Décryptage des tendances boursières : les investisseurs continuent d'injecter des fonds malgré de nombreux indicateurs.

Ignorant de toute série d'obstacles tels que des indicateurs techniques alarmants, des échéances de produits dérivés et même lorsque les investisseurs étrangers étaient vendeurs nets, les investisseurs ont continué à injecter de l'argent sur le marché, créant ainsi la principale force motrice qui a permis au VN-Index d'atteindre près de 1 500 points.

De nombreux investisseurs détenant des liquidités attendent des ajustements techniques avant de débloquer de nouveaux fonds. – Illustration photo

L'indice VN-Index a clôturé la semaine boursière en forte hausse, avec un gain de près de 40 points. Les valeurs à forte capitalisation telles que VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank), VPB (VPBank)... ont continué à progresser.

Hausse spectaculaire de certains groupes boursiers

Alors que l'indice approche de son sommet historique, les analystes de VPBank Securities ont constaté une nette accentuation du phénomène FOMO (peur de rater une opportunité). Ainsi, lors de la séance du 18 juillet, le volume des transactions a atteint son plus haut niveau depuis celui du 11 avril 2025.

Parallèlement, faisant fi de plusieurs obstacles tels que des indicateurs techniques favorables, des échéances de produits dérivés, et même lorsque les investisseurs étrangers étaient vendeurs nets, les investisseurs ont continué à injecter des fonds sur le marché, créant ainsi la principale force motrice qui a permis au VN-Index d'atteindre près de 1 500 points.

« Pour les nouvelles positions d'achat, ouvrez-les lors des retests de la zone de support et ne déboursez que lorsque le retour de la demande est confirmé », ont recommandé les experts de VPBank.

S'adressant plus en détail à Tuoi Tre Online , M. Bui Van Huy - vice-président du conseil d'administration et directeur de la recherche en investissement chez FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company - a déclaré que le marché est clairement différencié.

« La forte hausse récente provient principalement des actions liées à Vingroup et de certaines entreprises privées affichant une nette dynamique de croissance. D'autres groupes d'actions n'ont pas encore beaucoup progressé », a déclaré M. Huy.

D'après M. Huy, certaines actions sont surévaluées, tandis que d'autres restent bon marché. Pour les petits investisseurs individuels, des opportunités existent encore parmi les actions à valorisation attractive, mais la sélection de ces titres requiert une solide expérience.

« Il est faux de croire que bon marché signifie que vous pouvez acheter si l'entreprise n'a pas de fondamentaux et de potentiel », a fait remarquer M. Huy, évitant ainsi le « piège de la peur de manquer une opportunité ».

Dans une analyse plus détaillée, M. Huy a souligné que les secteurs boursiers ayant récemment connu une forte hausse sont l'immobilier, les valeurs mobilières et la banque. À court terme, l'indice VN-Index conserve une tendance haussière, ponctuée de corrections techniques.

Concernant les tendances des flux de trésorerie, M. Huy a déclaré que le facteur « spéculatif » est assez important, lié à l'ascension du Vietnam au rang de marché (prévue en septembre) et à la situation particulière de chaque groupe d'entreprises.

« Lorsque de l’argent est injecté dans l’économie, accompagné d’inflation, les investisseurs sont contraints de trouver d’autres sources de placement. En période de forte liquidité, le prix des actifs augmente. L’abondance et le faible coût de l’argent soutiennent fortement le marché boursier », a déclaré M. Huy.

L'indice VN peut-il atteindre 1 700 points ?

Mme Nguyen Thi Phuong Lam - directrice de l'analyse chez Dragon Viet Securities (VDSC) - a également commenté que l'abondance des liquidités soutient le processus de réévaluation.

Le groupe d'analyse VDSC prévoit que l'indice VN pourrait se situer entre 1 513 et 1 756 points au cours des 6 à 8 prochains mois, ce qui équivaut à une augmentation de 6 à 23 % par rapport au cours de clôture du 9 juillet 2025.

Mme Lam estime que l'impact direct des droits de douane sur la croissance économique du Vietnam en 2025 ne sera pas trop important. La croissance du bénéfice par action (BPA) de VN-Index en 2025 devrait atteindre 114 à 120 VND, soit une hausse de 15 à 22 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Par ailleurs, les experts de VDSC ont également ajusté la fourchette cible du ratio cours/bénéfice (P/E) pour le VN-Index au cours des 6 à 8 prochains mois à 13,3x-14,7x (contre 13,5x-14,5x précédemment), afin de refléter des facteurs de soutien positifs tels que des politiques budgétaires et monétaires accommodantes contribuant au maintien de taux d'intérêt bas et les attentes d'une amélioration du marché en septembre.

L'analyse de FTSE Russell de mars 2025 indique que le Vietnam pourrait très prochainement accéder au statut de marché émergent. FTSE souligne la nécessité d'améliorer le mécanisme de négociation et d'ouvrir des comptes plus transparents et plus accessibles aux investisseurs étrangers.

Pour répondre à cette exigence, le Vietnam a publié des circulaires supplémentaires telles que la 18, 03 (après la circulaire 68-2024) et a officiellement exploité le KRX à partir de mai 2025.

Mme Lam a déclaré que lorsque cette modernisation deviendra réalité, le marché vietnamien attirera d'importants flux de capitaux provenant de fonds de référence mondiaux, à hauteur d'un milliard de dollars américains, contribuant ainsi à améliorer la liquidité et la valorisation.

Toutefois, VDSC a souligné que les investisseurs doivent surveiller les risques tels que les fluctuations géopolitiques, les pressions sur les taux de change si la Fed tarde à baisser les taux d'intérêt et l'incertitude entourant les politiques de l'administration Trump.

« Toutefois, ces risques sont surtout dangereux et peuvent avoir un impact sur la psychologie du marché à court terme, et il est peu probable qu'ils affectent les fondamentaux des entreprises s'ils ne sont pas structurels », a commenté Mme Lam.

Par ailleurs, selon Mme Lam, bien que les tarifs douaniers vietnamiens soient actuellement assez favorables par rapport à ceux de nombreux pays, des risques potentiels subsistent car les États-Unis n'ont pas encore pris de décision officielle concernant un certain nombre de secteurs et une interprétation défavorable du concept de « transbordement » pourrait affecter les plans de production et d'exportation à long terme.

Revenons au sujet.

BINH KHANH

Source : https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm