רישום מוגבר של מפעלים הזרים הזרים: ציפיות לתנופה חדשה לשוק המניות.

השתתפותן של מפעלים המציעים השקעות זרות ישירות תתרום משמעותית ליצירת מגוון עשיר ומגוון יותר של סחורות בשוק המניות, ותגביר את האטרקטיביות שלו עבור משקיעים בינלאומיים.

ב-9 בדצמבר, קיימה רשות ניירות הערך הממלכתית (SSC) כנס להפצת מידע על רישום ורישום מסחר של ארגונים כלכליים בעלי השקעות זרות, במטרה לספק מידע רלוונטי על הנפקות ראשוניות (IPO) הקשורות לרישום ורישום של חברות ציבוריות.

בכנס, אמרה גב' וו טי צ'אן פואנג, יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית, כי שנת 2025 הייתה שנה מרשימה מאוד, שסימנה אבני דרך חשובות במסע בן 25 השנים של שוק המניות לבנייה ופיתוח שלו, תוצאה של מאמצים נחושים של המפלגה והממשלה , יחד עם מאמצים משותפים של משתתפי השוק.

גב' וו טי צ'אן פואנג, יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית, נואמת בכנס. צילום: נגוין מין

ראוי לציין כי 2025 מסמנת גם אבן דרך היסטורית: לאחר השקת מערכת KRX – המסמלת התפתחות משמעותית בתשתית המסחר של השוק – וב-8 באוקטובר, הודיעה FTSE על שדרוג שוק המניות הוייטנאמי משוק גבול לשוק מתעורר משני.

זהו מאמץ משמעותי מצד רשויות הרגולציה בשכלול מנגנוני המדיניות כדי לענות על דרישותיהם של משקיעים מקומיים וזרים, החל מבניית תשתית לעסקאות ועד לסליקה וסליקה, שיפור איכות השירות הניתן על ידי חברות ניירות ערך ומשתתפי שוק, ובמיוחד מאמצי החברות הרשומות בשקיפות מידע ובממשל תאגידי.  

מאמץ זה זכה להכרה; מדובר בתהליך ארוך, אך יו"ר ועדת ניירות הערך של המדינה הדגיש גם כי שמירה על הדירוג תהיה חשובה אף יותר ככל שמגוון הסחורות בשוק נדרש יותר ויותר, ושקיפות המידע מחברות רשומות היא גם קריטית. כאשר משקיעים זרים משתתפים בשוק המניות הוייטנאמי, דווקא מניות של חברות רשומות איכותיות הן אלו שימשכו אותם.

השדרוג הוא רק ההתחלה. ככל שהשוק נכנס לשלב חדש, עליו להמשיך להתפתח לעומק, לגוון את הסחורות הרשומות בו ולעמוד בסטנדרטים בינלאומיים גבוהים יותר. בתהליך זה, השתתפותם של ארגונים כלכליים בעלי השקעות זרות היא קריטית.  

בתקופה הראשונית, בין השנים 2003 ל-2017, היו בשוק 11 מפעלי השקעות זרות ישירות הרשומים בשוק המניות הווייטנאמי. נכון לעכשיו, המספר נותר על 10, כולל 6 הרשומים ב-HoSE, 1 ב-HNX ו-3 רשומים למסחר ב-UPCoM. "מבחינת כמות וקנה מידה, קבוצת ההשקעות הזרות עדיין מהווה חלק קטן מאוד בהשוואה ל-1,600 המפעלים בשוק, ואינה משקפת את הפוטנציאל האמיתי של קבוצה זו", אמרה גב' פואנג.  

נכון לעכשיו, בשוק המניות הווייטנאמי יש 10 חברות בעלות השקעות זרות הרשומות/רשומות למסחר.

נכון לעכשיו, מפעלים רבים של השקעות זרות ישירות קיימים בווייטנאם מזה זמן רב, הם רווחיים ומעוניינים להירשם בשוק המניות הווייטנאמי. במהלך התקופה האחרונה, רשות ניירות הערך הממלכתית (SSC) התייעצה עם משרדים וסוכנויות כדי לפתור מכשולים, ותמשיך לשקול רישום מפעלים אלו של השקעות זרות ישירות בבורסה הווייטנאמית.

יו"ר ועדת ניירות הערך של המדינה הדגיש גם כי בהתחשב בשיטות הרישום הצולבות הנוכחיות בשוק, כמו רישום Vinfast בנאסד"ק, אין סיבה שעסקים בבעלות זרה הקיימים בווייטנאם זמן רב לא יוכלו להירשם בשוק המניות הווייטנאמי. הגורמים החשובים ביותר הם ניהול ופיקוח מצד סוכנויות המדינה ומאמצי העסקים עצמם.  

גב' וו טי צ'אן פואנג צופה כי השתתפותם של מפעלי השקעות זרות ישירות תתרום משמעותית ליצירת מגוון עשיר ועשיר יותר של סחורות בשוק, ותגדיל את האטרקטיביות שלו עבור משקיעים בינלאומיים. בפרט, לאור העובדה שמגזרי הבנקאות, הפיננסים והנדל"ן שולטים כיום בשוק, זרם מפעלי השקעות זרות ישירות באיכות גבוהה בקנה מידה גדול יגדיל את אפשרויות הבחירה של המשקיעים ויסייע בארגון מחדש של נתח השוק, תוך הגדלת גודלם של מפעלי ייצור ויצירת ייצוג מאוזן יותר של חברות ציבוריות.  

מתוך מחשבה על מטרות אלה, יישמה רשות ניירות ערך המדינה פתרונות רבים ליצירת תנאים נוחים יותר עבור עסקים ומשקיעים.  

בפרט, לצו 245 הייתה השפעה חיובית על השוק, וקיצור הזמן הנדרש להנפקות ראשוניות (IPO) והנפקות מסחריות (IPO). בעבר, לקח זמן ניכר למניות להיסחר לאחר הנפקה ראשונה, מה שהביא להחמצת הזדמנויות הן עבור עסקים והן עבור משקיעים. לאחר צו 234 והתהליך המתוקן לשילוב הנפקות ראשוניות עם הנפקות מסחריות, זמן זה הצטמצם ל-30 יום בלבד, מה שמאפשר לעסקים להגיש בקשות בו זמנית הן לוועדה והן לבורסה. לאחרונה, 4-5 עסקים השלימו את ההנפקות הראשוניות שלהם, ובדצמבר הקרוב, 3 עסקים נוספים יירשמו בבורסה לניירות ערך (HoSE) תוך 30 יום בלבד מההנפקות הראשוניות שלהם.

מקור: https://baodautu.vn/tang-niem-yet-doanh-nghiep-fdi-ky-vong-lan-gio-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-d454767.html