国内外国為替市場の困難と課題は短期的なものである。

DNVN - 金融政策局長のファム・チ・クアン氏は、2024年初頭から現在までにベトナムドンは米ドルに対して約5%下落しており、これは地域通貨の下落傾向と似ていると述べた。しかし、国内外国為替市場が直面している困難や課題はすべて短期的なものに過ぎない。

為替レートと外国為替市場への圧力について、ベトナム国家銀行（SBV）のファム・チ・クアン金融政策局長は、2024年初頭から現在に至るまで、国内の外国為替市場と為替レートは、最近の国内市場の課題と困難と相まって、世界金融市場の予測不可能な変動による圧力にさらされてきたと考えていると述べた。

米国の高インフレを受け、国際市場は継続的に市場予想を調整し、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ時期を延期しています。金融政策の道筋とFRBの利下げに関する市場の予想の変化に加え、複数の地域における地政学的緊張の高まりが相まって、米ドルは国際的に急騰しました。

ある時点で、米ドル指数（DXY）は2024年の初めと比較して5％上昇し、VNDを含む他の通貨に下押し圧力をかけました。

通貨政策局長ファム・チ・クアン氏は、ベトナム国家銀行は市場の動向に応じて為替レートを柔軟に管理すると強調した。

これと並行して、 経済の輸入活動は力強く回復し、2023年の同時期と比較して197億ドル（17.5%）増加し、1,322.3億ドルと推定されました。これにより、特に国内生産に不可欠な原材料や燃料の輸入の支払いのための外貨需要が増加しました。

特に、米国の高金利維持に加え、ベトナムドン（VND）の金利が国際金利である米ドルよりも低いこと（結果として両通貨間の金利差がマイナスとなっている）が、外貨の需給バランスを短期的に悪化させ、為替レートに圧力をかけています。経済団体は将来の支払いを円滑に進めるため、外貨購入を前倒しで進めていますが、外貨収入のある顧客は金融機関への外貨売却を躊躇しています。

「2024年初頭から現在に至るまで、ベトナムドンは米ドルに対して約5%下落しており、これは地域通貨の下落傾向と似ています。しかし、国内外国為替市場における困難や課題はすべて短期的なものです」とクアン氏は述べた。

金融政策局長によると、今後は輸出の回復に伴い、市場における外貨供給が増加に支えられる見込みだ。企業による外貨先渡し購入が近年大幅に増加していることは、将来的に外貨需要を減少させる要因となっている。そのため、外貨需給バランスはより改善する可能性が高い。

一方、国際金融界は、FRBが2024年末までに金利を引き下げる可能性が高く、それがベトナムドンを含む世界各国の通貨への下落圧力を緩和するだろうとの見方を維持している。

多くの国際機関は、国内外の基本的な要因に基づき、今後これらの基本的な要因が徐々に実現するにつれて、VNDが再び上昇する可能性があると予測しています。

クアン氏は、ベトナム国家銀行がこれまで、市場の動向を綿密に把握するため、金融政策の解決策と手段を柔軟かつ同期的に運用してきたと強調した。これには、市場の状況に応じた柔軟な為替レートの管理と外的ショックの吸収が含まれる。

ベトナム国家銀行は、外国為替市場の安定を支援し、信用機関における比較的過剰なベトナムドン流動性の状況下で為替レートへの圧力を軽減し、銀行間市場におけるマイナス金利スプレッドを縮小するために、適切な満期と量の財務省短期証券を発行し、過剰なベトナムドン供給を規制し、為替レートへの圧力を高める要因を制限しています。

ベトナム国家銀行（SBV）は、市場流動性を維持し、経済の正当な外貨需要を満たすため、外貨売却による介入を行いました。これにより市場センチメントが安定し、マクロ経済の安定とインフレ抑制に貢献しました。

ベトナム国家銀行が実施した流動性管理と外貨売り介入措置は、この地域の中央銀行が最近実施したものと類似している。

クアン総裁は、「今後、ベトナム国家銀行は市場動向に応じて為替レートを柔軟に管理します。引き続き、金融政策手段と外貨売却を連動させ、市場流動性への介入と支援を行い、経済の正当な外貨需要に応えていきます」と述べた。

ハ・アン

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/kho-khan-thach-thuc-cua-thi-truong-ngoai-te-trong-nuoc-chi-la-ngan-han/20240525094622042