Der Markt für Unternehmensanleihen erholt sich positiv, das Vertrauen kehrt zurück

Am Nachmittag des 4. Dezembers veranstaltete das Regierungsportal für elektronische Informationen ein Seminar zur Förderung der effektiven, sicheren und nachhaltigen Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes.

Delegierte, die am Seminar teilnehmen

Herr Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Abteilung Finanzen der Banken und Finanzinstitute ( Finanzministerium ), erklärte, dass der Markt für Unternehmensanleihen seit den Ereignissen auf dem Finanzmarkt im Oktober 2022 sowie den negativen Entwicklungen auf den inländischen und ausländischen Finanzmärkten stark beeinträchtigt sei, die Anleger das Vertrauen verloren hätten und Unternehmen unter Druck stünden, ausgegebene Anleihen zurückzukaufen und gleichzeitig nicht in der Lage seien, neue Anleihen auszugeben, um Kapital für Produktion und Geschäftstätigkeit zu mobilisieren.

In diesem Zusammenhang haben die Regierung und der Premierminister in vielen Bereichen, die mit diesem Markt zusammenhängen, drastische Maßnahmen ergriffen, von der Perfektionierung des Rechtsrahmens über die Aufrechterhaltung der makroökonomischen Stabilität und die Verbesserung des Produktions- und Geschäftsumfelds bis hin zu Märkten, die mit dem Anleihenmarkt in Verbindung stehen, wie dem Immobilienmarkt und dem Kreditmarkt, sowie die Umsetzung der unterstützenden Fiskalpolitik des Staates.

Die Regierung hat das Dekret Nr. 08/2023/ND-CP erlassen, mit dem eine Reihe von Artikeln in den Dekreten, die das Angebot und den Handel mit einzelnen Unternehmensanleihen auf dem Inlandsmarkt und das Angebot von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt regeln, geändert, ergänzt und deren Umsetzung ausgesetzt wird. Dies umfasst auch eine Richtlinie, die es Unternehmen und Investoren ermöglicht, Mechanismen zur Verhandlung, Verlängerung, Verschiebung und zum Umtausch von ausgegebenen Anleihen im Sinne einer Risikoteilung und eines harmonischen Nutzens für die Parteien zu nutzen.

Stellvertretender Direktor der Abteilung Finanzen für Banken und Finanzinstitute (Finanzministerium) Nguyen Hoang Duong (rechts)

Nach Erlass des Regierungsdekrets 08 zeigte der Markt positivere Signale, und Unternehmen nahmen die Emission von Anleihen wieder auf. Während im ersten Quartal nahezu keine Emissionen stattfanden, übertraf das Emissionsvolumen ab dem zweiten Quartal monatlich den Vormonat. Bis Ende November hatten 77 Unternehmen Anleihen im Wert von rund 220 Billionen VND emittiert. Auf Grundlage der Bestimmungen des Dekrets 08 unternahmen Unternehmen und Anleihegläubiger große Anstrengungen, die Rückzahlung fälliger Anleihen zu verhandeln. Für rund 40 % des überfälligen Anleihevolumens von 68 Unternehmen wurde bisher ein Verhandlungsplan erstellt; die Erfolgsquote der Verhandlungen stieg von 16 % im Februar 2023 auf 63 % im Oktober 2023. Unternehmen mit ausreichenden finanziellen Mitteln kauften Anleihen proaktiv vor Fälligkeit zurück.

Darüber hinaus hat das Finanzministerium in Umsetzung der Vorgaben der Regierung und des Premierministers in Abstimmung mit anderen Ministerien und Behörden die Kontrollen und Aufsicht verstärkt, um Verstöße auf dem Markt zu ahnden und so die Markttransparenz zu verbessern; außerdem betreibt es Aufklärungsarbeit und warnt Investoren, Emittenten und Finanzintermediäre vor Marktrisiken.

Herr Nguyen Hoang Duong betonte, dass Unternehmensanleihen ein sehr wichtiger mittel- und langfristiger Kapitalbeschaffungskanal für Unternehmen seien. Die Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes diene auch der Umsetzung der Politik von Partei und Staat, schrittweise ein Gleichgewicht zwischen Kapitalmarkt und Bankkreditmarkt herzustellen. In der kommenden Zeit, wenn Unternehmen nach der wirtschaftlichen Erholung einen hohen Kapitalbedarf zur Ausweitung ihrer Produktion und Geschäftstätigkeit haben, werde der Unternehmensanleihenmarkt noch wichtiger werden. Das Finanzministerium werde die Situation analysieren, um in der kommenden Zeit geeignete Lösungen für die Entwicklung eines nachhaltigen, transparenten und effektiven Unternehmensanleihenmarktes zu finden.

Der Wirtschaftsexperte Can Van Luc erklärte auf dem Seminar, dass die jüngsten politischen Maßnahmen zu einer Erholung des Unternehmensanleihenmarktes geführt hätten. Unternehmen emittierten Anleihen im Wert von rund 240 Billionen VND, davon 220 Billionen VND über private und 20 Billionen VND über öffentliche Unternehmensanleihen. Dies entspricht einem Rückgang von lediglich 10 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Im Oktober beliefen sich die Emissionen auf 41 Billionen VND, im September auf 29,5 Billionen VND und im August auf 25 Billionen VND. Im November erreichten sie rund 30 Billionen VND – das 15-Fache des Wertes vom November des Vorjahres. „Obwohl es noch Hürden gibt, erholt sich der Markt positiv, das Vertrauen kehrt zurück… Das sind Anzeichen, die die positive Marktentwicklung fördern. Dekret 08 ist eine beispiellose Entscheidung, die die Verlängerung und Stundung von Anleiheschulden und den Warentausch ermöglicht, also den Tausch von Anleihen gegen Immobilien oder andere Produkte. Dies ist neuartig und trägt zur Lösung eines sehr wichtigen Problems für den Immobilienmarkt bei“, sagte Wirtschaftsexperte Can Van Luc.

Herr Nguyen Anh Phong, Generaldirektor der Hanoi Stock Exchange (HNX), erklärte, dass am 19. Juli das erste zentralisierte Handelssystem für private Unternehmensanleihen in Vietnam in Betrieb genommen wurde. Das System läuft seit seiner Einführung reibungslos und hat dadurch das Vertrauen der Anleger gestärkt. Zusammen mit den Auswirkungen des Dekrets Nr. 08 hat die Einführung dieses privaten Suchsystems dazu beigetragen, die Emissionstätigkeit am Primärmarkt zu beleben. In den fünf Monaten von Juli bis heute belief sich das Emissionsvolumen auf rund 180 Billionen VND, das Fünffache des Wertes der ersten sechs Monate des Jahres. Dies zeigt, dass die Maßnahme Wirkung gezeigt hat und das Marktvertrauen wiederhergestellt ist.

Frau Nguyen Ngoc Anh, Generaldirektorin der SSI Fund Management Company, erklärte, dass Ende 2022 alle Marktteilnehmer die gleiche Sorge um die weitere Entwicklung im Jahr 2023 teilten. „Zum jetzigen Zeitpunkt kann ich, wie Sie alle hier, sagen, dass die Krise einen sanften Übergang erlebt hat. Hatten Anleger zuvor keinen Markt zum Handeln, Kaufen und Verkaufen, steht ihnen nun ein elektronischer Handelsplatz mit klaren Bedingungen und Verpflichtungen zur Verfügung. Ein sehr schwieriges Jahr liegt hinter uns, und dies ist eine echte Chance, eine Voraussetzung für herausragendes Wachstum in diesem Markt im Jahr 2024“, so Frau Nguyen Ngoc Anh.

PHAN THAO

Quelle: https://www.sggp.org.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-dang-phuc-hoi-tich-cuc-niem-tin-tro-lai-post716907.html