Le propriétaire du cinéma Galaxy a un ratio d'endettement de 759 fois ses capitaux propres

Galaxy Entertainment and Education Joint Stock Company (en abrégé Galaxy EE) vient d'annoncer sa situation financière pour le premier semestre 2024 conformément à la réglementation relative à l'offre et à la négociation d'obligations d'entreprises individuelles.

En conséquence, Galaxy EE continue d'enregistrer une perte après impôts, avec un bénéfice après impôts négatif de 16,6 milliards de VND au premier semestre 2024. Par rapport à la même période en 2023, la perte après impôts de l'entreprise s'élevait à 288,6 milliards de VND.

Ces dernières années, Galaxy EE a continuellement enregistré des bénéfices après impôts négatifs et une forte baisse de ses capitaux propres. Bien que moins déficitaires qu'en 2022, Galaxy EE a tout de même perdu plus de 473 milliards de VND en 2023 (contre près de 623 milliards de VND en 2022). En 2021, l'entreprise a perdu près de 371 milliards de VND. Avec les pertes de 2022 et 2023, les pertes cumulées de Galaxy EE au cours des trois dernières années ont atteint près de 1 500 milliards de VND. Les capitaux propres ont également commencé à baisser fortement à partir de 2022, passant de 847 milliards de VND (en 2021) à plus de 260 milliards de VND (en 2022).

Au cours des six premiers mois de 2024, Galaxy EE a enregistré des capitaux propres de 1,8 milliard de VND, tandis qu'au cours de la même période de l'année dernière, les capitaux propres de la société étaient de 45,5 milliards de VND, soit une baisse de 96 %.

Avec une forte diminution des capitaux propres, le ratio dette/capitaux propres de la société est passé de 28,36 fois au premier semestre 2023 à 759,25 fois au premier semestre 2024, correspondant à une dette de 1 366,6 milliards de VND.

Le ratio dette/fonds propres obligataires est passé de 4,39 au premier semestre 2023 à 110,65 milliards de VND au premier semestre 2024, soit l'équivalent d'une dette obligataire de plus de 199 milliards de VND.

Selon les informations publiées à la Bourse de Hanoi (HNX), la société détient huit obligations, émises mensuellement de mai à décembre 2021. Ces obligations ont une durée de quatre ans (échéance 2025), une valeur de 25 milliards de VND par lot et un taux d'intérêt de 12 % par an. Le montant total de l'émission s'élève à 200 milliards de VND.

En fait, ces obligations ont une durée de 2 ans, mais le 18 mai 2023, Galaxy EE a conclu un accord pour prolonger la durée de 2 ans supplémentaires avec les détenteurs d'obligations, et a en même temps augmenté le taux d'intérêt applicable de 10 % à 12 %.

La valeur de la garantie a également été augmentée. Auparavant, la valeur de la garantie des obligations était fixée à « toujours au moins égale à 100 % de la valeur nominale totale des obligations en circulation, intérêts courus compris ». Suite à cette modification, ce ratio a été porté à 120 %.

Par ailleurs, les conditions de rachat anticipé des obligations à la demande des obligataires ont également été modifiées. Avant cette modification, les obligataires avaient le droit de demander à Galaxy EE le rachat de jusqu'à 50 % des obligations détenues avant leur échéance, à la date exacte de 12 mois à compter de la date d'émission. Avec le nouveau plan, la durée est portée à 33 mois. De plus, 36 mois après la date d'émission, les obligataires ont le droit de demander à l'émetteur le rachat de 100 % des obligations qu'ils détiennent. Le prix de rachat est calculé sur la base de la valeur nominale de l'obligation, majorée des intérêts non payés.

Galaxy EE a été fondée le 17 mai 2013 avec pour activité principale la production de films, de vidéos et d'émissions de télévision. L'entreprise possède plusieurs marques renommées, telles que la plateforme de visionnage de films en ligne Galaxy Play, la société de production cinématographique Galaxy Studio et le complexe de cinéma Galaxy Cinema.

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