Parallèlement, il convient de traiter avec rigueur les cas d'entreprises qui retardent le remboursement de leurs dettes et ceux qui profitent de la situation pour perturber la sécurité et l'ordre public. Les investisseurs doivent évaluer eux-mêmes la capacité des émetteurs d'obligations à payer intégralement et en temps voulu les intérêts et le principal des obligations, et assumer la responsabilité de leurs décisions d'investissement.
Des clients effectuent des transactions chez Bao Viet Securities, n° 8 Le Thai To, Hanoï . (Photo d'illustration : Tran Viet/VNA)
Le ministère des Finances a déclaré qu'à l'avenir, il continuerait de suivre de près les directives et politiques du Parti et de se conformer aux politiques et lois de l'État, notamment la loi sur les entreprises, la loi sur les valeurs mobilières et les documents d'orientation sur l'émission d'obligations d'entreprises. L'État assurera la stabilité macroéconomique, éliminera les difficultés rencontrées par les entreprises pour stabiliser leurs opérations et fournira des sources de paiement adéquates et ponctuelles aux investisseurs, conformément aux contrats obligataires.
Parallèlement à cela, l'État crée un mécanisme de gestion par des mesures économiques , en respectant les règles du marché selon les lois en vigueur et en encourageant les entreprises et les investisseurs à convenir d'un plan de paiement des obligations au cas où les entreprises ne pourraient pas payer intégralement et en temps voulu le principal et les intérêts des obligations selon le plan d'émission, garantissant ainsi la sécurité et l'ordre sur la devise « avantages harmonisés, risques partagés ».
En outre, il faut continuer à améliorer le cadre juridique au niveau de la loi et restructurer le marché des obligations d’entreprises afin d’encourager les émissions publiques, en s’orientant vers des émissions privées ciblant uniquement les investisseurs institutionnels.
M. Nguyen Hoang Duong, directeur adjoint du Département des banques et des finances (ministère des finances) a déclaré que dans la période de 2017 à 2022, le marché des obligations d'entreprises se développera fortement, contribuant au développement progressif et équilibré entre le marché des capitaux et le marché du crédit bancaire conformément aux politiques et aux orientations de développement du Parti et de l'État, formant un canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour les entreprises.
Cependant, le marché a connu une croissance rapide ces derniers temps, créant un certain nombre de risques tant pour les entreprises émettrices, les prestataires de services que pour les investisseurs individuels.
En 2022, le marché des obligations d'entreprises a connu de fortes fluctuations en raison de violations de la loi, tandis que la macroéconomie et les marchés financiers nationaux et étrangers se sont développés de manière complexe, les taux d'intérêt ont augmenté et, parfois, la liquidité de l'économie a été confrontée à des difficultés.
Face à cette situation, le gouvernement et le Premier ministre ont donné des directives très fermes pour stabiliser le marché. Ils ont ainsi mis en œuvre simultanément des politiques de stabilisation macroéconomique ; des politiques budgétaires raisonnées telles que la réduction, la prolongation et le report des impôts, le soutien aux populations touchées et l'accélération du décaissement des investissements publics. Ils ont également mis en œuvre des politiques monétaires flexibles, assuré la liquidité, réduit les taux d'intérêt, facilité l'accès au crédit, étendu la dette, transféré des groupes de créances, etc. ; ils ont levé les difficultés des entreprises, notamment sur le marché immobilier.
Selon le ministère des Finances, entre le début de l'année et le 28 juillet, 36 entreprises ont émis des obligations privées pour un volume de 62 300 milliards de dôngs. Le marché des obligations d'entreprises s'est ainsi stabilisé, mais ne s'est pas redressé en raison des difficultés économiques, ce qui a entraîné une baisse de la demande de capitaux des entreprises.
En outre, la demande d'investissement en obligations d'entreprise a continuellement diminué car, conformément à la loi sur les activités d'assurance, les entreprises d'assurance ne sont pas autorisées à investir dans certains produits d'obligations d'entreprise à partir de 2023, les investisseurs individuels sont toujours très prudents et les entreprises et les prestataires de services sont préoccupés par les inspections, ils choisissent donc d'autres méthodes d'emprunt.
Avec la mise en œuvre drastique et synchrone de solutions pour stabiliser le marché sous la direction du Gouvernement et du Premier ministre, depuis le deuxième trimestre 2023, le marché des obligations d'entreprises a montré des signes d'amélioration et le sentiment des investisseurs s'est progressivement stabilisé, certaines organisations rachetant proactivement des obligations pour restructurer les sources de capital.
Les négociations visant à restructurer les obligations continuent d'être mises en œuvre, ce qui permet aux émetteurs d'avoir plus de temps pour récupérer la production et l'activité et générer des flux de trésorerie pour rembourser les dettes, créant ainsi les conditions pour améliorer et soulager la pression sur les liquidités à long terme.
(Source : Journal Tin Tuc)
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