Perspectives boursières pour la semaine 4

Perspectives boursières pour la semaine du 4 au 8 mars : Le marché évolue vers une correction ; une gestion des risques est nécessaire.

Avec une forte tendance haussière cette semaine, l'indice VN a franchi la barre des 1 250 points, mais cette progression était largement due à l'euphorie. Le niveau de prix actuel est également proche du pic d'août-septembre 2022 ; le marché est donc susceptible d'entamer une phase de correction et la gestion des risques doit être une priorité.

L'indice VN-Index a clôturé février 2024 à 1 252,73 points, en hausse de 7,59 % par rapport à janvier 2024 (la plus forte progression de ces quatre derniers mois). La liquidité du marché est restée forte, progressant de 124,2 %, avec un volume d'échanges moyen supérieur à 23 282 milliards de VND. Cette forte liquidité témoigne d'une activité soutenue, avec une bonne circulation des capitaux, en constante augmentation, sur l'ensemble des valeurs. Parallèlement, l'activité spéculative s'est intensifiée.

À noter que le niveau moyen de liquidités est d'environ 1 milliard de dollars par séance, soit légèrement inférieur aux périodes d'août et septembre 2023 et du début de 2022, qui ont toutes connu de fortes pressions correctrices par le passé.

Autre point à noter, selon les données agrégées de Saigon - Hanoi Securities (SHS), il convient de souligner qu'en février, les investisseurs particuliers ont continué à réaliser d'importants achats nets, pour un montant de 6 495 milliards de VND, un montant très élevé de ces deux dernières années (seuls les mois de septembre 2023, octobre 2022 et mars 2022 ont enregistré des montants inférieurs). Si l'on considère la valeur moyenne quotidienne des achats nets, février 2024 a été le mois le plus actif en termes d'achats nets, avec seulement 16 séances de bourse en plus. La part des transactions réalisées par les investisseurs particuliers est restée élevée, à 84,24 %, supérieure à la moyenne.

Parallèlement, les institutions nationales, qui étaient des acheteurs nets à hauteur de 9 500 milliards de VND d’octobre 2023 à janvier 2024, sont devenues des vendeurs nets en février, pour un montant de 3 726,43 milliards de VND, soit 6,79 % des transactions, en dessous de la moyenne de 7 % des trois dernières années.

Les investisseurs institutionnels étrangers ont massivement vendu en février, avec des ventes nettes s'élevant à 2 328,23 milliards de VND, soit 8,64 % des transactions, un montant supérieur à la moyenne. Le total des ventes nettes depuis janvier 2023 atteint ainsi 27 212,01 milliards de VND. Parallèlement, les investisseurs particuliers étrangers ont également enregistré une forte hausse de leurs ventes nettes, atteignant 440,71 milliards de VND.

Selon M. Phan Tan Nhat, responsable de l'équipe de conseil en investissement de la succursale de SHS Securities à Hô Chi Minh- Ville, l'indice VN-Index devrait dépasser à court terme son pic de 2023, situé entre 1 245 et 1 255 points, et se heurtera à de fortes résistances aux niveaux de 1 280-1 295 points (pic atteint en août-septembre 2022) et de 1 300-1 320 points (pic atteint en juin 2022). Il convient de noter que, historiquement, l'indice VN-Index a connu une correction de 100 points en juin 2022, une correction de 300 points en août-septembre 2022 et une correction de 200 points en août-septembre 2023.

Par conséquent, à court terme, l'indice VN-Index poursuit sa progression, se heurtant à une forte résistance autour de 1 275 points, correspondant au prix moyen des pics d'août et septembre 2022 et d'août et septembre 2023. Face à une telle résistance, qui inclut la résistance annuelle et la capitalisation boursière actuelle, ces niveaux de prix ne sont plus considérés comme bon marché. Ainsi, malgré une rotation de marché très favorable, avec de nombreuses opportunités de consolidation dans un contexte de liquidité très élevée (supérieure à 1 milliard de dollars), le franchissement de ces zones de forte résistance par l'indice VN-Index fait subsister un risque de correction d'au moins 50 à 100 points.

D'après M. Nhat, l'indice VN-Index pourrait connaître une forte séance de distribution à court terme, avec un volume d'échanges d'environ 1,5 milliard de titres et une liquidité dépassant 30 000 milliards de VND. Un signal d'alerte indique une possible flambée du volume d'échanges, pouvant dépasser 800 millions de titres en séance matinale . Par conséquent, les positions actuelles sont considérées comme spéculatives et nécessitent une gestion des risques, avec un relèvement des niveaux de stop-loss à court terme. Il convient de privilégier les actions solides, leaders dans leurs secteurs respectifs et présentant un potentiel de croissance supérieur à celui du marché global.

Globalement, un nouveau test de la zone de résistance récemment franchie à 1 250-1 255 points est probable. Par conséquent, les positions existantes peuvent être conservées. Quant aux nouvelles positions d'achat, elles ne devraient être prises que lors de corrections, sur des groupes de titres présentant des facteurs de tendance importants, un potentiel de hausse attractif, attirant des flux de capitaux, de bons fondamentaux et un potentiel de croissance significatif.

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