Les entreprises émettrices d'obligations doivent être responsables de leurs dettes.

Parallèlement, il convient de traiter avec la plus grande fermeté les cas d'entreprises qui tardent à payer leurs dettes et ceux qui profitent de la situation pour provoquer des troubles à l'ordre public. Les investisseurs doivent évaluer eux-mêmes la capacité des émetteurs d'obligations à payer intégralement et en temps voulu les intérêts et le principal des obligations et assumer la responsabilité de leurs décisions d'investissement.

Des clients effectuent leurs transactions chez Bao Viet Securities, 8 rue Le Thai To, à Hanoï. (Photo d'illustration : Tran Viet/VNA) — Des clients effectuent leurs transactions chez Bao Viet Securities, 8 rue Le Thai To, à Hanoï . (Photo d'illustration : Tran Viet/VNA)

Le ministère des Finances a déclaré qu'il continuerait, dans les prochains mois, de suivre scrupuleusement les directives et politiques du Parti et de se conformer aux politiques et lois de l'État, notamment la loi sur les entreprises, la loi sur les valeurs mobilières et les documents d'orientation relatifs à l'émission d'obligations d'entreprises individuelles. L'État garantira la stabilité macroéconomique, lèvera les obstacles rencontrés par les entreprises pour stabiliser leurs activités et assurera aux investisseurs des sources de paiement adéquates et ponctuelles, conformément aux contrats d'obligations.

Parallèlement, l’État met en place un mécanisme de gestion par des mesures économiques , respectant les règles du marché conformément à la législation en vigueur et encourageant les entreprises et les investisseurs à convenir d’un plan de paiement des obligations au cas où l’entreprise ne pourrait pas payer intégralement et en temps voulu le principal et les intérêts de l’obligation conformément au plan d’émission, garantissant ainsi sécurité et ordre sur la devise « avantages harmonieux, risques partagés ».

En outre, il convient de poursuivre l'amélioration du cadre juridique au niveau législatif et de restructurer le marché des obligations d'entreprises afin d'encourager les émissions publiques, en s'orientant vers des émissions privées destinées exclusivement aux investisseurs institutionnels.

M. Nguyen Hoang Duong, directeur adjoint du département des banques et des finances (ministère des Finances), a déclaré qu'entre 2017 et 2022, le marché des obligations d'entreprises s'est fortement développé, contribuant à un développement équilibré progressif entre le marché des capitaux et le marché du crédit bancaire, conformément aux politiques et aux orientations de développement du Parti et de l'État, et constituant ainsi un canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour les entreprises.

Cependant, le marché a connu une croissance rapide ces derniers temps, créant un certain nombre de risques pour les entreprises émettrices, les prestataires de services et les investisseurs individuels.

En 2022, le marché des obligations d'entreprises a connu de fortes fluctuations en raison de violations de la loi, tandis que les marchés macroéconomiques et financiers nationaux et étrangers ont évolué de manière complexe, les taux d'intérêt ont augmenté et, par moments, la liquidité de l'économie a rencontré des difficultés.

Face à cette situation, le gouvernement et le Premier ministre ont donné des directives très claires pour stabiliser le marché. En conséquence, ils ont mis en œuvre de concert des politiques de stabilisation macroéconomique ; des politiques budgétaires judicieuses, telles que la réduction, l’étalement et le report des impôts, le soutien aux personnes touchées et l’accélération des décaissements d’investissements publics ; des politiques monétaires flexibles, garantissant la liquidité, abaissant les taux d’intérêt, facilitant l’accès au crédit, accordant des échéances de dette plus longues et transférant des créances ; et des mesures visant à lever les obstacles rencontrés par les entreprises, notamment sur le marché immobilier.

D'après le ministère des Finances, du début de l'année au 28 juillet, 36 entreprises ont émis des obligations privées pour un montant de 62 300 milliards de VND. Le marché des obligations d'entreprises s'est donc stabilisé, mais n'a pas encore retrouvé son niveau d'avant la crise en raison des difficultés économiques, ce qui a entraîné une baisse de la demande de capitaux des entreprises.

De plus, la demande d'investissements en obligations d'entreprises a continuellement diminué car, selon la loi sur les activités d'assurance, les entreprises d'assurance ne sont plus autorisées à investir dans certains produits obligataires d'entreprises depuis 2023, les investisseurs individuels restent très prudents et les entreprises et les prestataires de services s'inquiètent des contrôles, ils choisissent donc d'autres méthodes d'emprunt.

Grâce à la mise en œuvre drastique et synchronisée de solutions visant à stabiliser le marché sous la direction du gouvernement et du Premier ministre, depuis le deuxième trimestre 2023, la situation du marché des obligations d'entreprises a montré des signes d'amélioration et le sentiment des investisseurs s'est progressivement stabilisé, certaines organisations rachetant proactivement des obligations pour restructurer leurs sources de capitaux.

Les négociations visant à restructurer les obligations se poursuivent, ce qui permet aux émetteurs de disposer de plus de temps pour relancer leur production et leurs activités et générer des flux de trésorerie pour rembourser leur dette, créant ainsi les conditions nécessaires pour améliorer et atténuer les tensions de liquidité à long terme.

(Source : Journal Tin Tuc)

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