Evergrande könnte der Beginn der chinesischen Immobilienkrise sein.

Evergrandes Antrag auf Insolvenzschutz in den USA ist eine Warnung an das Modell, das China in den letzten 30 Jahren zu einem rasanten Wachstum verholfen hat.

Die China Evergrande Group meldete am 17. August in den USA Insolvenzschutz an. Einst eines der erfolgreichsten Immobilienunternehmen Chinas, hatte das Unternehmen jahrzehntelang aggressiv Kredite aufgenommen, um im Zuge des Wirtschaftsbooms im Inland zu expandieren. Die Nachfrage nach Wohnraum war so hoch, dass Bauträger Wohnungen oft schon vor der Fertigstellung verkauften.

Vor zwei Jahren änderte die chinesische Regierung jedoch ihre Politik, was Immobilienunternehmen in Bedrängnis brachte. Auch der Niedergang von Evergrande begann zu diesem Zeitpunkt. Die „Drei-Rote-Linien-Politik“ wurde eingeführt, um die Schuldenblase einzudämmen und den Anstieg der Immobilienpreise zu verlangsamen. Gleichzeitig verlor das Unternehmen dadurch jedoch seine wichtigste Kapitalquelle.

Evergrande, mit Schulden in Höhe von über 300 Milliarden US-Dollar, konnte nicht schnell genug Kapital aufbringen, um diese zu begleichen. Der Zahlungsausfall im Dezember 2021 löste eine Marktpanik aus. Es folgte eine Welle von Zahlungsausfällen, darunter bei Kasia, Fantasia und der Shimao Group, was den riesigen chinesischen Immobilienmarkt bis heute schwer getroffen hat. Dutzende Projekte wurden auf Eis gelegt, wodurch viele Käufer ohne Wohnraum und mit enormen Hypothekenschulden dastehen.

Vor dem Hauptsitz von Evergrande in Guangdong (China). Foto: AP

Was nun im Zuge der Bemühungen von Evergrande um die Restrukturierung milliardenschwerer Auslandsschulden geschieht, wird weitreichende Folgen für Chinas Finanzsystem haben. Evergrande hat Gläubigerschutz nach Chapter 15 des US-amerikanischen Insolvenzrechts beantragt.

Dieser Schritt würde es ausländischen Unternehmen ermöglichen, ihre Schulden mithilfe des US-amerikanischen Insolvenzrechts zu restrukturieren. Da Evergrande Auslandsschulden in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar hat, wird das Verfahren Zeit in Anspruch nehmen. Im August wird Evergrande mit den Gläubigern zusammentreffen, um sie von der Zustimmung zum Restrukturierungsplan zu überzeugen.

Experten zufolge ist die Liquiditätskrise von Evergrande nur der Anfang einer tiefergreifenden Krise auf dem chinesischen Immobilienmarkt. Dies weckt Besorgnis über die Folgewirkungen auf das Finanzsystem, die eine chinesische Wirtschaft destabilisieren könnten, die bereits durch eine schwache Inlands- und Auslandsnachfrage, eine schleppende Fabrikaktivität und eine steigende Jugendarbeitslosigkeit geschwächt ist.

Mehrere große chinesische Bauträger sind in den letzten zwei Jahren aufgrund von Liquiditätsengpässen und sinkender Nachfrage nach Wohnraum zahlungsunfähig geworden. Investoren weltweit beobachten nun vorsichtig Country Garden, einen weiteren chinesischen Immobilienriesen.

Das Unternehmen, das rund 300.000 Mitarbeiter beschäftigt, hat Zinszahlungen für zwei Anleihen versäumt und prüft verschiedene Lösungsansätze zur Schuldenregulierung. Moody’s stufte Country Gardens Kreditwürdigkeit letzte Woche herab und bezeichnete die Schulden als „hochriskant“.

Der Immobiliensektor ist für die chinesische Wirtschaft von entscheidender Bedeutung und macht 30 % der Wirtschaftsleistung des Landes aus. Mehr als zwei Drittel des Vermögens städtischer Haushalte sind in Immobilien angelegt.

Die fast dreijährige Umsetzung der „Null-Covid“-Politik hat das Wirtschaftswachstum Chinas jedoch gebremst. Aufgrund der hohen Arbeitslosigkeit und sinkender Immobilienpreise zögern die Verbraucher zudem, neue Häuser zu kaufen.

Nach einem starken Aufschwung zu Beginn des Jahres schwächt sich Chinas Wirtschaftswachstum ab. Die Verbraucherpreise sanken im letzten Monat erstmals seit über zwei Jahren. Die Jugendarbeitslosigkeit steigt rapide. Einzelhandelsumsätze, Exportnachfrage und Industrieproduktion gehen zurück.

Experten gehen jedoch davon aus, dass Peking Immobilienunternehmen nicht mit Staatshilfen retten wird. Bislang wurden lediglich Maßnahmen ergriffen, um die Wohnungsnachfrage zu stützen und Unternehmen mehr Kapital für Kredite zur Verfügung zu stellen. Die Ära der staatlichen Rettungsaktionen für Industrieunternehmen dürfte vorbei sein.

„Chinas Immobiliensektor gleicht einem schwarzen Loch. Zu viele Immobilienunternehmen wurden nach den Problemen von Evergrande vor zwei Jahren hineingezogen. Die Regierung hat bisher keine wirksamen Maßnahmen ergriffen, weil das Loch zu groß ist, um es zu füllen“, sagte der CEO von Winner Zone Asset Management gegenüber Reuters.

Ha Thu (laut CNN, Reuters)

Quellenlink: https://vnexpress.net/evergrande-co-the-khoi-dau-cho-khung-hoang-bat-dong-san-trung-quoc-4643503.html