Perspectives boursières semaine 4

Perspectives boursières semaine 4 - 8/3 : Le marché a tendance à s’ajuster, il est nécessaire de maîtriser les risques

Après une semaine de forte hausse, l'indice VN a franchi la barre des 1 250 points, mais cette progression est restée modérée. La fourchette de points actuelle se rapproche également du pic d'août-septembre 2022 ; le marché est donc susceptible d'entamer une phase de correction et la maîtrise des risques doit être une priorité.

L'indice VN-Index a clôturé février 2024 à 1 252,73 points, en hausse de 7,59 % par rapport à janvier 2024 (soit la plus forte progression des quatre derniers mois). La liquidité du marché a fortement progressé de 124,2 %, avec un volume de transactions moyen supérieur à 23 282 milliards de VND. Cette bonne liquidité témoigne d'une circulation active et croissante des capitaux sur l'ensemble des marchés. Parallèlement, la spéculation s'intensifie.

À noter que la liquidité moyenne est d'environ 1 milliard de dollars par session, un niveau inférieur seulement à celui des périodes d'août, de septembre 2023 et du début de 2022, qui ont toutes connu de fortes pressions d'ajustement par le passé.

Autre point à noter : selon les données compilées par la Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), en février, les investisseurs particuliers ont continué à réaliser des achats nets importants, pour un montant de 6 495 milliards de VND, un montant très élevé ces deux dernières années (seuls les mois de septembre 2023, octobre 2022 et mars 2022 ont enregistré des achats nets). Si l’on considère la valeur moyenne des achats nets par jour, février 2024 représente le mois le plus actif en termes d’achats nets, avec seulement 16 séances de bourse enregistrées. La part des investisseurs particuliers dans le volume total des transactions est restée élevée, à 84,24 %, supérieure à la moyenne.

Parallèlement, les organisations nationales, qui avaient réalisé un volume d'achats net important de 9 500 milliards de VND entre octobre 2023 et janvier 2024, ont réalisé un volume de ventes net important en février, d'une valeur de 3 726,43 milliards de VND, soit une part de transactions de 6,79 %, inférieure à la moyenne de 7 % des trois dernières années.

Les investisseurs institutionnels étrangers ont massivement vendu en février, avec des ventes nettes s'élevant à 2 328,23 milliards de VND, soit une part de marché de 8,64 %, supérieure à la moyenne. Le total des ventes nettes depuis janvier 2023 atteint ainsi 27 212,01 milliards de VND. Parallèlement, les particuliers étrangers ont également vendu de manière significative, pour un montant atteignant 440,71 milliards de VND.

M. Phan Tan Nhat, responsable du groupe de conseil en investissement de la succursale de Hô Chi Minh -Ville de SHS Securities Company, a déclaré qu'à court terme, l'indice VN-Index dépasse son pic de 2023, situé entre 1 245 et 1 255 points, et se heurtera successivement à de fortes zones de résistance, correspondant respectivement aux niveaux de 1 280 à 1 295 points (pic atteint en août-septembre 2022) et de 1 300 à 1 320 points (pic atteint en juin 2022). Il convient de noter que, par le passé, l'indice VN-Index a connu des corrections de 100 points en juin 2022, de 300 points en août-septembre 2022 et de 200 points en août-septembre 2023.

Par conséquent, à court terme, l'indice VN-Index devrait poursuivre sa progression et se heurter à une zone de résistance très marquée autour de 1 275 points, correspondant au prix moyen des pics d'août et septembre 2022 et d'août et septembre 2023. Face à cette résistance importante, la résistance annuelle et la zone de capitalisation actuelle ne constituent plus des zones de prix attractifs. Ainsi, malgré une bonne rotation du marché et de nombreuses opportunités de consolidation grâce à une liquidité maintenue à un niveau très élevé, supérieur à 1 milliard de dollars, l'entrée de l'indice VN-Index dans ces zones de résistance pourrait engendrer un risque de correction d'au moins 50 à 100 points.

Selon M. Nhat, il convient de noter que le VN-Index pourrait connaître une brève mais intense séance de distribution, avec un volume d'échanges d'environ 1,5 milliard de titres et une liquidité supérieure à 30 000 milliards de VND. Un signal d'alerte indique qu'une hausse soudaine du volume d'échanges, dépassant les 800 millions de titres, est également possible en séance matinale . Par conséquent, les positions actuelles sont considérées comme spéculatives et de rotation, et nécessitent une maîtrise des risques, ainsi qu'un relèvement des niveaux de stop-loss à court terme. Il est recommandé de privilégier les valeurs vedettes affichant une croissance supérieure à celle du marché.

De manière générale, il est probable que le marché continue de tester la nouvelle zone de résistance située entre 1 250 et 1 255 points. Par conséquent, les positions actuelles peuvent être maintenues. Quant aux nouvelles positions d'achat, elles devraient être prises uniquement lors des corrections, sur des titres présentant des facteurs de tendance importants, un potentiel de croissance attractif, des flux de trésorerie positifs, de solides fondamentaux et un fort potentiel de croissance.

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