VND/USD-Wechselkurs kühlt ab, bleibt aber hoch

Es gibt Anzeichen einer „Abkühlung“

Letzte Woche gab der USD/VND-Wechselkurs sowohl auf dem offiziellen als auch auf dem freien Markt leicht nach, während sich auch der EUR-Wechselkurs nach einem starken Anstieg aufgrund des großen Drucks durch die VND-USD-Zinsdifferenz abkühlte.

Unterdessen hat sich der DXY-Index, der den USD gegenüber einer Reihe anderer Währungen weltweit misst, leicht erholt.

Der USD/VND-Wechselkurs bleibt auf einem hohen Niveau „verankert“. Illustration

Am Wochenende wurde der zentrale Wechselkurs der Staatsbank mit 24.951 VND/USD angegeben, der Referenzkurs im Transaktionsbüro der Staatsbank betrug 23.754 VND/USD (Kauf) und 26.148 VND/USD (Verkauf).

Der bei Geschäftsbanken notierte Wechselkurs liegt üblicherweise bei 25.760 VND/USD (Kauf) – 26.150 VND/USD (Verkauf). Auf dem freien Markt liegt der Wechselkurs bei etwa 26.375 VND/USD (Kauf) – 26.475 VND/USD (Verkauf).

Somit sank der Leitkurs in der letzten Woche insgesamt leicht um 5 VND; Dabei stieg nur die Wochenendsitzung um 24 VND, die übrigen Sitzungen sanken.

Auch der USD-Wechselkurs der Geschäftsbanken erlebte eine Woche lang eine Abkühlung und der Verkaufspreis sank um etwa 30 VND. Auch der Wechselkurs auf dem freien Markt schwankte letzte Woche in die gleiche Richtung und fiel um 35 VND.

Auf dem internationalen Markt stieg der DXY-Index, ein Maß für die Stärke des US-Dollars im Vergleich zu den Hauptwährungen eines Währungskorbs, leicht an und überschritt die 100-Punkte-Marke, nachdem er im April seinen Tiefpunkt erreicht hatte. Allerdings handelt es sich dabei immer noch um einen Dreijahrestiefststand und einen Rückgang von etwa 10 % im Vergleich zum Jahresanfang.

Experten zufolge haben die Entscheidung der US-Notenbank (FED), den Referenzzinssatz bei 4,25 – 4,5 % zu belassen, sowie das zwischen den USA und Großbritannien erzielte Handelsabkommen die Erwartungen auf eine Entspannung der globalen Handelsspannungen geweckt und zur Erholung des US-Dollars auf dem Weltmarkt beigetragen.

Für den EUR kühlte sich der Verkaufskurs bei den Geschäftsbanken nach einem starken Anstieg im April um etwa 200 VND/EUR ab und lag nun bei fast 2.000 VND/EUR, ein Anstieg um 7 %, auf etwa 30.500 VND/EUR.

Auf dem internationalen Markt ist der EUR seit Jahresbeginn gegenüber dem USD auf ein Dreijahreshoch gestiegen. Dies ist auf die Marktvolatilität aufgrund der Zollpolitik zurückzuführen, da Anleger US-Vermögenswerte verkaufen und in sicheren Häfen suchen.

Neben dem Euro legten auch andere Währungen gegenüber dem Greenback zu, insbesondere traditionelle Fluchtwährungen wie der Schweizer Franken und der japanische Yen.

Als Grund dafür, dass sich der Inlandswechselkurs trotz des niedrigen US-Dollar-Preises auf dem Weltmarkt nicht „abgekühlt“ hat (ein starker Rückgang von 9,7 % gegenüber dem Höchststand im Jahr 2025), führten Experten an, dass die Nachfrage inländischer Unternehmen nach Fremdwährungen tendenziell stark zunimmt.

Darüber hinaus fielen die Interbankenzinsen Ende April stark auf ein 13-Monats-Tief, was dazu führte, dass die VND-USD-Zinsdifferenz in den negativen Bereich fiel und ihren höchsten Stand seit Jahresbeginn erreichte.

Diese Faktoren haben den Wechselkurs erheblich unter Druck gesetzt und dazu geführt, dass der USD/VND-Wechselkurs auf dem Interbankenmarkt im Vergleich zum Ende März um 1,4 % und im Vergleich zum Jahresanfang um 2,1 % gestiegen ist.

Auch der Wechselkurs auf dem freien Markt stieg um rund 2,8 %, während der von der Staatsbank angekündigte Leitkurs im Vergleich zum Jahresbeginn 2025 um 2,5 % anstieg.

Der Wechselkurs wird voraussichtlich zwischen 25.500 und 26.000 VND/USD schwanken.

MBS Securities Joint Stock Company prognostiziert, dass der Wechselkurs im Jahr 2025 zwischen 25.500 und 26.000 VND/USD schwanken wird. Pläne zur Lockerung der Haushaltspolitik, kombiniert mit einer strengeren Einwanderungspolitik, sowie hohe Zinsen und ein relativ starker Protektionismus in den USA werden den Wertzuwachs des USD unterstützen.

Obwohl es eine „Druckkraft“ gibt, die den Wechselkurs steigen lässt, gibt es im Gegenteil immer noch viele „Zugkräfte“, die dazu beitragen, den Wechselkurs abzukühlen und stabil zu halten. Typischerweise verzeichnen interne Faktoren weiterhin positive Ergebnisse und dürften den VND weiterhin stützen.

Angesichts des zunehmenden Wechselkursdrucks zog die Staatsbank im April Nettoliquidität im geschätzten Gesamtwert von fast 22,2 Billionen VND ab.

Trotz Nettoabhebungen des Betreibers fielen die Interbankenzinsen für Tagesgeld, nachdem sie in der ersten Aprilhälfte bei etwa 4 bis 4,4 Prozent verharrten, stark auf ein 13-Monats-Tief und erreichten am 25. April 2,2 Prozent. Dies zeigt, dass das System über eine übermäßige Liquidität verfügt.

Diese Entwicklung hat erhebliche Auswirkungen auf die Zinsdifferenz zwischen VND und USD und übt Druck auf den Wechselkurs aus. Dementsprechend war der Tagesgeldzinssatz in USD vom Jahresanfang bis zur ersten Aprilhälfte nur 0,2 – 1,2 % höher als in VND, doch gegen Ende des Monats stieg dieser Unterschied stark auf 2,1 % pro Jahr an, den höchsten Stand seit Jahresbeginn. Zum Monatsende lagen die Tagesgeldzinsen bei 3,8 %, während die Zinsen für Laufzeiten von 1 Woche bis 1 Monat zwischen 3,9 und 4,1 % schwankten.

Derzeit verstärkt die Staatsbank die Liquiditätsversorgung des Marktes über den Open Market Channel (OMO) mit einem Volumen von 38.094,34 Milliarden VND in der letzten Woche.

Auf dem Interbanken-Geldmarkt blieb der durchschnittliche Interbanken-VND-Tagesgeldsatz unter 4 %, stieg jedoch im Vergleich zum Ende April (2,46 %) stark auf 3,96 %; 1 Woche 4,03 %; 2 Wochen 4,23 %; 1 Monat 4,84 %; 3 Monate 4,82 %.

Quelle: https://hanoimoi.vn/ty-gia-vnd-usd-giam-nhiet-nhung-van-o-muc-cao-701918.html