Le marché obligataire en monnaie locale du Vietnam se redresse, avec une croissance de 7,7 %

Selon un nouveau rapport de la Banque asiatique de développement (BAD), les rendements obligataires des pays émergents d'Asie de l'Est ont augmenté, dans un contexte d'anticipations croissantes d'un maintien prolongé des taux d'intérêt élevés. Le marché obligataire vietnamien en monnaie locale a rebondi, progressant de 7,7 % en glissement trimestriel.

Les obligations du Trésor et autres obligations d'État ont augmenté de 3,3 % en glissement trimestriel pour soutenir les besoins de financement du gouvernement. (Source : VGP)

Le marché obligataire en monnaie locale du Vietnam s'est redressé avec une croissance de 7,7 % en glissement trimestriel, grâce à l'augmentation des émissions d'obligations d'État et à la reprise de l'émission de bons de la banque centrale par la Banque d'État du Vietnam en mars, selon la BAD.

Les obligations du Trésor et autres obligations d'État ont augmenté de 3,3 % par rapport au trimestre précédent, soutenant ainsi les besoins de financement du gouvernement. Les obligations d'entreprises ont reculé de 0,9 % en raison d'un volume important d'obligations arrivant à échéance et d'un faible volume d'émissions.

Le marché des obligations durables au Vietnam a atteint 800 millions de dollars US fin mars. Ce marché comprend des obligations vertes et des instruments obligataires durables émis par des entreprises individuelles, et présente généralement des échéances courtes.

Les rendements des obligations d'État ont augmenté en moyenne de 56 points de base sur toutes les échéances, l'inflation intérieure s'étant accélérée et la Réserve fédérale américaine ayant retardé la baisse de son taux directeur. L'inflation des prix à la consommation au Vietnam, en glissement annuel, a atteint 4,44 % en mai, approchant ainsi le plafond de 4,50 % fixé par le gouvernement.

La dernière édition de l' Asia Bond Monitor de la BAD a également montré que les sorties d'obligations des marchés régionaux ont atteint 20 milliards de dollars en mars et avril. Une déflation plus lente que prévu a renforcé les arguments en faveur de taux d'intérêt plus élevés sur de longues périodes et a dopé les rendements obligataires à court et à long terme, tant dans les économies avancées que sur les marchés régionaux.

Les monnaies régionales ont chuté face au dollar américain et les spreads des swaps de défaut de crédit se sont élargis sur la plupart des marchés. La plupart des marchés boursiers régionaux ont rebondi grâce aux perspectives économiques, mais les marchés boursiers de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN) ont enregistré des sorties de capitaux de 4,7 milliards de dollars.

« La situation financière des pays émergents d'Asie de l'Est reste stable. Cependant, les tensions géopolitiques persistantes et les événements climatiques défavorables accroissent les risques d'inflation, accentuant l'incertitude quant à la trajectoire de la désinflation », a déclaré Albert Park, économiste en chef de la BAD. « Certaines autorités monétaires régionales pourraient maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps afin de protéger leurs devises dans un contexte d'incertitude quant à la politique monétaire mondiale et aux tendances désinflationnistes. »

L'Asie de l'Est émergente, comprenant les économies membres de l'ASEAN, la Chine, Hong Kong (Chine) et la Corée du Sud, a vu son marché obligataire en monnaie locale croître à un rythme plus lent au premier trimestre 2024, augmentant de 1,4 % pour atteindre 24 700 milliards de dollars.

Selon la BAD, le ralentissement des émissions d'obligations d'État en Chine et à Hong Kong (Chine) a freiné l'expansion du marché régional. Cependant, le segment des obligations d'entreprises de la région a progressé, soutenu par de fortes émissions dans les deux économies, tandis que le gouvernement chinois prend des mesures pour stimuler son économie nationale.

Des taux d’intérêt plus élevés pendant de plus longues périodes jettent également une ombre sur les marchés obligataires durables dans la région ASEAN, Chine, Japon et Corée (ASEAN+3), entraînant une baisse des émissions d’obligations durables au premier trimestre 2024, atteignant 805,9 milliards de dollars à la fin du mois de mars.

Il reste le deuxième marché obligataire durable au monde, représentant 18,9 % du marché mondial, derrière l'Union européenne (UE) avec 37,6 %. Cependant, les obligations durables ne représentent que 2,1 % du marché obligataire total de l'ASEAN+3, contre 7,3 % dans l'UE.

Source : https://baoquocte.vn/adb-thi-truong-trai-phieu-bang-dong-noi-te-cua-viet-nam-phuc-hoi-tang-truong-77-276149.html