Un second mandat de Donald Trump devrait avoir un impact significatif sur les devises du monde entier. Quel sera donc le scénario des devises d'Asie du Sud-Est si le dollar se renforce en 2025 ?
La force du dollar américain
Le compte rendu de la réunion des responsables de la Réserve fédérale américaine des 17 et 18 décembre 2024 indique qu'ils prévoient un ralentissement des baisses de taux d'intérêt en 2025, en raison des inquiétudes liées à une inflation persistante et à d'autres changements de politique monétaire potentiels. Des taux d'intérêt relativement élevés stimuleront le dollar.
Le dollar connaît une hausse durable depuis la victoire de M. Trump aux élections de novembre dernier. L'indice du dollar (DXY) a enregistré une hausse significative, d'environ 8 %, au dernier trimestre 2024, passant d'environ 100 début octobre 2024 à son niveau actuel d'environ 108.
En termes de politique, la nouvelle administration Trump 2.0 est susceptible de prolonger les réductions d’impôts et d’augmenter les tarifs douaniers sur les biens importés de Chine, du Canada et du Mexique... Cela entraînera une augmentation des coûts des biens et des services aux États-Unis.
CNA (Singapour) a analysé que l'augmentation progressive des tarifs douaniers aux États-Unis pourrait ajouter 0,3 point de pourcentage à l'indice des prix à la consommation (IPC) en 2025. Cependant, dans un scénario plus pessimiste, l'augmentation immédiate des tarifs après l'entrée en fonction de M. Trump le 20 janvier pourrait entraîner une augmentation de l'IPC américain d'au moins 0,5 point de pourcentage.
En résumé, les politiques de Trump pourraient raviver l'inflation aux États-Unis, freinant ainsi la progression vers l'objectif d'inflation à long terme de 2 % fixé par la Fed. Le risque accru d'inflation pourrait donc inciter la Fed à ralentir ses baisses de taux en 2025.
Les prévisions actualisées de la Fed n'impliquent désormais que deux baisses de taux d'ici 2025, contre quatre auparavant. Le président de la Fed, Jerome Powell, a averti que « le ralentissement attendu des baisses… reflète les anticipations d'une hausse de l'inflation ».
Les perspectives du yuan
Pour la Chine, les perspectives économiques pour 2025 restent sombres. Malgré le plan de relance massif de septembre 2025, la restructuration de la dette du secteur immobilier chinois reste difficile, la consommation de détail intérieure n'ayant pas encore connu de reprise significative.
Les économistes s'inquiètent également des droits de douane que M. Trump s'apprête à imposer à la Chine. En conséquence, la CNA a abaissé ses prévisions de PIB chinois en 2025 de 0,3 point de pourcentage, à 4,3 %.
Conscientes des difficultés de l'économie chinoise, les autorités ont suggéré à Pékin de poursuivre une politique d'assouplissement monétaire pour soutenir l'économie. Par conséquent, CNA prévoit que le yuan (CNY) continuera de s'affaiblir face au dollar américain, passant de 7,3 CNY/USD actuellement à 7,6 CNY/USD d'ici le troisième trimestre 2025.
Monnaies d'Asie du Sud-Est
D'ici 2025, les économies des pays membres de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN) seront affectées par les prochains tarifs douaniers américains et par la situation économique de la Chine.
Durant le premier mandat de Trump, lorsque des droits de douane plus élevés ont été imposés sur les importations chinoises début 2018, les exportations de l'ASEAN ont chuté au cours des deux années suivantes. Compte tenu de l'importance du commerce pour l'ASEAN, cette baisse a entraîné un affaiblissement des monnaies locales.
L'histoire risque de se répéter en 2025. Par conséquent, la CNA prédit qu'en 2025, les monnaies locales de l'ASEAN pourraient tomber dans un état de faiblesse, notamment le ringgit malaisien, le baht thaïlandais, la roupie indonésienne et le dollar de Singapour.
Dans un scénario où le CNY continue de s'affaiblir à 8,0 CNY/USD, cela pourrait déclencher une dévaluation monétaire dans toute l'ASEAN.
Cependant, l’ASEAN peut s’attendre à quelques couleurs économiques brillantes en 2025. Parmi ces éléments positifs, on peut citer de forts flux d’investissements directs étrangers en provenance des États-Unis et de la Chine vers l’ASEAN, un commerce intra-régional robuste, des réserves record des banques centrales, des dépenses intérieures dynamiques et un tourisme régional.
Les devises de l’ASEAN pourraient s’affaiblir en 2025, mais il existe un soutien budgétaire et monétaire suffisant pour atténuer toute volatilité perturbatrice, tout en renforçant le statut de valeur refuge des économies régionales.
Globalement, les perspectives mondiales pour 2025 sont celles d'un dollar américain plus fort et d'un risque de faiblesse supplémentaire du renminbi. Par conséquent, le dollar de Singapour, comme de nombreuses devises de l'ASEAN, devrait connaître un affaiblissement tout au long de 2025. Compte tenu des risques et de la volatilité accrus en 2025, les investisseurs et les entreprises devraient se protéger contre la vigueur du dollar américain et limiter leurs emprunts dans cette monnaie.
Selon VNA
Source : https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795
Comment (0)