، والمجتمع المحلي، والشركاء الدوليين.

وبالمثل، أعلن بنك VPBankS استعداده لتشغيل قاعة لتداول العملات المشفرة. وصرح السيد نجوين فيت دوك بأن بنك VPBankS وبنكه الأم، VPBank، يتمتعان بعزيمة قوية في هذا المجال.

سيتم الإعلان قريبًا عن التعاون ومذكرة التفاهم مع الشركاء. يبلغ إجمالي عدد موظفي تكنولوجيا المعلومات في منظومة VPBank ما بين 3000 و4000 موظف. الموارد متاحة، والشركاء متاحون، والتكنولوجيا متاحة، ونحن عازمون على المشاركة في هذا المجال، كما قال السيد دوك.

الخميس آن

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/chuyen-doi-so/3-thach-thuc-lon-cua-thi-truong-tai-san-ma-hoa-tai-viet-nam/20251022030055856