金利はもはや魅力的ではない
最近、銀行の預金金利は過去2年間で最低水準を維持しています。これは、中央銀行が金利の安定と信用拡大の支援という目標を引き続き堅持していることを背景としており、この方針は今年初めからの政策声明や経営活動を通じて一貫して確認されています。
PVの調査によると、12ヶ月間の平均動員金利は年6%を下回ったままです。銀行の平均動員金利は、2023年のピーク時と比較して年6～7%低下しています。
タン・チャさん（ ハノイ市ビントゥイ区）は、不動産購入のため貯蓄口座を解約したばかりだと語る。「土地を買う代わりに、すぐに賃貸に出せる不動産を選びました。土地価格の上昇を待つのは時間がかかり、すぐにキャッシュフローを生み出すことはできません。アパートを購入し、賃貸に出すことになりました。毎月安定したキャッシュフローを生み出すことで、貯蓄と住宅の利子に相当する収入を得ることができました。」
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不動産は安定したキャッシュフローを生み出し、投資家を「惹きつけ」ます。 |
SGOホームズのゼネラルディレクター、レ・ディン・チュン氏は、現在、投資家の最大78%がキャッシュフローの維持と利益獲得に関心を示しており、残りは他の機会主義的な要因によるものだと述べています。キャッシュフローのトレンドは非常に明確で、2022年以降から2025年初頭にかけて、投資家は主に2つのセグメントに注目するでしょう。
具体的には、不動産は、すぐに賃貸に出せる商品でキャッシュフローを生み出し、安定した収益を生み出します。2つ目は、住宅やユーティリティのニーズに応え、長期的に活用できる都市型不動産です。
「多くの投資家は、マクロ経済指標や地域の開発戦略に加え、移住、人口移動、都市化のスピードといった要素を綿密に分析します。彼らは、インフラや生産施設、特に産業に多額の投資を行っている省、主要交通網が発達し、流動性を確保するのに十分な人口密度と都市化率を持つ地域を優先します」とチョン氏は述べた。
投資家は選択的になる
開発コンサルティング研究所所長のレ・スアン・ギア博士は、貯蓄金利はもはやそれほど魅力的ではなく、人々はより効果的な投資経路を求める傾向があり、不動産は依然として潜在的な投資経路であると考えられていると評価した。
「評判の良い建設企業、透明性があり効果的なプロジェクト推進が、人々から資本を引き付ける鍵となるだろう」とングィア氏は語った。
ベトナム不動産市場調査評価研究所の副所長であるトラン・スアン・ルオン博士は、ティエンフォン紙の記者に対し、現在の市場にはあまりにも多くの変数が存在すると述べた。 地政学的な不安定性、米国の関税政策の予測不可能性、そしてマクロ経済の複雑な変動は、不動産業界に予期せぬ軌道を描いてしまう可能性がある。
「今年の第1四半期と第2四半期には、不動産価格が非常に高騰し、多くの専門家の予想を上回りました。これにより、不動産市場は流動性リスクに陥るでしょう。通常、投資家は年末にかけて、年間を通じて蓄えた資金を不動産投資に回します。しかし、今年は状況が異なる可能性があります」とルオン氏は述べた。
この専門家によると、マンションや土地の実際の価格は依然として高値であり、多くの投資家が「ピークを迎える」ことを恐れて投資をためらっているのもそのためです。放棄された不動産への課税や取引間の差額課税の提案さえも、投資家の慎重さを強めています。
「しかし、投資は厳選されるでしょう。キャッシュフローを生み出し、法的に優良で、価格も適正な商品は、現時点では不動産購入者にとって合理的かつ安全な選択肢となるでしょう。しかし、そのようなプロジェクトの数は片手で数えられるほどです」とルオン氏は述べた。
サヴィルズの「Impact 2025」レポートは、かつて不動産を人気の収益源に押し上げた持続可能な成長サイクルが今や失速していると指摘しています。その結果、財務レバレッジと利回りマージンに依存するパッシブ投資モデルは、以前ほど効果的ではなくなりました。この傾向において、投資家はコアキャッシュフロー、資産パフォーマンス、そして長期志向に基づくアクティブ戦略へと移行する必要があります。
出典: https://tienphong.vn/het-thoi-nong-lai-suat-tiet-kiem-dong-tien-dang-do-vao-dau-post1757712.tpo
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