Der Einbruch des VN-Index Anfang April drückt die Gewinne Vietcap Securities

Eigenhandelsaktivitäten geraten in Schwierigkeiten, da der VN-Index einbricht

Die Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI) hat ihre Geschäftsergebnisse für das zweite Quartal 2025 bekannt gegeben. Der Vorsteuergewinn sank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 38 %. Der Betriebsertrag belief sich im zweiten Quartal 2025 auf über 1.163 Milliarden VND, ein Anstieg von 25 % gegenüber dem zweiten Quartal 2024. Dieses Wachstum resultierte hauptsächlich aus Makler-, Kredit- und Investitionstätigkeiten. Doan Minh Thien, stellvertretender Generaldirektor der VCI, begründete den Gewinnrückgang im letzten Quartal jedoch mit einem Anstieg der Betriebskosten um 61 %.

„Trotz des Umsatzwachstums haben ungünstige Marktentwicklungen die Geschäftsergebnisse deutlich beeinträchtigt. Konkret sank der VN-Index im zweiten Quartal 2025 kontinuierlich von 1.313 Punkten auf 1.073 Punkte im April 2025. Dies führte zu einem Kostenanstieg von 61 % im zweiten Quartal“, so der VCI-Chef.

Der Rückgang Anfang April belastete die Marktstimmung erheblich und beeinträchtigte die Liquidität sowie die Investitionstätigkeit. Die Verluste aus dem Verkauf von Finanzanlagen, die erfolgswirksam erfasst wurden (FVTPL), beliefen sich auf 645 Milliarden VND und waren damit 3,4-mal höher als im Vorjahreszeitraum. Einschließlich der Gewinne aus dieser Aktivität verzeichnete Vietcap Securities (VCI) immer noch einen Nettoverlust von 65 Milliarden VND aus FVTPL-Finanzanlagen, während im gleichen Zeitraum ein Gewinn von knapp 261 Milliarden VND erzielt wurde.

Bei einem Kostenanstieg von mehr als 361 Milliarden VND im gleichen Zeitraum sank der Vorsteuergewinn von VCI um 132 Milliarden VND, was einem Rückgang von mehr als 38 % im Vergleich zum zweiten Quartal 2024 entspricht.

Geschäftsergebnisse des zweiten Quartals bei Vietcap Securities - Quelle: Finanzberichte

In den ersten sechs Monaten des Jahres erzielte VCI einen Vorsteuergewinn von knapp 567 Milliarden VND. Für 2025 setzte sich VCI ein Umsatzziel von 4,325 Milliarden VND, was einer Steigerung von über 15 % entspricht. Die Ausgaben dürften lediglich um 9 % steigen. Der angestrebte Vorsteuergewinn liegt daher planmäßig bei 1,420 Milliarden VND, was einer Steigerung von 30 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im Vergleich zum Plan hat das Wertpapierunternehmen derzeit rund 40 % seines Jahresziels erreicht.

Gehen Sie in die Defensive Ihres Portfolios: Erhöhen Sie den Anteil an Anleihen, reduzieren Sie Aktien

Bis zum Ende des zweiten Quartals 2025 sanken die Gesamtaktiva von Vietcap Securities auf 21.898 Milliarden VND. Dies markierte das zweite Quartal in Folge mit einem Rückgang, nachdem der Höchststand Ende 2024 erreicht worden war und der Vermögenswert erstmals die Milliarden-USD-Marke überschritt (ca. 26.600 Milliarden VND). Hinsichtlich der Kapitalstruktur hat VCI kurzfristige Bankkredite stark reduziert. Die Verschuldungsquote sank von über 51 % zu Jahresbeginn auf 43 % zum Ende des zweiten Quartals 2025.

Die Margin-Kredite haben sich kaum verändert und machen mit über 11.300 Milliarden VND weiterhin einen großen Teil der Gesamtaktiva aus. Gleichzeitig ist der Geldbetrag (ohne Bankeinlagen) von über 4.700 Milliarden VND auf 472 Milliarden VND stark gesunken. Gleichzeitig hat VCI im ersten Halbjahr sein Anlageportfolio deutlich angepasst.

Der Gesamtwert der Investitionen in nicht börsennotierte Anleihen der FPTVL-Finanzanlagegruppe stieg bis Ende des zweiten Quartals 2025 um 713,5 Milliarden VND. Im Gegensatz dazu sank der Wert der zur Veräußerung verfügbaren Finanzanlagen (AFS) um fast 300 Milliarden VND. Insgesamt stieg der Wert der Anleihen im Anlageportfolio dennoch um mehr als 400 Milliarden VND. Auch die Termineinlagen bei Banken stiegen um 335 Milliarden VND, von 598 Milliarden VND auf 933 Milliarden VND.

Im Gegenteil, VCI hat seinen Anteil an Aktieninvestitionen reduziert. Viele Aktien wurden deutlich verkauft. Der Investitionswert in KDH-Aktien (gemessen am Kaufpreis) sank seit Jahresbeginn um mehr als 349 Milliarden VND; gleichzeitig sank auch der Marktwert der Investition um etwa die Hälfte. Der Investitionswert in STB-Aktien (gemessen am Kaufpreis) sank um 150 Milliarden VND, der in FPT um rund 263 Milliarden VND. Gleichzeitig erhöhte das Unternehmen seine Investitionen durch den Kauf neuer PNJ-Aktien (fast 80 Milliarden VND) und die Ausgabe von zusätzlichen 168 Milliarden VND in MBB-Aktien.

Auch das umstrukturierte Portfolio zeigt die defensivere Ausrichtung des Wertpapierhauses, indem der Anteil risikoarmer Anlagen wie Anleihen und Einlagen erhöht wird, während im Zuge starker Marktschwankungen einige Aktien abgestoßen werden.

Quelle: https://baodautu.vn/cu-lao-doc-dau-thang-4-cua-vn-index-keo-lui-loi-nhuan-chung-khoan-vietcap-d334929.html