انتشار اوراق قرضه شرکتی به شدت افزایش می‌یابد و فشار سررسید به پایان سال 2025 موکول می‌شود.

ANTD.VN - در سال 2024، ارزش اوراق قرضه شرکتی منتشر شده در مقایسه با سال 2023، 33.6 درصد افزایش یافت، در حالی که ارزش بازخریدهای زودهنگام 24.7 درصد کاهش یافت.

طبق داده‌های وزارت دارایی ، در سال ۲۰۲۴، ۹۶ شرکت اوراق قرضه شرکتی انفرادی با حجم ۳۹۶.۷ تریلیون دونگ ویتنامی منتشر کردند که در مقایسه با سال ۲۰۲۳، ۳۳.۶ درصد افزایش داشته است. در همین حال، حجم بازخرید زودهنگام حدود ۱۸۷ تریلیون دونگ ویتنامی بود (۲۴.۷ درصد کاهش نسبت به سال ۲۰۲۳).

۱۴۳۱ کد اوراق قرضه از ۳۲۶ ناشر برای معامله در سامانه معاملات اوراق قرضه شرکت‌های خصوصی ثبت شده است. ارزش کل معاملات به ۱۰۲۶.۶ تریلیون دانگ ویتنام رسید، میانگین ارزش معاملات در هر جلسه به حدود ۴۲۲۴.۸ میلیارد دانگ ویتنام در هر جلسه رسید.

بازار اوراق قرضه شرکتی به تدریج در حال "گرم شدن" است

بنابراین، می‌توان مشاهده کرد که بازار اوراق قرضه شرکتی در سال گذشته، پس از یک سری طوفان‌های قبلی، بسیار گرم شده است. در عین حال، با اجازه دادن به مشاغل برای مذاکره در مورد تمدید دوره پرداخت اوراق قرضه، فشار برای سررسید تا پایان سال 2024 به طور قابل توجهی کاهش یافته است.

با این حال، به گفته کارشناسان MBS Securities، فشار سررسید همچنان یک نگرانی عمده در سال آینده خواهد بود.

تا پایان ماه نوامبر، ارزش کل اوراق قرضه شرکتی با تعهدات پرداخت معوق، 204.4 تریلیون دونگ ویتنام تخمین زده شد که حدود 20٪ از بدهی‌های اوراق قرضه شرکتی معوق کل بازار را تشکیل می‌دهد، که در آن گروه صنعت املاک و مستغلات همچنان بزرگترین سهم را با حدود 69٪ از ارزش پرداخت‌های معوق به خود اختصاص داده است.

MBS معتقد است که با بازخرید حجم زیادی از اوراق قرضه شرکتی، فشار سررسید در ماه‌های نوامبر و دسامبر امسال بسیار کم است و میزان اوراق قرضه شرکتی که سررسید می‌شوند به ترتیب حدود 10.4 و 10 تریلیون دانگ ویتنام تخمین زده می‌شود.

نکته قابل توجه این است که فرمان 08/2023/ND-CP حداکثر مدت تمدید اوراق قرضه را 2 سال تعیین کرده است که منجر به سررسید حجم زیادی از اوراق قرضه از سه ماهه دوم سال آینده خواهد شد.

تحلیلگران MBS گفتند: «بر این اساس، فشار سررسید به تدریج افزایش می‌یابد و در سه ماهه سوم سال 2025 به اوج خود می‌رسد و میزان اوراق قرضه شرکتی تا حدود 70 تریلیون دونگ ویتنام سررسید می‌شود که حدود 1.6 برابر بیشتر از مدت مشابه است.»

طبق گزارش Vietcombank Securities (VCBS)، تأخیر در پرداخت اصل و فرع بدهی‌ها اخیراً ادامه داشته است. با این حال، این پدیده با سرعت کمتری در حال رخ دادن است.

VCBS معتقد است که فشار بر اوراق قرضه در حال سررسید در دوره 2025-2026 قابل توجه خواهد بود. روند تجدید ساختار در جهت تمدید دوره سررسید و تنظیم مناسب نرخ بهره با توسعه سطح نرخ بهره وام ادامه دارد.

«اندازه بازار به تدریج وارد مرحله پایداری می‌شود. فرآیند بازسازی با فرمان 08 در شرایط مطلوب‌تری ادامه می‌یابد، زیرا نرخ بهره همچنان در سطح پایینی قرار دارد و بازار ثانویه اوراق قرضه شرکتی به تدریج با افزایش تعداد اوراق قرضه فهرست شده و نقدینگی در حال تثبیت است.» - VCBS ارزیابی کاملاً مثبتی از بازار اوراق قرضه شرکتی در دوره آینده دارد.

منبع: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd