Bonos corporativos: dónde comprarlos pronto y dónde pagar tarde

Muchas empresas aún demoran el pago de sus bonos a los inversores. Por ejemplo, Dua Fat Group Joint Stock Company (DFF) anunció recientemente una resolución de los tenedores de bonos que permite a la compañía extender el pago del capital e intereses de bonos vencidos con un saldo pendiente de 111.900 millones de VND. En consecuencia, los tenedores de bonos acordaron que DFF pague un total de 25.620 millones de VND en capital e intereses (incluidos 22.380 millones de VND en capital y 3.240 millones de VND en intereses) antes del 1 de marzo. El tipo de interés aplicable es del 11,75 %. Después del 1 de marzo, DFF solo tendrá que pagar los intereses, no el capital, pero el tipo de interés por mora aumentará al 17,625 % anual.

Del 15 de junio al 14 de julio de 2023, DFF deberá reembolsar el capital y los intereses a una tasa del 17,625 %. En caso de que DFF incumpla con su cronograma de pagos, los tenedores de bonos embargarán la garantía del bono DFFH2123001.

Muchas empresas siguen recomprando bonos antes de su vencimiento.

La situación de muchas empresas con retrasos en el pago de bonos persiste, como se observó en el caso de DFF. Por ejemplo, a finales de febrero, Ho Chi Minh City Service and Trading Joint Stock Company (Setra) envió un documento a la Bolsa de Valores de Hanói (HNX) para anunciar el retraso en el pago del capital e intereses de sus bonos. Setra, según se informa, tiene 20 códigos de bonos con un valor total de emisión de 2 billones de VND, todos con vencimiento de intereses el 28 de febrero. El total de intereses adeudados supera los 104 billones de VND. Sin embargo, Setra anunció que no puede pagar nada a los tenedores de bonos porque aún no ha podido reunir los fondos necesarios.

Por ejemplo, Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company emitió bonos con el código HQNCH2124005, por un valor total de emisión de 1.600 billones de VND. Según el plan, la compañía debía pagar intereses el 27 de febrero, por un monto cercano a los 45.000 millones de VND. Sin embargo, en realidad, solo pagó más de 22.000 millones de VND en intereses. La razón aducida por la compañía fue la imposibilidad de obtener fondos suficientes debido a las restrictivas condiciones crediticias y la evolución desfavorable del mercado inmobiliario.

Sin embargo, por otro lado, las empresas también están recomprando una cantidad significativa de bonos. Por ejemplo, Vinh Son - Song Hinh Hydropower Joint Stock Company (VSH) anunció la recompra anticipada de bonos emitidos de los tramos 1 a 5 en 2019. En concreto, VSH recomprará 111 bonos con el código VSH_BOND_2019 de 5 tramos con vencimientos de 1 a 5 años. El valor total de los bonos recomprados anticipadamente a su valor nominal es de 111 000 millones de VND. Anteriormente, VSH anunció la recompra anticipada de bonos por valor de 108 000 millones de VND entre el 28 de febrero y el 7 de marzo.

Según la Asociación de Bonos de Vietnam (VBMA), el valor total de los bonos recomprados anticipadamente por empresas en febrero ascendió a 5.940 billones de VND, un aumento del 34 % en comparación con el mismo período del año anterior. Desde principios de año hasta la fecha, el valor total de los bonos recomprados por empresas ha superado los 15.300 billones de VND, un aumento del 43 % en comparación con el mismo período de 2022.

En marzo, el valor total de los bonos corporativos con vencimiento fue de 17.700 billones de VND, más del triple del valor con vencimiento en febrero. Según datos de VNDirect Securities Company, el valor estimado de los bonos corporativos con vencimiento en 2023 es de aproximadamente 252 billones de VND, un aumento del 64 % en comparación con 2022. De esta cifra, el segundo y tercer trimestre de 2023 se consideran bastante complejos, con un vencimiento de bonos por valor de casi 160 billones de VND.

El sector inmobiliario representó la mayor participación, con el 43% del valor total de los bonos de colocación privada con vencimiento en 2023, equivalente a 107.700 billones de VND. Le siguió de cerca el sector financiero y bancario, con el 31% del valor con vencimiento, equivalente a 77.600 billones de VND (un aumento del 24% en comparación con 2022).

Fuente: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-noi-mua-truoc-han-noi-cham-thanh-toan-18523031216435743.htm