השוואת הכנסות ורווח של קבוצת היצוא פנגסיוס

מחיר המכירה לא השתפר ועלות ההובלה עלתה בחדות מסוף אפריל 2024 ועד עכשיו, מה שגרם לרווחי מפעלי יצוא הפנגסיוס להמשיך לרדת במחצית הראשונה של 2024.

הרווחים ממשיכים לרדת, למרות התאוששות ההכנסות

לאחר שנה של ירידה בתוצאות העסקיות בשנת 2023, בשבעת החודשים הראשונים של 2024, קבוצת מפעלי ייצוא הפנגסיוס הראתה סימני התאוששות. בפרט, על פי נתונים של איגוד ייצואני ויצרני פירות הים של וייטנאם (VASEP), בתוך 7 חודשים, ערך הייצוא של הפנגסיוס הגיע לכמעט 1.09 מיליארד דולר, עלייה של 7.7% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

בעבר, Agromonitor אמר כי מחזור יצוא הפנגסיוס יתאושש במחצית הראשונה של 2024, הודות לעלייה בתפוקה בכל השווקים, ובראשם בשוק האמריקאי. בפרט, התפוקה גדלה, אך מחירי המכירה נותרו נמוכים בהשוואה לתקופה המקבילה בכל השווקים.

למעשה, אם נבחן מקרוב את דוחות התוצאות העסקיות של מפעלי ייצור הפנגסיוס במחצית הראשונה של 2024, נראה כי חוסר השיפור במחירי המכירה והלחץ על עלויות ההובלה גוררים את שולי הרווח הגולמי והרווח הנקי. הירידה לא הראתה סימני שיפור שכן עלויות ההובלה נותרות גבוהות, במיוחד בקווים בין-יבשתיים.

חברת Vinh Hoan Joint Stock Company (קוד VHC), יצואנית הפנגסיוס המובילה, רשמה עלייה של 22.2% בהכנסות במחצית הראשונה של 2024, ל-6,073.5 מיליארד דונג וייטנאמי, אך הרווח ירד ב-26.53%, ל-483.6 מיליארד דונג וייטנאמי. מתוכם, שולי הרווח הגולמי הגיעו ל-11.98% בלבד, ושולי הרווח הנקי הגיעו ל-7.96%, שפל של כל הזמנים בהשוואה לתקופה 2020-2023. בנוסף לצמצום שולי הרווח הגולמי, Vinh Hoan רשמה גם עלייה של 55.95% בעלויות ההובלה באותה תקופה, מ-64.32 מיליארד דונג וייטנאמי ל-100.31 מיליארד דונג וייטנאמי.

בהסבר לירידה המתמשכת ברווחים, אמרה גב' טרונג טי לה חאן, יו"ר מועצת המנהלים של וין הואן, כי הדבר נובע מירידה במחירי המכירה של מוצרי פנגסיוס. לפיכך, ביצועי העסקים של וין הואן במחצית הראשונה של 2024 ירדו כמעט בחצי בהשוואה לשנה הטובה ביותר, 2022, והמשיכו לרדת משנת 2023 ועד היום.

באופן דומה, עסקים בתעשייה כגון Nam Viet Joint Stock Company (קוד ANV) ו-IDI Multinational Investment and Development Joint Stock Company (קוד IDI) חוו גם הם הכנסות קבועות, אך עקב צמצום שולי הרווח הגולמי והנקי, הם עדיין דיווחו על ירידה מתמשכת ברווח הנקי.

בנאם וייט, במחצית הראשונה של 2024, ההכנסות ירדו מעט ב-0.9% ל-2,209.4 מיליארד דונג וייט והרווח לאחר מס ירד ב-16.7% ל-34.41 מיליארד דונג וייט. במקביל, שולי הרווח הגולמי והנקי ירדו ל-11.1% (11.3% בתקופה המקבילה) ו-1.6% (1.9% בתקופה המקבילה). נאם וייט הסבירה עוד כי עלויות התחבורה, לאחר ירידה ברבעון הראשון של 2024, זינקו ל-91.45% ברבעון השני, מ-18.95 מיליארד דונג וייט ל-36.28 מיליארד דונג וייט.

בינתיים, במחצית הראשונה של 2024, רשמה IDI ירידה קלה בהכנסות של 0.7%, ל-3,564.71 מיליארד דונג וייטנאמי, אך הרווח ירד ב-21%, ל-28.87 מיליארד דונג וייטנאמי. מתוכם, שולי הרווח הגולמי ירדו ל-7.68% (8.34% בתקופה המקבילה) ושולי הרווח הנקי עמדו על 0.81% (1.02% בתקופה המקבילה). החברה הסבירה עוד כי בנוסף לצמצום שולי הרווח הגולמי, גם עלויות התחבורה במחצית הראשונה של 2024 עלו ב-39.8%, מ-35.4 מיליארד דונג וייטנאמי ל-49.48 מיליארד דונג וייטנאמי.

צפוי להמשיך את תנופת ההתאוששות במחצית השנייה של 2024

בהערכת מצבה העסקי של קבוצת ייצוא הפנגסיוס, אמרו מומחים מחברת רונג וייט ניירות ערך כי התחזית למחצית השנייה של 2024 מתמקדת בעלייה בתפוקה הודות לתחרותיות גבוהה יותר של מחירי הפנגסיוס בהשוואה לסוגי דגים אחרים. מחירי הפנגסיוס צפויים לעלות בהדרגה בכל השווקים הודות לעונת השיא, אך העלייה לא תהיה חזקה עקב הכלכלות החלשות של המדינות והציפייה לשיפור בשנת 2025 לאחר שהפדרל ריזרב האמריקאי צפוי להוריד את הריבית בספטמבר.

מומחים מחברת SSI Securities ציינו גם כי מפעלי יבוא ניצלו את תקופת המחירים הנמוכים כדי לצבור תפוקה במחצית הראשונה של 2024, כאשר הצריכה צפויה להתאושש במחצית השנייה של 2024. SSI Research צופה כי תפוקת הצריכה תמשיך לגדול במחצית השנייה של 2024, הודות לתקופה שבין אוגוסט לנובמבר שהיא עונת השיא של יצוא הפנגסיוס, יחד עם ציפיות להתאוששות בצריכה בשוק האמריקאי.

ניתן לראות כי למרות שמחיר המכירה של פנגסיוס נותר נמוך ונמצא תחת לחץ מעלויות הובלה גבוהות, מומחים עדיין צופים התאוששות במחצית השנייה של 2024 עבור מפעלים המייצאים פנגסיוס הודות לעונת השיא ולציפייה להתאוששות הביקוש בשווקים הצרכניים העיקריים.

מקור: https://baodautu.vn/trai-chieu-doanh-thu-va-loi-nhuan-cua-nhom-xuat-khau-ca-tra-d222304.html