フェコンは年間目標の1.2%しか達成できず、予想通り債券をすべて売却できなかった。

Fecon は 12 の年間計画のみを完了し、予想どおりにすべての債券を売却しませんでした (図 1)。 — フェコンは年間計画のわずか1.2％しか達成できず、予想通り債券を全て売却できなかった（写真提供）。

当初、債券発行は額面1億ドン、発行額1,500億ドンの予定でした。しかし、実際の発行は1,260株、発行額1,260億ドンにとどまりました。これは、ベトナムの社債市場において、計画された発行額がすべて完了しなかった稀有なケースの一つです。

ビジネスは衰退しており、今年の最初の9か月間で目標のわずか1.2％が達成されました。

フェコンは基礎工事・地下工事の分野で著名な企業です。しかし、2023年の業績は大幅に落ち込みました。

2023年第1四半期、Feconの売上高は6,091億ドン、粗利益は1,229億ドンでした。法人税控除後純利益は28億ドンでした。しかし、親会社株主に帰属する純損失は70億ドンでした。

2023年第2四半期の純収益は6,740億ドン、粗利益は1,249億ドンでした。営業利益は前四半期比で減少し、わずか39億ドンとなりました。Feconは当四半期に14億ドンの純損失を計上しました。

2023年第3四半期、Feconの売上高はわずか5,476億ドンで、前年同期比17.6%減少しました。粗利益はわずか801億ドンにとどまり、コア事業の純損失は6億5,500万ドンとなりました。第3四半期末時点で、Feconはわずか2億1,300万ドンの象徴的な利益しか計上しておらず、前年比71.5%の減少となりました。

フェコンは今年最初の9ヶ月間で1兆8,303億ドンの売上高を記録しましたが、税引後利益はわずか16億ドンにとどまりました。この結果、同社は通期売上高目標の48.2%、通期利益目標の1.2%しか達成していません。

債務の圧力を受け、Fecon は債券の発行を増やし続けています。

第3四半期の業績を見ると、支払利息の圧力がFeconの利益に影響を与えていることは明らかです。2017年から2022年にかけて、Feconの短期債務は継続的に増加しました。この5年間で、短期債務の額は5,300億ドンから1兆7,670億ドンに増加しました。

2023年第3四半期末時点で、同社の短期債務は引き続き11.6%増加し、1兆9,712億ドンに達した。長期債務はわずかに減少し、9,040億ドンにとどまった。しかし、短期および長期債務の合計は、年初と比較して依然として4,670億ドン増加した。

2018年以降、負債の増加に伴い、Feconの利益は増加どころか減少していることがわかります。2018年には、Feconの税引後利益は2,490億ドンを記録しました。その後数年間、Feconの税引後利益は2022年にはわずか520億ドンにまで急落しました。

2023年には事業状況はさらに悪化し、累計利益はわずか16億ドンにとどまり、年間利益計画のわずか1.2%にとどまりました。こうした状況下、Feconの社債負債の継続的な増加は投資家にとって深刻な懸念事項となっています。その結果、最近の社債発行は計画1,500株のうち、わずか1,260株しか発行されませんでした。

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