Décryptant la « chaleur » des actions, les investisseurs continuent d'investir malgré de nombreux indicateurs

En ignorant une série d'obstacles tels que les indicateurs techniques chauds, les séances d'expiration des produits dérivés et même lorsque les investisseurs étrangers étaient des vendeurs nets, les investisseurs ont continué à injecter de l'argent sur le marché, créant la principale force motrice pour aider le VN-Index à atteindre près de 1 500 points.

De nombreux investisseurs « détenteurs d'argent » attendent des ajustements techniques pour débourser de nouveaux fonds - Photo d'illustration

L'indice VN vient de clôturer la semaine de négociation avec une forte amplitude et une hausse de près de 40 points. Les valeurs à forte capitalisation telles que VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank) et VPB (VPBank) ont enregistré des gains continus.

Hausse « chaude » de certains groupes d'actions

Alors que l'indice s'approche de son pic historique, les analystes de VPBank Securities ont constaté une aggravation de la peur de manquer quelque chose (FOMO). Ainsi, lors de la séance du 18 juillet, la valeur des transactions a atteint son plus haut niveau depuis celle du 11 avril 2025.

Dans le même temps, ignorant une série d'obstacles tels que les indicateurs techniques chauds, les sessions d'expiration des produits dérivés et même lorsque les investisseurs étrangers étaient des vendeurs nets, les investisseurs ont continué à injecter de l'argent sur le marché, créant la principale force motrice pour aider le VN-Index à atteindre près de 1 500 points.

« Pour les nouvelles positions d'achat, ouvrez lors des nouveaux tests de la zone de support, et ce n'est que lorsque la demande de retour est confirmée que vous devez débourser », ont recommandé les experts de VPBank.

S'adressant à Tuoi Tre Online , M. Bui Van Huy, vice-président du conseil d'administration et directeur de la recherche en investissement chez FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, a déclaré que le marché était clairement différencié.

« La forte hausse récente provient principalement des actions liées à Vingroup et à certaines entreprises privées affichant une nette dynamique de croissance. D'autres groupes d'actions n'ont pas encore beaucoup progressé », a déclaré M. Huy.

Selon M. Huy, certaines actions sont « plus chères » en termes de valorisation, mais d'autres restent bon marché. Pour les petits investisseurs individuels, des opportunités existent encore dans les actions affichant des valorisations attractives, mais la sélection requiert une grande expérience.

« Il n’est pas vrai que bon marché signifie que vous pouvez acheter si l’entreprise n’a pas de fondamentaux et de potentiel », a noté M. Huy, évitant ainsi le « piège FOMO ».

Dans une analyse plus spécifique, M. Huy a souligné que les secteurs boursiers ayant enregistré une forte hausse récemment comprennent l'immobilier, les valeurs mobilières et le secteur bancaire. À court terme, l'indice VN poursuit une tendance haussière, entrecoupée de corrections techniques.

En ce qui concerne les tendances des flux de trésorerie, M. Huy a déclaré que le facteur « spéculatif » est assez important, associé à l'histoire de la mise à niveau du Vietnam vers une classe de marché (attendue en septembre) et aux histoires individuelles de chaque groupe d'entreprises.

« Lorsque l'argent est injecté dans l'économie en même temps que l'inflation, les investisseurs sont contraints de trouver des canaux de placement alternatifs. Lorsque l'argent est abondant, le prix des actifs augmente. L'argent bon marché et abondant soutient considérablement le marché boursier », a déclaré M. Huy.

L'indice VN peut-il atteindre 1 700 points ?

Mme Nguyen Thi Phuong Lam, directrice de l'analyse chez Dragon Viet Securities (VDSC), a également déclaré que l'abondance de liquidités soutenait le processus de réévaluation.

Le groupe d'analyse VDSC prévoit que le VN-Index pourrait se diriger vers la fourchette de 1 513 à 1 756 points au cours des 6 à 8 prochains mois, soit une augmentation de 6 à 23 % par rapport au cours de clôture du 9 juillet 2025.

Mme Lam estime que l'impact direct des droits de douane sur la croissance économique du Vietnam en 2025 ne sera pas trop important. La croissance du BPA (bénéfice par action) de VN-Index en 2025 devrait atteindre 114-120 VND, soit une augmentation de 15-22 % par rapport à la même période l'an dernier.

En outre, les experts de VDSC ont également ajusté la fourchette cible du ratio cours/bénéfice (PER) pour l'indice VN au cours des 6 à 8 prochains mois à 13,3x-14,7x (contre 13,5x-14,5x précédemment), pour refléter des facteurs de soutien positifs tels que des politiques budgétaires et monétaires souples contribuant à maintenir des taux d'intérêt bas et des attentes de revalorisation du marché en septembre.

L'analyse de mars 2025 du FTSE Russell montre que la possibilité d'un passage du Vietnam au statut de marché émergent est très proche. Le FTSE souligne la nécessité d'améliorer le mécanisme de négociation et d'ouvrir des comptes plus transparents et plus pratiques pour les investisseurs étrangers.

Pour répondre à cette exigence, le Vietnam a publié des circulaires supplémentaires telles que 18, 03 (après la circulaire 68-2024) et a officiellement exploité le KRX à partir de mai 2025.

Mme Lam a déclaré que lorsque la mise à niveau deviendra une réalité, le marché vietnamien attirera d'importants flux de capitaux provenant de fonds de référence mondiaux d'un montant de 1 milliard de dollars, contribuant ainsi à améliorer la liquidité et la valorisation.

Toutefois, VDSC a noté que les investisseurs doivent surveiller les risques tels que les fluctuations géopolitiques, la pression sur le taux de change si la Fed retarde la baisse des taux d'intérêt et l'incertitude dans les politiques de l'administration Trump.

« Cependant, ces risques sont pour la plupart simplement dangereux et peuvent avoir un impact sur la psychologie du marché à court terme, et ne sont pas susceptibles d'affecter les fondamentaux des entreprises s'ils ne sont pas structurels », a commenté Mme Lam.

En outre, selon Mme Lam, bien que les tarifs douaniers du Vietnam soient actuellement assez favorables par rapport à de nombreux pays, il existe encore des risques potentiels car les États-Unis n'ont pas encore pris de décision officielle pour un certain nombre d'industries et la possibilité d'une interprétation défavorable du concept de « transbordement » pourrait affecter les plans de production et d'exportation à long terme.

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BINH KHANH

Source: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm